节能技术服务企业的财务分析问题及改进对策

牛玲杰

[摘 要]“青山绿水即是金山银山”是习近平总书记的倡导理念。当前，中国正进入改革开放深水区和经济转型深水区，承受着资源濒临匮乏、环境约束增强的巨大压力。“十二五”以来，节能减排作为国家调整经济结构、转变增长方式的重要抓手，经济与社会效益更加突出。文章以节能技术服务行业具有代表性的合同能源管理（简称EMC）商业模式为样本，在梳理商业特征与核算特点基础上，识别一般财务分析指标在具体行业应用的局限性，并对财务分析与管理工作提出创新与改进办法，以期共同探索节能服务行业的发展精进之路。

[关键词]节能技术;节能服务企业;合同能源管理;财务分析

[DOI] 10.13939/j.cnki.zgsc.2020.10.154

1 節能技术服务企业的商业特征与核算特点

在全球经济增速放缓，大国贸易摩擦前景不明朗的时代背景下，科技强国国策日显重要。节能技术服务行业作为现代服务业中一枝行业细流，随时代一起发展壮大，在工业文明与生态文明融合发展的道路上正越来越显现出巨大的社会价值与发展前景。

1998年以来，中国引进合同能源管理（Energy Performance Contracting）商业模式，这种商业机制利于节能减排的有效性和灵活性，因而得到社会普遍认可，我国政府也明确提出了“加快推行节能服务行业，推进企业节能技术改造”， 2010年出台GB/T 24915技术通则等规范性管理文件，并将合同能源管理列作“十三五”期间节能减排的重要手段之一。目前合同能源管理这一商业模式已在节能技术服务企业中广泛应用。

节能技术服务企业的市场推广与运营多以合同能源管理或技术改造工程为销售载体完成交易。这种基于项目制、契约型的交易，在具体核算上与一般制造企业、商业企业的业务形态有着较大差别，存在核算期间长，会计处理具体化、多样化，项目间数据缺乏可比性的特点，具体表现在以下四方面。

1.1 核算单元纵向核算链条长，难以分割为独立的标准单元

以合同契约（项目）为记录单元是节能技术服务企业核算的基本特征，在项目数量多、核算链条长，技术线路与应用场景各不相同的情况下，难以对成本单元予以识别、分割及实施料工费方面的标准化核算，因此不利于成本差异分析，各项目可比性较弱。

1.2 项目资产具有存货与固定资产的双重特征

由于我国企业会计准则及相关核算制度对合同能源管理项目的会计处理也没有明确的规定，不同的节能服务企业基于不同的理论依据及自身情况会选择不同的会计核算方式，如固定资产核算、融资租赁资产核算、其他流动性资产核算。目前行业内的大多数上市或准上市公司对项目资产以固定资产类别核算，辅以独立子项目识别，每个项目资产的折旧费用对应转入项目收入的直接成本。文章即以此核算方法为探讨本行业财务分析方法的前提。

1.3 项目资产的金融属性较为复杂

合同能源管理项目资产由节能服务企业为客户定制化投资，在分享期内资产所有权归服务提供方，资产使用权归客户方，至分享期结束后所有权依合同约定自动转至业主方名下。 因同一资产的权属会随时间和约定义务不同而移转，故资产定价因素实质上包含了时间价值与风险转移等多项影响因子，有一定的金融属性，但核算难以显性化。

1.4 企业组织形式主要为中小企业

节能服务行业应产业需求与环境治理国策而生，是近十多年快速成长的新兴产业，目前主要为中小企业形态，行业规范与可借鉴经验较少，财务管理投入资源有限，与国外同行业水平尚有较大差距。

2 目前节能技术服务企业财务分析存在的问题

企业财务分析是以会计数据和其他相关资料为依据，采用科学的分析技术和方法，对企业的财务状况、经营成果以及未来的发展趋势等进行评价和剖析，从而提高公司整体经营决策的正确性与准确性，实现企业价值最大化的经济管理活动。

财务分析的职能定位较高，但目前大多数节能技术服务企业的财务核算及分析体系尚不完善，且存在一定局限性，造成财务分析在企业现实运用场景中难以发挥重要的分析决策、财务风险抑制作用。主要有以下四方面。

2.1 常用财务分析指标在本行业应用存在局限性

虽然合同能源管理业务近些年持续快速发展，但是在会计核算与分析领域仍面临不少问题。例如一般节能效益分享项目回收期多在两年以上，而会计数据的采集多以月度或年度累计为基础，如财务分析中常用的存货周转率、标准成本指标在面对营运周期超过1年 、项目核算信息不具可比性的情况下显得无能为力。周转率波动加大、毛利率失真都是常见现象，具有短期性质的运营指标难以准确衡量和评价长期收益。

2.2 财务核算数据的滞后性影响财务分析参考价值

会计数据的计量与确认大多在业务后端，以会计数据为主的财务分析多为某阶段的事后评价，缺少趋势判断或事前预警，能为管理决策服务的指标少。企业内部的财务分析更注重可实施可判断，滞后数据的财务分析一定程度上降低了财务分析功能的决策时效性与参考价值。

