广西南宁市大学生投资理财影响因素实证研究

覃敏莉

【摘要】本文通过调查问卷掌握了广西南宁市大学生的投资理财的相关现状，依照Logistic回归模型，选取了性别、学历、专业、户籍类型、亲朋好友的投资情况、校园是否开展相关活动、对风险的接受程度七个影响因素作为大学生投资理财的变量，分析影响南宁市大学生投资理财影响因素，并从大学生、学校、金融机构、政府部门等四方面提出了促进广西南宁市大学生投资理财健康发展建议。

【关键词】大学生  投资理财  影响因素

一、研究假设

针对选取的影响大学生投资理财因素，本文做出五条假设，这五条假设如下：

假设一：

经管类专业的学生的投资意向比非经管类专业的学生的意向高，因为经管类专业的学生在平时的课程中接触到更多的相关投资理财知识，对投资市场了解更多，平时会关注经济金融方面的资讯，所以经管类学生会比非经管类学生更有投资理财的倾向。

假设二：

普遍来说，城镇的大学生的家庭条件比农村的大学生的家庭条件要好，经济较为宽裕，接触到的有关投资理财的途径和知识也比农村大学生的多，他们从小就养成了较为良好的理财观念和意识，所以城镇的大学生会比农村的大学生有着更为强烈的投资意愿。

假设三：

大学生会受到身边亲朋好友的投资行为的影响。亲朋好友在进行投资理财活动过程中会跟大学生进行沟通交流，大学生因此可以了解到很多有关投资理财的知识，而且身边的人在进行投资理财会营造一种浓厚的投資氛围，大学生也会想进行尝试，比那些亲朋好友没有进行投资理财的大学生有着更为明显的投资倾向。

假设四：

学校开展的有关投资理财的活动对大学生进行投资理财有着促进作用，学校开展的相关比赛可以让大学生对投资理财增加兴趣，开展相关的讲座和培训可以让大学生了解更多的投资知识和投资技能。

假设五：

大学生对风险的接受程度会影响他们的投资理财倾向和对理财产品的选择。

基于调查结果发现，南宁市大学生多数为风险规避型投资者，当理财产品的风险更低时，他们的投资倾向更为强烈。

二、模型构建

本文实证研究使用的工具是SPSS软件，通过二元logistic对影响广西南宁市大学生的投资理财的因素进行回归分析。根据调查问卷的结果，对因变量y进行重新定义，正在进行投资理财和希望进行投资理财定义为有影响，即y=1，不太了解和投资理财是浪费时间定义为无影响，y=0。

本文所讨论的对大学生投资理财发生有影响的因素如表1-1大学生投资理财影响因素指标。

1-1大学生投资理财影响因素指标

由于这些变量都是分类变量，不能直接用到模型中，需要对影响因素设置虚拟变量，即将分类型解释变量转换成若干个取值仅为1和0的变量，分类变量编码如下表（1-2）所示

（一）自变量的统计分析

运用逻辑回归建立模型，Y是模型中的因变量，Y=1表示有影响，Y=0则表示没有影响。X1-X7是模型的自变量，它们之间可能存在着相关性和替代性的关系，因此在建模分析之前，利用参数显著性水平表剔除SIG值大于0.05的因素，如表1-3、1-4所示

由表2-3、2-4可以看出，性别、学历的显著性明显大于0.05，这两个因素可以剔除。在所调查的几所高校存在着男女分布不均衡的情况，所以性别不能作为影响大学生投资理财的因素。投资理财并没有学历的门槛，不管学历是什么，只要有资金就可以进行投资，所以学历也不是影响大学生投资理财的因素。因此，纳入模型的因素有专业、户籍类型、亲朋好友的投资情况、校园开展活动的情况以及风险的接受程度这五个因素。

（二）Logistic模型结果及分析

利用此次南宁市大学生投资理财的调查问卷的数据，将自变量影响因素和因变量是否进行投资理财的信息输入到SPSS软件中，利用二元逻辑回归进行分析，构建模型如表1-5和1-6所示。

表1-5是已经建立模型的总结结果，是模型的拟合优度的结果。-2对数似然值为23.944，这是小的，表示模型拟合度良好。表中的系数的取值是由cox&snellR方、nagelkerR方决定，cox&snellR方、nagelkerR方的取值范围在0-1之间，这两个取值跟1越接近，那么就可以说明R方对总体偏度解释越好。在此次调查结果基础上建立的模型中，这两者决定系数的数值为0.537和0.717，这两个数值较高，所以模型的拟合优度较好。

