国有企业融资管理问题研究

王军花

摘要 当前，随着我国经济的结构性转型，国有企业承担着推动当地经济发展的重要作用，同时面临着稳增长、扩就业和保经济等多重压力，为保证国有企业的正常发展，融资是国有企业调整战略、促进企业快速发展的重要途径。但是，当前国有企业存在融资结构不合理、融资模式单一、融资制度松散和融资人才体系薄弱等问题，因此探讨国有企业融资管理问题具有重要的现实意义。本文在分析国有企业融资管理的重要性基础上，从财务核算与融资规模、财务独立与自主决策、融资结果与融资决策、融资规划与融资监督四个方面分析国有企业融资管理现状和存在的问题，并针对性地提出完善国有企业融资管理的对策建议。

关键词 国有企业;融资管理;财务管理

一、引言

近年来，随着我国经济的结构性转型，国有企业承担着推动当地经济发展的重要作用，同时面临着稳增长、扩就业和保经济等多重压力，为保证国有企业正常发展需求，融资是国有企业调整战略、促进企业快速发展的重要途径，是国有企业快速成长的重要举措。国有企业通常融资需求金额巨大，面对日益复杂的融资环境，因此亟须健全融资决策体系，更新先进的融资理念，建立完善的融资管理体系，有效管理融资，融资效果好坏直接影响国有企业发展步伐，甚至影响到企业的生存。因此，国有企业融资管理问题具有重要的现实意义。

二、国有企业融资管理现状和存在的问题

（一）国有企业逐步向现代企业制度改革，并取得阶段性成果

从总体情况来看，国有企业仍没有建立起现代企业融资所具有风险意识和市场意识。国有企业往往是国民经济的支柱产业，关系到城市民生，国有企业良性的经济指标甚至决定某个城市或某省GDP。随着国有企业高速发展，资金需求巨大，融资是相对有效的手段之一，纵观国内国有企业，很多国有企业融资管理存在一些问题。比如，在战略规划上科学化和体系化意识考虑欠缺，忽略项目方案的战略发展可行性;在融资渠道上，国有企业习惯于银行贷款，国有企业中70%以上的资产是来自银行贷款，渠道相对狭窄;市场融资选择上缺乏主动性，很少采取积极主动措施来擺脱资金缺口，融资主动性不够;在确定融资规模和风险等因素时，综合分析与评价流程简单，缺乏成本控制，甚至不考虑综合融资成本，某些企业对自身情况分析与判断错误，造成国有企业成本非常高，偶尔还会引起债务危机。融资决策体系不科学，融资市场体系不完善，制约着国有企业的“绿色健康”发展，主要问题具体表现为融资过程中财务核算能力弱，融资规模难把控。

对于国有企业而言，财务信息化系统可能才初步建立，财务管理制度不健全。财务管理系统是一个非常严谨的管理系统，但企业领导组织可能不具备充分的认识，特别是对于财务管理的科学性和合理性难以落实到位，过分忽视会计核算;对本企业的资金使用情况不了解，可能存在闲置或者浪费现象，资金的利用率不高;有些企业在对自身的资金效益归纳分析不够，不清楚企业自身的优势;难以了解当前企业在市场中的地位和发展前景，造成在企业融资规模上不清晰，无法给企业提供精准决策建议。有些企业在信用和经营风险评估上，在企业生产经营过程中，需要对供、产、销等环节资金使用情况进行详细准确的计算和衡量，其影响因素众多，如经营环境的变化、商品的损失和意外事故、金融市场汇率的波动等，要合理规避资金风险，制定防范策略，也为融资规模提供必要的保证。

（二）财务缺乏独立意识，融资决策自主意识弱

对于国有企业而言，融资需要众多部门的密切配合，但财务应具有相对独立的自主意识，在融资过程中需提供精准的融合决策参考。企业无论是采取扁平式、智慧型还是金字塔形管理结构，一般都包含财务部、市场部、人事部和培训部等。财务管理部门通过对企业经济预测、会计核算和利润分析等手段，把握企业环境、制定企业战略、控制企业规模、聚焦企业业务、提升企业技术水平、夯实企业技术实力，从而分析融资成本，预测融资效益，评估融资风险，从融资时机、融资规模、股权分配、融资方式、融资周期等方面自主决策，制定详细的融资方案，少受企业其他部门的干扰，为企业发展提供客观公正的融资决策建议。

（三）太重视融资结果，缺乏系统融资策略

财务管理既要实现股东财富的最大化，又要实现企业价值的最大化。所以对于国有企业而言，融到资并不是唯一目标，也不是最终目标。但在实际的融资过程中，有些企业为了实现融资，甚至不择手段，不惜牺牲一切。实际上国有企业需要围绕企业总体目标，需在其他各部门的密切配合下，预测融资规模实现融资精准申请。有些企业夸大其词扩大融资规模，制定发展战略以促进融资审核;有些企业为了快速通过融资审核而提出企业无法实现的目标。要分析利润与评估风险确保通过融资，不能让出资方认为企业为了利润夸大其词，需要颁布融资方案及使用细则来确保融资效益，实现从申请到放款使用的全过程精确管理。

