基于GONE理论的上市公司财务舞弊问题研究

王青林

【摘 要】财务舞弊问题一直是各行各业关注的热点，在国内外证券市场上财务舞弊事件层出不穷。近几年，医药企业的财务丑闻尤其严重，如ST国药、尔康制药、康美药业等都是大型的医药企业，造假数额巨大、手段极其恶劣、违法情节特别严重，被央视“点名”。因此，需要对医药企业财务舞弊问题进行探究，找到原因并提出应对措施，避免由于舞弊造成的资源配置不均，误导投资者决策，促进资本市场的健康发展。文章以2019年康美药业财务舞弊事件为例，基于GONE理论，从4个维度分析了康美药业的舞弊动因，并在此基础上提出相应的防范建议。

【关键词】康美药业;GONE理论;财务舞弊

【中图分类号】F832 【文献标识码】A 【文章编号】1674-0688（2020）08-0138-03

1 理论概述

当前，全球对财务舞弊理论方面的研究已经有很丰富成果，其中二因素论（舞弊冰山理论）、三因素论（舞弊三角论）、四因素论（即GONE理论）、舞弊风险因子理论得到了国内外学者的广泛认同。本文基于GONE理论对案例进行分析，以下是此理论的具体内容。

GONE理论是由贪婪、机会、需求和暴露4个因子组成，它们相互促进、相互影响，是舞弊的充要条件。贪婪如今被赋予更广泛的含义，是依道德层面而言的，是自身价值的取向，其道德意识的高低会影响其价值判断。需求因子又称动机因子，是行为的关键。若行为人拥有正当的动机，则会形成正当的行为;若有不良动机则很容易因环境变化，根据自身的需求而采取如财务舞弊等不正当的行为达成目的。机会因子要求舞弊者在企业中有一定的权利，若一个人本身拥有相对的信息优势及管理会计的权限，一旦他的行为未受到有效的监督和制约，就构成机会因子使其行为有可操作性。暴露因子分为两部分，一是舞弊行为被发觉和披露的可能，二是对舞弊者的惩罚性质及力度。舞弊本身就是欺骗和隐瞒，其非法会计行为被发现或被揭露的可能性的大小及被发现后的惩罚性质及力度都会影响舞弊者的选择，从而给潜在舞弊者足够的威慑力，若外部监管环境差，惩罚力度低，企业为了利益将更有理由进行违规、违法操作。

2 案例回顾

2.1 康美药业介绍

康美药业成立于1997年，2001年3月在上海证券交易所挂牌上市，是一家供销一体化的大型民营医药企业。从治理结构来看，康美药业存在完善的双层治理结构，即股东大会下设有监事会董事会，且其监督管理部门完备，包括战略、提名、薪酬和考核及审计委员会，可见该公司在治理结构上、制度上能够保证所有者的控制和利益。从管理人员构成来看，董事长马兴田兼任总经理，其妻子徐冬瑾任副董事长及常务副总经理等职务。

2.2 康美药业的财务状况

首先，康美药业一直以来都存在存贷双高的情况，截至2018年末，其期末货币资金高达399亿元、有息负债有247亿元，分别占净资产的119%和104%。其次，康美药业的经营现金流量净额远低于净利润，按照企业的正常运营，经营后动现金流量净额一般应大于1，但是康美药业在2015—2017这3年中的比仅有0.39，对货币资金产生考验。再次，康美药业的年报中未按规定对应收款被关联方占用这条信息进行披露，且关联占用金额巨大，累计向控股股东及关联方提供116.19亿元的非经营性资金，用于购买股票、替控股股东及其关联方偿还融资本息等。最后，存货存在疑点，在财务造假披露前，康美药业的营业收入和存货几乎同步增长。

2.3 康美药业舞弊案始末

康美药业在此次财务舞弊事件爆发前一直是备受股民青睐的“白马股”企业，而康美药业于2018年12月28日晚间发布公告，公司收到中国证监会《调查通知书》;2019年4月30日，康美药业发布的自查报告中承认2017年多计入货币资金299亿元，存货少计195亿元。随后，证监会便通报康美药业财务报告造假，自此近300亿元货币资金“离奇失踪”案结束，财务舞弊事件坐实。同年5月21日，康美药业主动戴帽为“ST康美”。

2.4 康美药业财务舞弊行为

康美药业的舞弊行为不仅在财务报告中出现，而且挪用资金给关联方，买卖公司股票。在证监会下达调查通知书后，康美药业开始自查，3张报表配合调节，欲使300亿元的不翼而飞归咎于财务差错。但后来监管部门很快介入调查，证实康美药业存在舞弊行为，其通报结果显示，2016—2018年度康美药业存在3项重大违规行为：一是使用虚假的银行票据，虚增存款。二是通过伪造业务凭证进行收入造假。三是对将部分资金转入关联方账户用于买卖本公司股票等用途进行财务舞弊。

3 基于GONE理论对康美药业分析研究

3.1 贪婪因子分析（G）

所谓贪婪可以理解为道德水平低下，是一种有不良道德意识的价值取向，使财务舞弊成为符合其价值取向的行为。

康美药业在此次财务造假案件公布之前一直“黑历史”不断，多次行贿，行贿资金超700万元。其中，2000年向证监会监管部审核处处长及创业板发行监管部副主任等人行賄，金额高达694万元。2004年董事长马兴田又向原广州市委书记万庆良、原揭阳市委书记陈弘平行贿。一次又一次的行贿行为，无不体现舞弊者的道德水平低下，而当权者的取向决定了公司的方向，领导者的道德标准对一个企业文化的建设，与企业社会道德的高低有很大影响，本案例中最高领导者的个人价值取向和不良道德意识，都会构成财务舞弊的风险。

