顺丰控股：丰巢整合快递柜 同时布局团餐业务

股市动态分析、南方汇金

本期股市动态30指数收于1024点，较上期下跌0.12%，同期上证指上涨0.29%，创业板指上涨2.65%。股市动态30指数成立以来上涨2.4%，同期上证指数下跌7.58%，创业板指上涨8.27%。成分股应流股份、中国长城、罗莱生活等个股涨幅靠前，春秋航空、中国国航、深圳机场等个股跌幅居前。

本期成分股重大事项及评论：

顺丰控股（002352）：5月5日晚，顺丰控股发布了并购公告，为了做大做强智能快递柜主业，整合行业优质资源，快速抢占快递物流最后一公里的优势区位，参股公司丰巢拟通过发行新股定向并购的方式收购速递易。丰巢与中邮智递及其股东中邮资本、三泰控股、浙江驿宝、明德控股拟签署一揽子交易协议，交易完成后，中邮智递成為丰巢的全资子公司，中邮智递原股东将认购新丰巢发行的股份成为新丰巢新股东，合计持有新丰巢28.68%股权，其中中邮资本持有新丰巢18.70%的股权，成为新丰巢的第二大股东。顺丰控股对新丰巢的持股比例将从13.67%稀释至9.75%。这也意味着，自此之后，曾经快递柜江湖上的“老大”和“老二”正式合并。

丰巢与中邮速递易分别为当前市占率最高的快递柜运营商。截至2020年3月31日，丰巢目前投入约17.8万个快递柜，柜机占比约44%;中邮速递易占比约25%。收购后丰巢市占率将达69%。根据公告数据丰巢2020年一季度未经审计的营业收入3.34亿元，亏损2.45亿元，2019年营收16.14亿元，亏损7.81亿元;中邮智递2020年第一季度未经审计营收7021.72万元，亏损1.59亿元;2019年营收4.29亿元，亏损5.17亿元。行业内两大巨头2019年合计亏损12.98亿元，今年一季度两家亏损已超过3亿元。

今年4月30日，丰巢快递对外推出“会员制度”，开启收费模式，会员可享受滞留件长时间保管等权益，而非会员用户将享受12小时的免费保管，超时后收费0.5元/12小时，3元封顶。丰巢的收费引起社会广泛的热议，小区反对的声音较多。

日前，顺丰同城一站上线小程序“丰食”，正式进入外卖市场，正面开战美团和饿了么。外卖市场饱受美团和饿了么高佣金之苦，顺丰不但实行“免费入驻”和低佣金的新商户入驻模式，还拿出“500万奖金”推广，获取企业用户，德克士、必胜客、和合谷、吉野家等52家餐饮品牌迅速入驻。顺丰控股于2019年成立顺丰同城，从顺丰控股2019年年报来看，2019年同城业务不含税营收19.52亿元，同比增长96.12%。

从顺丰公开表态来看，顺丰是要将丰食平台打造成专门面向公司的员工用餐平台，外卖业务不是顺丰的主攻方向，顺丰真正的目标是尚在内测的“团餐”业务。团餐领域是中国这片餐饮红海中唯一幸存的一片蓝海，各机关单位一直以其自有的食堂作为解决员工用餐的主要方式，据艾媒咨询数据显示，我国2019年团餐市场规模为1.5万亿元，占整个餐饮市场的33.23%，这显然是一块巨大的蛋糕。

作为A股首家直营模式的快递物流企业，顺丰已发展成为全球第四大快递物流企业，仅次于国际物流巨头DHL、UPS和FedEx。从自建机队到投资鄂州机场，到布局快运、国际件、供应链业务等新业务同步发展，顺丰已不满足于单一快递业务的红利，率先转型为综合物流服务提供商，几年来孵化的快运、冷链等业务目前已成为行业龙头。

顺丰领衔投资的鄂州机场，建成后将成为国内首个航空物流枢纽机场，计划于2021年底投入运营。顺丰在疫情期间超强的货运能力，为对抗新冠疫情做出重大贡献。全球航空货运市场已经形成了客机腹仓为主，全货机为辅的供给结构。2019年我国全货机仅174架，占全部在册飞机比例小于5%，从货机运营企业、运力、货运机场来看，中国航空货运整体比较薄弱，作为全球产业链最重要的世界工厂并未拥有与之匹配的航空货运网络，打造全货机的物流企业，构建自主可控的国际航空物流运输通道体系，具有非常重要的战略意义。