回归模型的自变量的输出结果如下表1-6所示

（三）Logistic模型的结果应用和检验

此次调查所获南宁市大学生投资理财问卷592份，从中随机抽取50份用为检验，从“有影响”和“无影响”各抽取25份问卷。将随机抽取的问卷的数据输入到所建立的模型中，由此可以计算出参加投资理财活动与不参加投资理财活动的大学生的Ln值。将输入模型的数据计算得出的结果与临界值进行对比，参与投资理财活动的Ln值大于临界值，不参与投资理财活动的Ln值小于临界值。通过这样子的检验方法可以看出模型的准确性和实用价值。

对调查问卷的数据统计得知，有影响的有415人，占调查总体的70%，无影响的为166人，占调查总体30%，有影响的概率为70%，无影响的概率为30%，根据有影响的概率可以确定临界值：y=p/（1-p）=2.333，lny=ln2.333=0.847。然后，通过测试样本数据输入模型得出的Ln值与基于总调查对象确定的临界值相比，当测试样本的Ln值大于0.847即对投资理财有影响，小于0.847则无影响。通过此验证方法验证模型的预测效果，检验样本输入模型的结果如表1-7、1-8所示。

表1-7表示的是从大学生投资理财有影响的415份数据随机抽取的25份样本，并以此输入模型中输出的结果，从Lny值可以看出，有4个小于临界值，分别为0.183、0.82、0.113、0.207，则模型对有影响的预测概率为84%;表2-8表示的是从166名没有影响的大学生的样本中随机抽取的25份问卷输入模型中的Lny值的结果，大于临界值0.847的有3个，分别为0.904、1.902和0.9，模型对没有影响的的预测概率为88%。所以模型对总的样本的预测概率为（84%+88%）/2=86%。

三、促进广西南宁市大学生投资理财健康发展的建议

（一）大学生要养成主动投资、科学良好的理财意识和观念

俗话说你不理财，财不理你，大学生在大学期间就要积极主动的进行投资理财。从调查问卷可以看出，南宁市大学生的投资理财的收益普遍较少，甚至有一小部分学生已经出现了亏损，这是因为大学生进行投资和财富管理的能力不足，对整体的经济态势没有宏观正确的认识;大学生要多注重投资理财知识的积累和储蓄，增强投资和财富管理能力。一部分大学生对风险的认识不到位，要正确的认识和评价自身的风险接受能力，增强自身对理财产品的风险防范意识，不要把鸡蛋全部放在一个篮子里，通过组合投资来分散风险，做到理性、科学的投资。

（二）营造良好的投资氛围

首先，各高校要重视投资理财课程的开设。大学生通过投资理财的相关课程可以学习到很多投资理财的知识和技能，高校开设的课程应注重实用性和易懂性，让大学生有兴趣去学习。其次，学校可以通过开展相关的活动提高学生参与投资理财的积极性。最后，营造较为浓厚的家庭理财氛围，父母可以通过参与投资活动去影响大学生，让大学生更多的接触到实实在在的投资活动，给大学生一些投资理财的建议，赞助一些投资资金给大学生进行摸索尝试。

（三）金融机构要进一步完善理财产品的设计与管理

在问卷调查的结果中发现，一些大学生对目前市场上的存在的理财产品不满意，不满意的原因有投资周期较长、资金使用不灵活、门槛较高等，互联网企业和金融机构应该针对大学生的自身特点，设计出适合大学生进行投资理财的理财產品。一部分大学生认为金融机构只强调收益而忽略了风险，金融机构应加强改进，政府部门也应进行监管。有很多大学生在进行投资理财的过程中个人信息被泄露，金融机构要合规合法经营，做好客户信息的保密工作，维护大学生的合法权益不受侵犯。

（四）加强金融监管

随着互联网金融的快速发展，大学生得到资金的途径多种多样，可以通过银行贷款、校园贷款、蚂蚁借呗、京东白条等筹集到投资资金，但大学生的收入大多来自于父母，资金一般只能满足正常的生活需求，没有太多剩余，即使有一部分学生会进行兼职，但收入也不稳定，大学生贷款会出现无力偿还贷款的情况。有一部分大学生为了还贷，通过一些网贷平台进行借贷偿还，以贷养贷，恶性循环，最终会严重影响到大学生的正常学习和生活。

为了防止大学生陷入一些校园贷、网贷的陷阱，政府等相关部门一定要采取相应的措施。首先，制定出相关的法律法规，严禁高利贷等公司以高利息贷款给大学生。其次，对于校园贷等非法的行为，监管部门要严格整治;对于一些有资质有条件的金融机构，发放资格证允许其向大学生发放一些小额低息的用于日常消费的贷款。同时，政府部门对金融机构不能放松监管，金融机构对理财产品的风险提示一定要监管其提示到位;为了金融稳定和防范金融风险，监管部门一定要监控理财产品的资金流向。