短期国际资本对我国商业银行风险影响的实证分析

◎卫晓露

党的十九大对金融工作做出的指示是，继续深化金融改革，促进金融全面发展，在有计划有条件的前提下，逐步放开资本与金融的相关项目，大力推进人民币资本项目可兑换，促进人民币国际化，这意味国际自由资金在我国所受到的限制会越来越小，国际资本规模也日益加大。商业银行在一个国家的金融体系中占据非常重要的地位，因此在当前背景下研究国际资本流动对我国商业银行的风险的影响就十分必要。

一、变量选取与定义

1.被解释变量。

本文的主要被解释变量为z 值，代表商业银行风险承担水平。具体定义如下：

2.解释变量。

本文将净误差与遗漏同国际收支平衡表中的证券投资和其他投资均归入短期资本流动作为解释变量。

3.控制变量。

控制变量一方面包括银行微观层面的变量；一方面包括宏观层面的变量。微观变量包括银行规模、不良贷款率、净息差、资产收益率等。其中拨备覆盖率指银行计提的损失准备金比重，资本充足率则为资本金与加权风险资产之比，资本充足率越高，风险资产发生损失时被消化的能力越强，银行资本充足率不得低于8%，最小值为9.88，均值达到12.901，说明当前我国商业银行资本状况较好，以上指标能够反应银行的安全程度，另外不良贷款率越高说明银行贷款质量越低，银行面临的风险越高。净息差反映银行盈利状况，目前商业银行净息差平均值为2.703，可知随着利率市场化的深入推进，银行为了生存，可能不得不主动创新或者开拓其他业务以增加银行的收入。

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二、短期国际资本流动对商业银行风险的影响研究

本文设定以下基本模型进行分析：

其中，z 用来衡量银行风险承担水平；i 为银行个体，t 为时间；capital 表示短期国际资本流动，controls 为相关控制变量；为残差项。

由于使用的数据为非平衡面板数据，通过Hausman 检验选择采用固定效应模型还是随机效应模型，在实证之前对数据进行了检验，结果表明选择固定效应更加合适。

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三、结论

根据实证结果，可知短期国际资本流动与商业银行风险的z值关系存在不稳定性，在没有加入宏观经济变量的时候短期国际资本与商业银行风险z 值呈负相关，也即短期国际资本流出越多或流入越多商业银行面临风险越大，考虑宏观因素后，短期国际资本流动与商业银行风险z 值呈成正相关关系，即短期国际资本流出越多，z 值越大，即银行风险越低，由于数据量选择是2011年以后，并且通过前文我们知2012-2016 年期间短期国际资本流入量比较大，因此整个阶段属于资本流出阶段，但是2016 年，由于对外直接投资异常增长，长期资本流动呈现短期化趋势，使得国际收支口径的直接投资由顺差转为逆差，导致当年在短期资本净流出减少17%的情况下，基础国际收支顺差减少60%，以致外汇储备资产降幅扩大。因此结合实际情况看，短期国际资本的流出使我国银行风险程度面临不确定性。