中小微企业需要的只是钱吗？

钮文新

7月1日，中国央行决定从即日起下调再贷款、再贴现利率。其中，支农再贷款、支小再贷款利率下调0.25个百分点。调整后，3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%。再贴现利率下调0.25个百分点至2%。

这样的措施体现了近段时间以来，中国“滴灌+直达”的货币政策思路。也就是说，在不搞“大水漫灌”的情况下，央行以直接参与的方式，向需要支持的领域定向注入货币流动性。毫无疑问，这是把货币政策作为总需要控制政策——总量性政策，转变为结构性政策的创举，从而达到支持中小微企业，保住50%的税收、60%的GDP、70%的技术创新、80%的就业和99%的市场主体，这当然关乎中国经济基本盘。

但我们必须意识到：把钱定向输送给中小微企业，解决它融资难、融资贵问题，仅仅是中小微企业健康发展的必要条件，而绝非充分条件。换句话说，单纯解决融资难、融资贵，并不能有效解决中小微企业的实际困境。真正推升中小微企业健康程度必须有另一个更为重要的条件：兴旺而活跃的内需市场环境。

应当说，兴旺而活跃的内需市场环境，从某种意义上说，要比融资问题更重要。如果大量中小微企业拥有“兴旺而活跃的内需市场环境”，而且在这个环境中“如鱼得水”地购销畅旺，那它所面对的金融环境很难、很贵吗？相反，如果中小微企业所面对的是一个不断下滑的内需环境，前景預期暗淡，那这些中小微企业为什么要增加贷款？仅仅为了活下去？中小微企业活下去了，金融风险又该多大？银行是否愿意在这样的环境中为中小微企业提供更多、更便宜的贷款？

所以，经济问题永远都是一个系统性的问题。永远是一个大环境和小个体的辩证关系问题。

正因如此，从根本上解决中小微企业健康发展的问题，货币政策首先要解决为其创造一个“兴旺而活跃的内需市场环境”的问题，然后才是解决低成本融资问题。两者合一，才能有效构建中小微企业健康发展的充分必要条件。也正因如此，央行应该考虑：仅有“滴灌式”货币政策是否够用？是否能够从根本上满足中小微企业需求？

尤其是当外部经济风险巨大、大量出口商品不得不挤占内需市场的情况下，不能快速有效地构建一个“兴旺而活跃的内需市场环境”，那些出现出口商品滞销的中小微企业是否真能活下去？就算白给它贷款，它是否能够长久地活下去、发展下去？

因此建议：中央银行首先需要确保足够的总量政策力度，完成国家宏观经济赋予货币政策的本来职能，大力推动、塑造一个“兴旺而活跃的内需市场环境”，这是中国中小微企业健康发展的根本保证;然后才是“滴灌式”货币政策，在不放大金融风险的前提下，给予中小微企业一些特殊关照。只有“总量+结构”两手用力，经济才有可能恢复强劲的发展动力。

责编：吕江涛 lvjiangtao@ceweekly.cn

美编：孙珍兰