股权激励对公司治理的影响

摘要：目前我国公司治理中的股权激励还存在着众多的问题，资本市场不健全，公司治理结构不完善和法律法规不完善等。为了进一步地完善股权激励、优化公司治理，必须要深入分析股权激励在公司治理中存在的问题，分析其原因，并且提出解决的办法。设计合理的激励方式;制定更加合理完善的业绩考核指标;完善相关法律法规;培育和壮大股票市场。

关键词：股权激励;公司治理

中图分类号：F270    文献标识码：A

文章编号：1005-913X（2020）07-0132-02

一、股权激励与公司治理

（一）股权激励对公司治理的影响方式

股权激励对公司治理的影响主要是通过以下几个方式产生影响的：业绩股票、股票期权、虚拟股票。三种方式的特点对比见表1。

（二）股权激励对公司治理的作用

1.提升公司业绩

人是公司行为的主体，所以，股权激励对于公司业绩的提升也主要是依靠于公司的普通员工，实施股权激励能够端正员工的工作心态。股权激励对象从雇员转变为股东，从公司代理人转变为公司股东，员工的身份发生了质变，员工的心态也会随之发生变化，能够以一种“小老板”的心态来工作，身上也更加有责任感，从而更好地关心公司的经营状况，更好地工作，避免一些对公司有害的行为。

2.有效解决委托—代理问题

（1）防止代理人偷懒。首先，公司与激励对象之间是存在委托人与代理人的关系的，就这种关系而言，激励对象的努力程度完全不受公司的控制，这就很容易出现代理人也就是激励对象偷懒的现象。如果代理人偷懒而不努力工作，就会直接影响公司的利益，降低公司的股价，公司的预期收益受损，代理人的利益也会受损。所以说，股权激励的实施一方面通过激励来提升员工的积极性，起到激励作用，另一方面，又通过利益牵制来约束其消极的行为。股权激励通过激励和约束两种方法同时起到了防止代理人偷懒的作用。

（2）实现董事会与股东利益的统一。董事会成员作为股权激励的激励对象运作的机制受到股权激励机制的重大影响，从而行成董事会成员利益和股东利益相统一的局面，可以使董事会将很多的目光投入到股东价值的最大化，也有利于促进董事会更多地关心公司长期利益。

3.吸引人才、降低薪酬

（1）實施股权激励股权激励。能够为公司吸引人才，好的工作环境和好的工资待遇及福利总是吸引人才工作的必要条件，对于任何员工来说，其身价不仅取决于固定工资的高低，更取决于其所拥有的股权或期权的数量和价值。除了工资之外，给予股权激励对于员工来说更是身份地位的象征，员工在公司地位能得以提升，实现自我价值。这都是吸引人才的方面。

（2）稳定高素质经营团队。公司的经营和收益一方面需要引进高技术人才，同时也需要维持经营团队的稳定性。传统意义上的高额薪酬能够吸引人才，但货币薪酬一次支付，所起到的激励效果只能是短期的，另外，以薪酬作奖励给公司财务也会带来巨大的压力。相比于传统的货币薪酬，股权激励的实施方式多种多样，比如说股份支付，这种支付方式既可以减轻公司财务的压力，也可以吸引员工长期为公司服务。尤其是虚拟股票和股票的增值权，在员工离职时就会失效，所以员工要想能够收益，就需要一直为企业服务。

二、提高股权激励在公司治理中的影响

（一）公司内部制度的完善和结构的调整

1.设计合理的激励方式

首先，公司要制定大的激励战略，根据自己的发展经营状况来对股权激励的目标、过程等做出具体的设计，并且能够根据不同时期公司的实际情况及资本市场的变化予以适当调整，最终的目的是促使激励对象与公司的利益保持一致，提升激励对象的工作积极性。

其次，在股权激励具体的实施过程中，要实行考虑股票期权与其他激励方式搭配起来使用的办法，通过这种方式能够扩大激励对象，并且适当提高行权价格等，这都能促使激励对象更好地工作。

2.制定更加合理完善的业绩考核指标

绩效评价标准对股权激励的实施效果有重要的影响，一个公司要真正发挥股权激励的作用，首先必须建立一套科学合理的考核指标，具体来说，制定更加合理完善的业绩考核指标应该从以下两个方面着手。

第一，在设计业绩考核指标时注意考核指标的客观性、公正性和易于操作性，还要注意考核指教的全面性。尤其要做到以下四个“并重”：绝对指标和相对指标并重，财务指标和非财务指标并重，纵向比较与横向比较并重，物质奖励与非物质奖励并重。

第二，在实行业绩考核指标和股权激励方案的过程中，要全面地分析每个指标，而且要提出高要求，另外，业绩指标的考核也要因时制宜，在行业发发展势头较好的时间段里，考核指标应该更加严格，行权期也适当延长。

（二）资本市场法律法规的完善

1.完善相关法律法规

完善相关法律法规是提升公司对于股权激励认识和提高股权激励效果的有效途径。从我国股权激励法律法规和我国公司治理的实际情况出发，对现有法律法规进行完善、改良、调整，尤其是要对股权激励过程中的一些现在没有明确规定的事项做出明确的规定，对股权激励过程中存在的不正当行为的监督和处罚措施要加以详尽，提出股权激励信息披露的细节措施，从法律层面对股权税收的征收进行合理的规定。

2.培育和壮大股票市场

实施股权激励离不开强有力的资本市场，所以，必须要培育和壮大我国股票市场，可以从以下两个方面具体着手。

第一，完善公司股权激励的信息披露。股权激励的信息披露在目前还存在很多的问题，要特别加强信息披露的力度。首先，在实施过程中，要能够充分地揭露股权激励的实施对象、实施范围等信息，并且，对于信息披露的时机要进行严格的控制，信息披露的实施必须做到有章可循，严格控制经营者在信息披露中的操作，杜绝通过对股价的操控和对信息披露时间的选择来增加个人收益。

第二，调整股权激励的股权结构。由于股权激励存在分配不均衡的现象，所以要对大部分公司的股权结构进行合理的调整，以此来加强监督和监管的力度。同时，也要减少政府对市场的干预，给予公司发展的空间，一方面使得优秀的公司主体进入市场，另一方面也让资本市场更加有效。

参考文献：

[1] 盛明泉，张春强，王 烨.高管股权激励与资本结构动态调整[J].会计研究，2016（2）.

[2] 刘银国，孙慧倩，王 烨，古柳.业绩型股权激励与盈余管理方式选择[J].中国管理科学，2017（3）.

[责任编辑：纪姿含]

收稿日期： 2020-05-27

作者简介： 李晓乐（1990- ），女，山东烟台人，会计师，硕士，研究方向：会计学。