中国市场成投资者避风港

美国《华尔街日报》7月14日文章，原题：外国投资者涌入中国主权债券避险寻求躲避市场动荡的投资者已找到一个新的避风港：中国主权债券。

根据司尔亚司数据信息有限公司的资料，今年第二季度外资流入人民币计价中国国债的速度为2018年末以来最快。当季外资流入规模超过4.3万亿元，是有记录以来的最高水平。

近年来中国国债的外资持有比例一直在上升。投资者认为，中国债券市场相对较高的收益率和稳定性具有吸引力。

根据金融市场数据提供商Refinitiv的数据，今年4月，10年期中国主权债券收益率跌至十多年来的最低点，与年初相比下降了逾0.5个百分点。由于债券收益率下降时价格会上涨，在股市和风险更高的债券市场下跌之际，这对投资者来说是一笔意外之财。

即便如此，中国的收益率也明显高于全球其他大经济体发行的政府债券。中国10年期国债目前的收益率为3.118%，相比之下美国为0.597%，日本为0.023%，德国为负0.515%。

瑞士私人银行集团隆奥最近增持了中国国债。中国以前是其新兴市场配置的一部分，但从7月开始，这家资产管理公司为中国债券单独设立了一个类别。隆奥首席投资官莫尼尔说：“就国债发行而言，我们将中国视为避风港。”

（作者安娜·赫滕斯坦）

美国市场观察网站7月14日文章，原题：中国股市刚刚上涨了6%。这是一件好事，西方人应该感到高兴过去几周世界第二大经济体的市场狂热，可能并不像持怀疑态度的西方观察人士所认为的那样与实体经济脱节。这些变化甚至可能对两国都有利。

资产管理公司VanEck的首席执行官让·范艾克说：“我认为，如果不是因为现在基本面良好，仅靠散户投资者是无法推动市场的。这里所说的‘基本面是指央行政策、财政政策和企业增长。”

虽然西方观察家们对中国经济可能迅速恢复持怀疑态度，但PNC金融服务集团的高级经济学家比尔·亚当斯表示，比起其他许多国家，中国抵御疫情冲击更好。他表示，中国一直在努力将经济向服务业转型，但与美国相比，中国仍然更依赖制造业。疫情并没有对生产方面的经济造成太大的打击，中国经济因此能够更快地反弹。而在服务业领域，中国经济的数字化程度也比大多数西方经济体高。

“当出现危机时，中国有工具随时可以防止企业破产，并对居民家庭提供一定的支持。政治上也不存在干预的阻力。”亚当斯说。中国还有“更积极的公共卫生应对措施”，中国政府愿意也有能力追踪新冠肺炎感染者。▲（作者安德里亚·利奎尔，乔恒译）