3.2 机会因子分析（O）

机会因子是为舞弊行为提供条件，使其有空可钻，有机会完成舞弊行为。通常表现在股权结构、内部控制制度的完善、执行力及董事会监事会的人员配置方面。

内部机会的因素表现在两个方面。一是康美药业公司内部治理环境存在缺陷。尽管公司拥有完善的治理结构，但是在任职方面存在问题，该公司实际控制人一股独大，大股东马兴田及其夫人持共计34.88%的股份，二人分别是普宁国际信息咨询服务公司和金信典当行有限公司的执行董事，在相比其他持股不足5%的股东来说，二人对康美药业持有绝对的控制权和决策权。马兴田身兼董事长和总经理两职，分别处于公司治理层和管理层，职权的交叉打破了董事会和管理层的制衡关系，且在2016—2018年康美药业在涉及“三重一大”的决策时，例如向其控股股东及关联方提供非经营性资金100多亿元时，多次未经决策审批或授权程序，佐证了康美药业在日常经营管理中，董事长马兴田兼总经理凌驾于内部控制制度之上，治理结构存在很大问题。二是公司内部缺失风险管理意识。高短期负债，没有相应的风险防范措施;近300亿元的货币资金蒸发;存货周转远超同行业的平均水平，这些都表明康美药业会计系统控制方面存在重大缺陷。

外部机会的因素：此次对康美药业审计的“正中珠江”，由于对银行存款的函证不科学，存货键盘程序不合理，使得收入确认的审计程序失当，导致此次审计失败，未发现其财务舞弊行为，且“正中珠江”2012—2017年连续6年对康美的审计报告出具的均是“标准无保留意见”，但证监会的公告中可见该公司在2016年已经进行了财务造假，可见会计师事务所的审计不力同样为舞弊行为提供了机会。

3.3 需求因子分析（N）

康美药业是有名的存贷双高企业，账上流动资金“充足”，但仍大规模举债。自2006年发行第一只债券后，2014年后康美药业加速债券融资，2017年发行债券6支，2018年发行债券13只，以这样大规模的举债来满足公司多元化的扩张无疑一定存在风险。且康美药业的前十大股东的股权几乎全部质押，这都反映了康美药业有巨大的资金需求，且有通过粉饰报表，吸引股民目光，力求股价上涨的需求，以此保证资金的正常运转。

3.4 暴露因子分析（E）

舞弊行为被发现和披露的可能是影响舞弊者决定的暴露因子中的一个因素。一是康美药业近年来频频出现在涉贿名单上，行贿对象不是药监部门就是政府官员。二是康美药业2016年、2017年的财报都存在重大错报，但投资者和监管部门都未发现并曝光其舞弊行为，这都说明我国证券市场不够完善，相关监督机制不健全。三是“正中珠江”已连续18年为康美药业进行审计工作，研究表明事务所任期与审计质量呈负相关关系，并且客户重要性会加强二者的负相关关系，这都使得舞弊行为和披露的可能性很低。

另一个因素是被揭露后的惩罚性质和力度。康美药业在这次舞弊事件中最终对马兴田、许冬瑾给予警告，并分别处以90万元的罚款，而对比虚假300亿元的货币资金完全不成正比，其舞弊成本很低。综合以上因素共同构成此次财务舞弊行为。

4 上市公司财务舞弊的防范措施

4.1 遏制个体贪婪

一是企业道德和企业社会责任建设需要加强，可以采取对人的道德理性教育、法律监管、舆论监督及企业自我完善等措施，进而推动企业道德建设、企业文化建设。二是加强财务人员职业道德的培养，从高校培养人才开始就要强调职业道德的重要性，企业要做到要强化内部控制，完善企业的规章制度，提升财务相关人员职业道德水平和综合能力，保证财务工作质量和效率，从而自上而下地遏制个体贪婪。

4.2 减少舞弊机会

一是减少内部舞弊机会。加强公司治理，企业应优化股权结构、职权分离（董事长及总经理各司其职）、完善内部决策监督机制;加强内部审计体系，并给予充分的自主权，保证其独立性。二是减少外部舞弊机会，会计师事务所要提高自身的独立性和会计道德水平，当注册会计师的独立性无法保证时，很可能会受到引诱，隐瞒事实，为上市公司及自身谋取私利。所以，要加强会计师道德素养的培养，要在相关法律法规上对注册会计师行为进行约束。

4.3 降低不良需求

首先，公司发展出现不良状况是上市公司财务舞弊的主要原因，企业要制定正确的扩张战略，要使目标服务于企业的发展，量力而为方能稳步长远。其次，明确财务管理目标是为企业利益相关者创造价值。

4.4 完善暴露机制

一是事务所任期不宜过长，尽管我国现在已经实行对注册会计师5年强制轮换的制度，但是目前事务所任期对审计质量的影响也越来越大，仅对审计人员个人的任期约束已无法满足社会的需要，所以出台与事务所任期相关的政策势在必行。二是强化外部监管，监管部门不应只注重结果控制，还应注重过程控制，加强日常监控。要警戒具有持续不良声音的企业，加大对舞弊行为的惩罚力度，大力打击违法违规行为，为市场营造一个良好的环境。

5 结语

在全球一体化的趋势下，财务舞弊问题不仅对社会发展产生巨大的危害，甚至对全球都有巨大的影响，如美国的安然事件。想要降低上市公司财务舞弊事件发生概率，就要从其动因入手，从根源上解决问题。无论是舞弊三角理论还是GONE理论都是这一目的。運用这些理论对不同的公司进行案例分析，便于总结其中的共通点及随着环境变化而变化的差异，为实证分析提供借鉴。

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