截至2019年底，顺丰运营71架全货机（其中自营全货机58架，租赁13架），EMS运营33架，圆通12架，东航9架，国航15架，南航14架，顺丰是当之无愧的国内航空货机最大的企业，但与全球巨头比较差距仍比较大。

川投能源（600674）：公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.4元（含税），按照目前股价，分红收益率超过3%。由于控股和联营水电盈利下降，2019 年业绩下降17.45%。2019年公司投资收益30.34 亿元，同比下降14.58%，归母净利润29.47 亿元，同比下降17.45%。公司投资收益和业绩下滑主要是公司持有48%股权的雅砻江水电和持股10%的国电大渡河公司业绩下滑所致。

2019 年雅砻江水电上网电量743.56 亿千瓦时，同比增长0.81%;但由于雅砻江水电市场化比例提升和辅助服务分摊费用增加，雅砻江2019 年含税平均上网电价0.252 元，同比下降9.08%;雅砻江水电收入164.95 亿元，同比下降6.31%;净利润60.21 亿元，同比下降17.32%。2019 年国电大渡河发电量459.98 亿千瓦时，同比增长8.14%;营业收入93.96 亿元，同比增长1.30%;净利润11.37 亿元，同比下降13.71%。

雅砻江中游电站两河口、杨房沟规划2021 年首台机组投产，雅砻江中游电站投产后带来的增发电量和丰枯电量调节能力将大幅提升雅砻江水电的盈利能力。同时，雅砻江水电中游电站投产后，公司现金流将进一步提升，同时资本开支或将下降，公司分红比例有提升空间。目前公司估值较低，长江电力不断增持公司股票，目前已经持有公司12%的股份。

招商蛇口（001979）： 5月8日晚间公司公告，4月公司实现签约销售面积85.85万平方米，同比减少6.09%;实现签约销售金额195.91亿元，同比增加9.25%。1-4月，公司累计实现签约销售面积234.4万平方米，同比减少16.39%;累计实现签约销售金额557.04亿元，同比减少0.22%。与同行相比，招商蛇口这一销售业绩还算不错，1-4月份招商蛇口销售额居国内房企第11位。

2020年1-4月，国内前10房企销售额均值为1148.2亿元，销售额同比均值下降10%，11-30企业销售额均值为341.8亿元，同比均值下降13%。A股房企龙头保利地产2020年1-4月实现签约面积734.25万平方米，同比下降23.13%;实现签约金额1086.09亿元，同比下降26.16%。另一龙头房企万科2020年1-4月累计实现销售面积1188.6万平方米，同比降8.2%;合同销售金额1858.3亿元，同比降11.3%。

中国外运（601598）：公司于5月6日晚间公告，收到公司控股股东中国外运长航《关于稳定股价措施的告知函》。中国外运长航计划未来12个月内，以不低于6000万元的资金增持公司A股股票。增持价格原则上不高于公司最近一期经审计的每股净资产，目前为3.84元/股。

航发动力（600893）：公司公告，5月11日，中国证监会并购重组委对公司发行股份购买资产暨关联交易事项进行了审核，公司重组方案获得有条件通过。航发动力拟分别向中国航发、国发基金、国家军民融合产业投资基金、交银投资、鑫麦穗投资、中国东方、工融金投发行股份收购其持有的黎明公司、黎阳动力和南方公司三家子公司的股权，此次交易总价84.90亿元。本次交易中，航发动力通过此次市场化债转股，黎明公司、黎阳动力、南方公司带息负债分别减少35亿元、20亿元、10亿元，三家子公司负债合计将降低65亿元。本次实施债转股的三家公司所生产的航空发动机产品覆盖我国大、中、小推力涡扇、涡喷、涡轴、涡桨等发动机，是我国航空发动机的核心研发及生产企业，是支撑我国由航空大国走向航空强国、航空装备创新发展，保卫我国航空战略安全的骨干力量。

股市动态30指数成分股本期表现