浅述金融发展与经济发展

钟丰

摘要：随着各国经济和金融的发展与进步，许多学者对经济发展与金融的关系进行大量深入的研究，发现金融发展和经济发展具有一定的关系，金融发展促进经济发展和经济增长，但是金融发展对经济发展的作用理论却各自不同，本文通过梳理金融和经济发展的进展历程，对金融发展和经济发展的关系及作用于经济发展的不同理论进行综述。

关键词：金融发展;经济增长;金融服务;金融工具;金融机构

一、前言

金融与经济发展很早以前就受到大量学者的关注和研究，发现凡是经济取得较快发展的国家，金融体系也得到迅速发展;凡是经济发展滞后的国家，金融体系也比较落后。由此可知，金融管理体制和经济体制息息相关，凡是实行市场经济体制的国家，金融体制也以市场化、自由化和间接调控为基本特征，显示出较充足的活力，由于认识到了经济发展和金融发展的互动关系，各国开始关心金融发展的水平和质量，并对经济体制改革的同时，金融体制也进行了改革。20世纪80年代后，在全球范围内出现了金融创新、金融自由化、金融国际化和金融现代化的热潮，使金融改革、创新和发展问题几乎成为各国经济发展问题的替代，而金融发展对经济发展的贡献，最主要的体现在它对经济增長起到了促进作用。由于经济增长是经济发展的必要和先决条件，因此，金融在经济发展中的重要性是通过推动经济增长表现出来，从而促进经济发展。

二、金融发展

金融发展是随着发展经济经济学的产生而产生的，不同的历史阶段受到不同金融环境的影响，产生了不同的金融发展理论。20世纪50-60年代，美国经济学家约翰.G.格利和爱德华.S.肖认为，金融发展主要是指各类金融资产的增多及各种金融机构的建立，表现为各种非货币金融资产和非银行金融中介机构的大量出现和发展。雷蒙德.W.戈德史密斯[1]认为，金融发展就是指金融结构的变化，而金融结构就是金融工具和金融机构的总和。它包括各种金融工具、金融机构的性质、经营方式及其规模的变化，各种金融中介的分支结构情况及其活动的集中程度，金融工具总额及其占经济总量的不同比重等等，其中，最能综合反应金融发展水平的指标为金融相关比率（Financial Interrelation Ratio），其定义为：全部金融资产价值与同期国民生产总值（GNP）之比。70年代，熊皮特（Schumpeter）创新理论认为，金融发展更多地在于结构和效率的变化，而不仅仅是金融总量的增长，它是一种创新的组合。罗纳德.麦金农（Ronald Mckinnon）和爱德华.肖通过研究金融发展与经济发展的关系提出金融深化模型，认为金融发展模型的核心思想是主张实行金融自由化，不应对金融市场和金融体系的过分干预，主张放松对利率和汇率的控制，并有效地抑制通货膨胀，使金融和经济形成相互促进的良性循环。90年代，黑尔曼等人（Hellmann et al）提出了金融约束论，认为金融抑制是金融发展的对立面，可视作是金融发展的起点，政府可通过一系列金融政策在民间部门创造租金机会，以达到既防止金融压抑的危害又能促使银行主动规避风险的目的。

三、金融发展和经济发展

（一）金融发展和经济发展的关系

金融发展和经济发展之间有着非常密切的关系，经济的发展是金融发展的前期和基础，而金融的发展是推动经济发展的动力和手段。两者关系主要体现为：首先，金融发展促进了储蓄和投资的增长，而经济增长的关键点是资金积累，即不断的把国民收入的一部分再投入社会再生产的过程，其发展资金的积累，至少包括两个环节：一个是储蓄环节，即经济主体将其收入的一部分不用作现期消费，而形成节约的资金;另一个是投资环节，即把储蓄资金投入到生产过程中。把两个环节连在一起，实现了把储蓄转化为投资的资金积累形式，金融发展一方面把储蓄和投资进行了独立的分工，将储蓄在各种投资机会集中进行有效分配，提高全社会的投资水平;另一方面促进储蓄率的上升，把分散的资金集中起来用于投资，发挥规模经济的优势[2]。其次，金融发展在经济发展过程中实现了资金的合理流动，优化资源配置，降低了长期投资的流动性风险。投资期限长，导致长期占用资金的流动性风险程度也随着提高，储蓄所带来的资本积累很难用于长期投资，而金融发展所带来的金融创新可以使各种投资进行组合，有效降低和分散流动性风险的能力，为储蓄提供担保，从而使更多资金流向投资周期长的项目，促进资金融通，提高经济发展的效率。

