浅析富力地产短期偿债能力存在的问题及对策

摘要：随着国民经济发展水平的提高，房子逐渐成为了人们生活的刚需品，“炒房热”把房地产企业推入了大众的视野。房地产企业能否持续健康发展对国家经济有着重要的影响，我国GDP增长与房地产有着极大的关系。短期偿债能力是衡量企业经营状况是否良好的重要财务指标。本文以富力地产作为研究对象，通过对流动比率、速动比率、现金比率财务指标的分析，发现富力地产在短期偿债能力方面存在的问题，针对其问题提出相应的政策建议。

关键词：短期偿债能力;流动比率;速动比率

一、富力房地产股份有限公司现状

（一）公司简介

富力地产具有国家一级房地产开发资质，在国有房地产企业综合实力居首位，连续三年荣膺中国房地产行业领导公司品牌。

（二）富力地产经营状况

表1说明富力地产在2018年财务报表中，93.82%是房地产销售收入1824.97亿元，5.78%是其他业务收入112.51亿元，合计1937.48亿元，同比增加1.27个百分点。

近五年富力地产财务数据汇总如下表：

根据表2显示，富力地产企业规模逐渐扩大，资产也从2014年的3657.44亿元上升到2018年的8464.94亿元，公司实现营业总收入 1945.14亿元，同比增长 32.66%;凈利润在五年时间里增加119.18亿元。富力地产在市场占有率方面取得较好的成绩，在房地产行业中处于较高水平。

二、富力地产短期偿债能力分析

（一）流动比率分析

根据表3显示，流动比率从2014年的1.87大幅下降到2015年的1.73，2016、2017年略有回升分别是1.74和1.78，然后2018年持续波动呈下降趋势下降到1.72。主要原因自2010年实施的养老产业项目持续落地和2014年国家出台相关政策，2015年保利地产加大在养老方面的投入，大力推进在医疗健康养老领域的发展。

（二）速动比率分析

据表3表明保利地产速动比率呈逐渐上升趋势，由2014年的0.45上升，2018年的0.66，但还是略低于行业平均水平。原因有两个：房地产开发周期相对较长且销售之前资金在报表上一直显示存货状态，流动资产变少;富力地产为了扩大企业规模一直实施扩张型的经营战略，存积了较多待售商品房和处于正在被开发中的商品房及土地。

（三）现金比率分析

富力地产2014-2018年的现金比率和速动比率的变化趋势是一样的。根据表3显示，这两项指标在2014-2018年中除2014年都呈上升趋势，说明企业的偿债能力逐渐增强。存货的变现能力也说明是房地产偿债能力好坏的标准，随着富力地产项目的开盘，现金比率显示房地产存货变现能力增强。现金比率逐年升高，保证资金流在正常运做的情况下还有较宽的空间。

三、富力地产短期偿债能力存在的问题

（一）主营业务单一

富力地产93.82%的业务收入是房地产的开发与销售，而只有5.78%是其他业务收入。不难看出，富力地产主要是依靠商品房的销售获得大量收入，同时这也是整个房地产行业存在的弊病，前期资金大量投入在楼盘的开发上，资金回本速度冗长;后期因土地资源的有限性，使得房地产行业产生“泡沫经济”。

（二）投资战略不合理

富力地产2006年上市以来，一直采用扩张型投资发展战略扩大企业规模，因急于提升企业规模效益，投资规模较大、节奏过快、投资产品结构选择失误，忽视企业的真正问题----资金不足。企业在规模不是很大时，一味地追求企业规模去快节奏的投资，虽然短期内可以让企业效益达到一个新的高度并且能使企业快速生存发展，但长时间下去会有极大的财务风险。

四、富力地产短期偿债能力的对策建议

（一）经营业务多元化

富力地产主要业务还是采取单一模式经营，主要集中在住宅方面的开发与销售且占总营业收入的95.87%，这样虽可以凸显保利地产在房地产行业的专业性并且可以增加企业的影响力，核心竞争力进一步被提升，但采用多元化的经营模式在一定程度上可以弱化因囤积存货带来的财务风险。

（二）改进投资战略方案

富力地产应适当放缓投资扩张企业规模的脚步。自富力地产不断扩张企业规模，在公司利润一直增长的同时也带来了很多问题，不利于企业的长远发展。随着开发成本上升，经济效益减少，偿债能力逐渐变弱，富力应在两者间找到平衡，即投资收益与投资风险，粗放式的经济不利于保利发展，更应向集约化经济靠近。

结论

对富力地产的短期偿债能力进行分析，利用流动比率、速动比率、现金比率分析得出以下问题：

企业在主营业务侧重方面较为集中，依赖囤积的存货得以销售回笼资金;投资战略选择存在失误，过快过量的投资使企业财务风险上升;国家针对房地产政策存在不确定性，近年限购政策的出台使房地产行业盈利缩减。

总体来看，富力在不断扩张企业规模，其战略选择较为合理，经营效益相对较好，但存在一些改进的空间，总体向好的方向发展，在同行业中也处于优势地位。从对富力地产的财务指标分析中可以看出，偿债能力较好，具有稳定的成长能力。

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作者简介：郝世磊（1990--），女，山东烟台人，青岛农业大学海都学院经济与管理系教师，硕士