国企并购私企的财务风险探析

徐兴帅

【摘  要】通过并购企业可以优化资源配置，提高竞争力。随着我国实行供给侧改革，促进国有企业对私有制企业并购，国有企业和私营企业的数量稳步增长。因此，必须研究如何避免私营公司并购私企造成的财务风险。本文涉及国有企业并购私企企业的财务风险。在分析国有企业并购私企的作用和面临的主要财务风险的基础上风险管控和效率提升。

【关键词】国企;私企;并购;财务风险

国有企业并购可以重组和优化现有结构，在提高国有企业竞争力和劳动生产率方面发挥重要作用。国有企业并购私企有利于企业的经济效益，在促进全社会繁荣方面发挥着至关重要的作用。实际上，国有企业的重组及其社会经济结构的重组与国家经济的发展和国有企业并购的重组密切相关。国有企业并购私有企业企业时，会产生大于1+1的协同效应，是国有企业并购私有企业企业的主要目标。

一、国企并购私企的财务风险概论

并购私企财务风险的核心是并购前缺乏风险评估和监管;与并购相关的财务风险;主要是财务决策和供资风险;与并购后财务管理有关的风险;对并购风险的科学评估;为了找到一个好的规避风险战略，有效解决当前企业并购问题。

二、国有企业并购私企的意义

1.提高核心競争力。通过并购私营企业，企业可以直接扩大业务范围，从而增加市场份额，最大限度地利用、转移和调动当地资源。其结果是实现长期或短期战略目标的多元化发展、多区域联合经营和主要跨行业集团企业。

2.加快调整产业结构，深化国有企业改革。国有企业通过并购引进私营企业产业结构和管理制度调整产权，对于深化国有企业改革至关重要。与此同时，并购私营企业是国有企业改革的重要工具，可以大大促进我国的经济变革，提高国有企业的竞争力。

3.对私营企业扶持。通过合并和并购经营条件相对较弱的私营企业，经营良好的国有企业可以利用政府支持的后盾，迅速遏制社会经济资源的流失，支持私营企业，保持其经济作用。

三、国企并购私企的主要财务风险

虽然国有企业和私营企业的并购对双方都有积极影响，但并购的财务风险评估如下：

1.分析与国有企业和私企并购相关的决策风险。国有企业并购私企的决策有两大财务风险。第一是国有企业私企的系统性风险，通常是政府为维护社会稳定和宏观经济发展而进行的，这些政府有一定的行政共识，没有实现经济效益。此外，尚未制定有效的社会信用管理制度，以有效应对这些风险;第二类涉及与被并购企业估值有关的风险。由于国有企业的并购在一定程度上反映在支持亏损企业政策上，价值评估相对容易高估，导致这些企业投资成本过高，经济效益提高。

2国有企业在私企进行并购方面存在问题。国有企业在并购私企-中更容易受到融资和支付方面的金融风险的各种因素的影响，如下所述：（1）金融风险。并购过程中，国企面临股权结构、股权分割等的变化。这导致了一系列预算风险：第一，并购过程的大量短期调动足够短期资金的能力;以及确保及时偿还债务是一个关键的风险因素。第二，在并购融资方面，债权还是股权融资可能会给国有企业带来融资成本，从而在短期内容易降低企业的经济效益;毕竟，国有企业通过利用政府信用来降低融资成本，避免资本成本过高，避免机构赤字，从而为并购融资的风险是存在的。（2）付款风险。国有企业并购的主要支付方式是货币支付、杠杆收购、股权支付、各种支付方式以及并购过程中的各种支付风险，具体取决于并购过程中是否因财政和税收支出风险增加以及资金短缺而使用现金，企业易受流动性风险的影响大多数国有企业在股权结构不稳定的情况下，由于股票期权的支付而难以进行后续的管理.

3.国有企业并购私企企业后的财务风险。国有企业并购私营企业的财务风险发生在两个领域：财务整合和经营流动性：（1）财务整合;财务整合主要是指通过统一控制并购企业的所有财务活动，特别是并购企业的财务目标、会计组织和员工，统一被收购公司的财务活动。因此，国有企业并购私企的财务风险反映在这些具体整合要素中，以避免国有企业并购私企带来的财务整合风险。（2）流动性风险。国有企业流动性风险主要是由于并购造成的过度负债、短期内流动资金匮乏和国有企业流动性调动和支配问题。

四、规避国企并购私企财务风险的策略

1.第一，政府必须明确定位。在并购过程中，必须明确宏观调控的具体定位，以科学有效地促进社会稳定，减少国有企业对私营企业的并购，采取扶持措施，确保国有企业和私营企业并购过程无后顾之忧，避免国内企业并购造成的过度消费和资本流动的困难。

2.国企对私营企业并购项目的总体评价。在并购之前，确保企业在并购保持良好经营的方向;国有企业根据以往并购过程中的业务进行价值评估。管理人员需要知道所需的并购成本。在前期财务合并期间，有足够的资金确保资金正常流动，并确保及时偿还债务。

3.必须改进融资和付款方式，融资为并购企业提供了必要的资金来源，便利国有企业并购私营企业。但是，我国目前最常用的债务融资方法仍然是债务融资，国有企业在承担无力偿债风险的同时，在执行并购方案上花费了大量资金。并购付款方式许多问题对企业并购产生了影响，因此还需要改进其具体的并购融资战略，并为国有企业引入多样化和风险较低的融资支付方式。

总之，国有企业并购私企至关重要。切实提高企业的基本竞争力，实现中长期战略发展目标，有效加快企业结构调整，不断深化国有企业改革，支持私营部门快速增长。因此，在实践中，应当对国企并购私企的财务风险进行深入的思想重视。只有这样，我们才能进行并购，更好地管理并最终实现并购目标。

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