（四）融资后资金使用规划欠缺，资金使用风险高，监督难

国有企业管理上具有信息不对称的特点，企业管理层肯定比外部投资者了解更多的企业经营相关信息。有些企业在融资后，会产生错误的市价价值定位，盲目使用资金，使用监管难度大，仅靠企业自身自觉，难以形成良好的监督机制，缺乏明确的监督责任主体。实际上企业需要从营业收入增长率、资产增长率、利润增长率等核心指标精准判断企业发展能力。在资金使用上，必须确保投资方的核心利益，有些企业在融资之后，发展能力出现下滑现象，特别是在市场波动、国际国内市场环境变化的因素影响下，对资金使用、利润评估等方面要有强有力的监督，确保企业进入快速发展期。

三、完善国有企业融资管理的对策建议

当前，随着国有企业改革的持续深入，其融资管理水平日益提高，融资经验也越来越丰富，国有企业发展与融资管理矛盾逐渐降低。为了降低融资风险，提高融资效率，提高国有企业市场竞争力，建议采取以下措施：

（一）提高财务部门独立性，精确把控融资规模

财务部门凭借专业的知识、精准的分析、丰富的经验为国有企业融资规划提供支持，从财务的角度，确定企业的发展战略、运作管理，并进行相关的可行性研究。一方面要研究分析本企业的发展前景;另一方面需要评估融资项目，控制融资风险，对企业的重大融资方案给出建设性意见。在资金使用中，需及时发现财务报告舞弊问题，客观公正地披露企业财务信息，评价企业重要的会计政策是否合理，确保各个利益相关者的共同权益。

（二）运用信息化和统计技术，合理形成融资决策

对于国有企业而言，资金是非常重要的，但不是越多越好。因此，融资方案可能与企业发展存在突出的矛盾。可运用财务信息化系统，统计分析国有企业的总资产、总负债、营业收入、净利润和资产负载率等主要财务数据，确定国有企业的短期、中期及长期的资金需求，分析质押融资、银行贷款和股权融资等不同方式下的融资成本，预测融资后的预期效果，合理避免国有企业融资规模和结构不合理的问题，结合自身财务状况，为国有企业制定最优融资方案，为企业发展提供强有力的资金的保障，从而实现企业的健康成长。

（三）全寿命优化，确立最佳融资策略

无论国有企业处于起步期、成长期、稳定期和分化期哪个生命周期阶段，各自特点都不同。如起步期，资金流入少，流出多，企业的发展前景不明确，投资方难以看到企业发展潜力;到了成长期，容易出现“资金饥渴症”，会造成急剧扩张，资产负载率高;到了稳定期，资金利用率和资产负载率都偏低，但利润新增长点少，长期盈利能力弱;而分化期，要努力适应市场环境变化。因此，在各個不同阶段的国有企业，应综合考虑各个阶段的特点，在全系统所有部门的密切配合和优化分析基础上，针对所遇到的财务问题，围绕融资方式、融资周期、融资规模等方面选择最佳的融资策略，为企业的快速腾飞提供原动力。

（四）资金管理高效，合理规避风险

资金管理是企业管理的核心，资金管理水平决定了企业竞争力。对于国有企业而言，需要集中融资资金，以产品为纽带，对资金进行统一筹划和管理，形成资金合力;避免资金闲置和短缺，节约成本，提高资金使用效率，增强企业盈利能力;更要健全监管决策责任，避免盲目追求投资规模，追求局部利益最大化，但是忽视整体利益，使财务风险增大;也要及时掌握准确的财务信息，借助财务及仓储信息化管理技术，运用企业各部门统一的信息平台，防止失效或失真的财务信息掩盖资金实际使用状况，导致企业决策失误，加剧企业内部资金的无序运转，为监测财务风险和危机预警提供重要保证。

（五）健全融资内控制度，强化融资监督追究

国有企业无论是通过内源性还是外源性融资，都需要健全融资监督制度，在监管主体上，需要投资方和企业的多方参与，甚至多部门融合;在监督依据上，既要考虑硬法依据又要融合软法依据。充分发挥硬、软法的在行业内、政府等不同单位优势，发挥协同制约的功能;在监管过程中，需要实行事前、事中和事后的全过程监管，应做到事前备案监督、事中及时调整、事后总体提高的良性轨道;在监管责任划分上，投资方和企业自身需要共同承担，清晰界定投资方的责任和权利边界，对出现的风险要共同评估与分担，为融资提供保障。

四、结语

融资过程中的财务管理是一项相当复杂的系统工程。在国有企业成长过程中，面临各种突出矛盾，良好的财务管理提高融资效率。在融资“申请—审核—通过—使用”等过程中，提供有助于融资双方利益的分析，加速国有企业的融资进程;在融资成功后，构建良好的合作关系，增加自身盈利能力，提高财务数据管理水平，提升投资方对企业信用的信任，尊重融资双方利益驱动点，加强资金统筹管理水平，提升融资效率。

（作者单位为宝鸡高新技术产业开发总公司）

参考文献

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