2.3 中小型企业自身存在诸多局限性

节能技术服务行业作为近些年发展起来的新兴产业，多为中小企业形态，可投入的资源与人力有限，财务分析较为粗放，数据意识不强，财务关注的重点与方向也有待提高。节能技术服务行业的财务分析存在较大发掘空间。

2.4 会计组织形态对运营决策的支持力度有限

通常财务组织的设立依会计职能与核算形态配备人力编制，即财务流程化的组织，如应收组、应付组和成本组。伴随计算机核算的普及与会计准则的广泛推进，财务会计账务处理的职能逐渐常规化，而财务管理运营角色更为突出。传统财务组织将企业运营信息分割为各自独立的核算模块，容易形成只堵不梳，头痛医头脚痛医脚的行政管理模式。这种核算式会计组织架构不利于信息传递与信息沟通，不利于财务指标与非财务指标的设计、转化与实施。在财务分析体系中，财务指标与非财指标的综合运用是企业管理水平的重要标志。另外，因为缺少全价值链的了解，在财务分析中也无法提出具有前瞻性的意见。

3 节能技术服务企业财务分析改进对策

3.1 导入内部收益率指标IRR，统一经济效益评价标准

节能分享收益项目因分享期年数不同，致运营风险与资金占用的程度也有所不同，这些影响因素一般难以量化，但跨年度的累积会造成不同项目之间的毛利率不具可比水平，需要寻找能为所用又相对简单易行的关键性指标。为此，尝试性导入基于毛利率和期数倒查的IRR指标。一般情况下，在對长期收益项目进行投资决策时会使用IRR作为参考指标，但项目运营阶段很少再用此指标实施追踪与反馈，主要原因是数据收集统计及计算过程复杂。经过推导与测算，发现基于IRR的计算是内插法求值，在年度收益波动不大的前提下，IRR与项目毛利率和期间具有线性关系。故可以预先制作IRR与项目毛利率/期数对照表，然后将每个项目的实际毛利率与分享期作为自变量，可倒查出对应的IRR，利用Excel操作也非常方便。

IRR内部收益率，将各项目的不同维度数据予以指数化，处理到同一基准线上，实现了较为直观的可比性评价，可以更为全面、相对准确地对多个项目当期的效益进行评价。但此方法也有一定的局限性，因IRR是基于现金流量的评价指标，故各项目的收款与付款节奏应保持相对统一的节奏（因将IRR的期间单位界定为年，故收款条件只要未遇到呆坏账都能基本满足）;另外若涉及投入后每期的维护成本占收入比例较高，则对本方法也有不适用性。

3.2 导入延期率指标监控呆滞风险

传统企业的财务分析指标少不了应收周转率、存货周转率等运营效率评价指标，但对于EMC业务则有很大的不适用性或者说是效用递减。如合同能源管理业务以实际挂表结算的节约能源收益取决于设备的开机率（用能因素）和节能技术效率（节能效率因素），故改造生效后应产生而未产生的收益不会在应收账款核算，也就脱离了会计数据监控范围，实际的呆账风险难以度量。现在引入延期率指标，综合反映运营周转率，以对项目整体进度与应收风险实施管控：①先算出项目收入实现比=该项目累积销售收入/合同收入;②折算出未实现期数=资产账面折旧期数×（1.已实现收入比）;③再与固定资产账面未折旧期数相比较，得出比值即为该项目延期率。公式如下：

项目延期率=项目资产总折旧期数×（1.累计实现营收/合同收入）/ 项目资产剩余折旧期数

可以将多个不同进度不同期间长度的项目放在同一水平线上，用同一个评价指标进行横向对比，也实现了项目呆账的风险预警手段。

3.3 财务分析指标体系的动静结合

为便于决策层快捷解读信息且提高财务分析制作效率，可将财务分析指标体系建立在动态灵活的基础上，将财务信息分层展开，详略得当。可区分季度指标（如权益类指标）、月度指标、关注性指标分类表述。关注性指标可具体到某阶段或某事项的关键指标提炼，如新产品转化指标、风险事项预警等，因涉及专项分析亦提高了分析人员的主动参与程度。

3.4 变革财务组织架构赋能财务分析

现代企业无论是在业务方式、业务种类、成本核算模式、管理架构方面都具有更高的复杂性，非量化的财务信息处理与传递更显重要。从信息流和业务流角度出发，建立以业务模块为主线的财务组织，能够深度介入经济业务，精准提炼导向性财务数据，亦可起到平滑不同运营组织间摩擦，提高沟通决策效率的效果。需要注意的是，组织架构调整应在内控与制衡原则的框架下设计与实施。

参考文献：

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[2]张萍.企业财务分析存在的问题及完善对策[J].企业改革与管理，2019（8）：144.145

[3]王光银.中小企业财务分析存在的问题及对策探讨[J].中国商论，2019（9）：188.189.