（二）金融发展对经济发展的作用理论

1、关于金融发展作用于经济发展的理论，已经有了非常丰富的内容，影响较大的有金融结构论、金融功能论和金融法权论[3]：

（1）金融结构论是由戈徳史密斯提出，强调了金融发展对经济发展的起到积极主动作用，首先，由于金融工具的出现和金融机构的成立扩大了金融资产的范围，而金融结构越发达，金融工具和金融机构提供的选择机会就越多，人们从事金融活动的欲望就越强烈，储蓄总量的增加速度就越快。在一定的资金总量下，金融活动越活跃，资金的使用效率就越高，因此，金融越发达，金融活动对经济的渗透力越强，经济增长和经济发展就越快。其次，他将金融发展与经济发展作比较，给出了金融相关率的公式，得出了金融发展与经济发展齐头并进的结论，认为金融发展过程都会遵循一定的规律，世界各国的金融发展都是通过金融结构由简单向复杂，由低级向高级的方向发展。

（2）金融服务论是由利维（Levine）提出，认为金融体系在促进经济增长中具有重要作用。金融中介和金融市场作为金融体系的不同组成部分，是来自于解决市场摩擦或降低信息费用和交易费用的要求，两者为经济发展提供了服务，彼此是不对立的，而是互补的。金融体系为经济提供服务进而促成整个经济的发展，是通过金融工具的创造、金融机构的增加、金融市场规模的扩大、公司治理的改进等一系列构成金融发展内容的活动进行的，因此，无论是银行体系还是金融市场体系，他们提供金融服务的各种形式、内容及其功能都是金融发展作用于经济发展的具体体现。

（3）金融法权论是由经济学家LLSV提出，他们从法律体系角度研究金融发展对经济发展的作用。由于不同国家法律的体系在投资者和债权人权益方面保护程度不同，直接影响到企业融资、公司治理、偿债及其他措施，进而影响到长期经济增长，因此，加强法律法规建设有助于提高由法律体制决定的金融服务的水平和质量，进而促进资源的有效配置及经济发展。

（二）金融发展作用于经济发展的具体体现。

1、金融工具作用经济发展。金融工具从能给持有者带来收益的角度来讲，它是一种资产，从反应信用关系的角度来讲，是债权债务的关系的载体，从其被用于筹措资本、调节经济的角度来讲，是一种经济杠杆。金融工具之所以能够促进经济发展，是因为：（1）可作为交易手段和支付手段，构成了社会总需求的内容;（2）为发行者筹措资本，扩大经营;（3）为投资者提供获利的机会，从而刺激投资需求。

2、金融机构作用于经济发展。金融机构具有信誉可靠、中介功能强、专业化水平高、可以创造信用、社会联系面广、渗透力强等特点，它对经济发展的作用主要表现在：（1）充当信用中介，沟通储蓄者和投资者的联系，提高储蓄转化为投资的效率，提高社会资金积累的水平;（2）创造和供給货币，为经济体系提供货币和资金资源;（3）办理支付清算，便利交易及各种货币收付活动;（4）提供政府所需的宏观经济调控体系。

3、金融市场作用于经济发展。金融市场的基本功能是通过金融商品的交易实现资金融通，而资金融通是促进储蓄向投资转换，促进资本的集中，加速经济发展的必要条件。金融市场创造了能够满足投资者和筹资者投融资要求的金融工具、交易机制、技术和制度，从而极大的提高了经济主体投融资需求的满足程度和便利程度，提高了社会资金流通和使用的效率，加速和推动了经济的快速发展。金融市场的价格机制和竞争机制具有优化配置资金资源的效应，有助于改善经济结构，促进产业优化和升级，从而提高经济发展的质量[4]。

四、小结

本文综述了关于最近几年来金融发展与经济增长的研究成果，两者之间除了相互促进作用之外，金融发展对经济发展还存在负面影响，例如金融自由化会导致潜在滞涨，金融机构数量和规模的扩展、金融市场和金融工具的发展数量导致金融发展的高成本和效率的降低，因此金融发展和经济发展的关系理论还应当进一步完善，并将理论和实证相结合，形成良性循环，共同进步。

参考文献：

[1]戈德史密斯著. 周朔等译. 金融结构与金融发展[M] . 上海三联书店，上海人民出版社，1994，10：32-42.

[2]许文彬.金融发展和经济增长关系的研究：文献回顾（1993-2006）[J].当代财经，2008，12：123-128，135.

[3]刘澜飚等著.经济学基础[M].中国财政经济出版社，2010，11：400-402.

[4]韩廷春著. 金融发展与经济增长—理论、实证与政策[M]. 北京：清华大学出版社，2002，9：44-48，51-57.