上市公司投资价值分析

杜思璇 陈林 黄思琪

摘要：本文将对青岛啤酒股份有限公司2019年上半年的公司概况、宏观经济分析、行业分析、年报分析、青岛啤酒股票走势以及青岛啤酒股份有限公司的投资前景进行分析。

关键词：宏观经济;行业;对策建议

引言：

作为一个更加开放的行业，西方主要啤酒品牌自20世纪80年代末和90年代初进入中国。由此，我们可以看出我国啤酒行业正面临着外国啤酒企业的冲击。啤酒企业财务战略的调整是应对冲击的明智措施之一。与此同时，受2008年金融危机的影响，中国企业，尤其是开放型企业，仍未走出困境，盈利能力下降，未来现金流不确定。因此，深入分析金融危机前后青岛啤酒的股利政策，尤其是现金股利的支付，能够更好地反映现金流量的变化。在金融危机的背景下，强调了金融危机的开放对企业的影响，为其他企业应对金融危机提供了借鉴。

一、企业简介

公司成立于1903年，年啤酒生产能力约2300吨。第二次世界大战期间，青岛被德国占领。为了满足占领军和盟军的生理需要，驻扎在青岛的德国军队建造了一座啤酒厂。由于当时中国设备落后，所有生产设备都来自欧洲。其中，啤酒的品种包括啤酒、黑啤酒和麦芽啤酒。工厂开张后不久，啤酒就在全国各地销售。青岛啤酒力争最终、奋进、创新、大胆发展。为消费者提供高质量的产品和服务，为员工创造最舒适的工作环境。青岛啤酒的目标是成为中国啤酒制造业的龙头企业，行业中最具创新的龙头企业，中国人最喜爱的啤酒品牌。坚持实现可持续发展、标准化、技术精湛、激励无限、质量第一。

二、宏观经济分析

随着中国经济的蓬勃发展，华盛顿感到自己的地位岌岌可危，并于2018年与中国展开了一场全球贸易战。自2018年以来，贸易战对中国宏观经济产生了重大影响。 自2019年以来，人们一直担心中国经济的稳定性，经济下行压力加大。在需求方面，消费增长仍然疲软。虽然房地产开发投资仍处于较高水平，基础设施建设投资略有回升，但由于工业企业利润增长率下降，进出口增长率下降，制造业投资大幅下降。在继续实施宽松财政政策的背景下，地方政府的负债率也有所上升。

三、行业分析

中国的啤酒工业历史悠久。从1990年诞生到改革开放初期，70多年来几乎是一片空白。随着改革开放的深入，中国啤酒行业开始迅速崛起。特别是20世纪90年代以来，大量外国公司逐渐进入中国啤酒市场。随着当地啤酒企业的崛起，中国啤酒行业发生了许多重要变化。 目前，中国啤酒生产和销售居世界第一。根据国家统计局的数据，从2009年到2018年，中国的啤酒产量通常先增加后减少。2013年，中国啤酒产量见顶，同比增长4.3%，达到4982.79千升。自那以后，中国的啤酒产量逐年下降。2018年，中国啤酒产量降至3812.2万升，同比下降13.4%。2019年1月至7月，全国啤酒产量达到239.95亿升，同比增长0.3%。从目前的情况来看，中国啤酒工业的发展仍然呈现出良好的趋势。

四、青岛啤酒市场分析

在当前形势下，中国啤酒工业可持续发展的关键在于技术、规模、质量、结构和营销的创新和升级。从企业战略管理的角度来看，有必要寻找合适的市场机会，制定相应的成长战略。相应地，国内啤酒企业也采取了有针对性的营销策略，基于新的市场模式、市场细分和产品定位，试图把握消费者需求的变化和趋势。例如，广州圣米格尔啤酒有限公司在巩固原有“圣米格尔”品牌的同时，采取产品降级和延伸的策略，以中低价推出“乐维”新品牌产品，开拓更广阔的农村市场。蓝带啤酒集团也改变了以前的高价位，采取了中高档并重的新特点。更引人注目的是，广州长河啤酒集团有限公司在調整整体营销组合策略的同时，一方面调整了产品结构，大力提升高利润的珠江生啤酒，严格执行统一价格，建立了产品直销体系，初步建立了渠道网络“精心呵护”的完善管理模式。因此，青岛啤酒的营销模式不仅要借鉴成功企业的管理模式，还要在此基础上不断创新。

五、青岛啤酒股价走势分析

根据东方财富显示的青岛啤酒股走势，2019年8月29日，青岛啤酒股出现“曙光之星”，股价小幅下跌。它在2019年10月25日跌至最低点，第二天开始上涨。据《k线日报》报道，青岛啤酒的股价呈上升趋势，这是一个很好的股价表现方式。短期趋势：市场最近一直在上涨。注意短期回调。中期趋势：加速上升趋势。长期趋势：目前全国有44家主要机构，拥有1.18亿股，占a股总发行量的16.99%。

六、对青岛啤酒的投资决策建议

首先，优化公司股权结构，规范公司治理。a股上市公司的“一股独大”现象是我国公司治理结构失败的重要原因。要解决治理失灵问题，必须建立和完善内部治理结构，防止大股东控制董事会，建立完善的中小股东保护机制。 其次，根据公司的生命周期制定股利政策。不同时期的公司有不同的资本要求。因此，股利政策应根据公司的经营状况来确定。同时，考虑到公司的总资产规模、主营业务收入、投资机会和资本结构等因素，根据不同的投资组合确定不同的股利政策。股利政策应根据经济环境进行调整。如果经济环境不稳定，现金股利的分配可以适当减少。

结束语：

通过以上对青岛啤酒的评价和分析，考虑到中国啤酒消费长期增长的必然性和青岛啤酒强大的品牌影响力，公司的成长性非常明显，目前的价格会给投资者带来更好的回报。根据最新的股价趋势分析，我认为青岛啤酒的表现相对稳定，短期趋势有所加强。它可以继续持有或购买股票来升值。

参考文献：

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[2] 孟昕雨. 上市公司战略分析及对策研究  ——以青岛啤酒为例[J]. 商业会计， 2018， （21）：59-63.

[3]上海财经大学，《2019年第三季度中国宏观经济形势分析与预测报告》.

[4] 王丽仙. 从财务报表分析青岛啤酒[J]. 经济师， 2015， （10）：157-158.

作者简介：

杜思璇（1999-），女，汉，四川省南充市，本科，研究方向：会计。

陈林（1997-），男，汉，四川省广元市，本科，研究方向：资产评估。

黄思琪（1998-），女，汉，四川省自贡市，本科，研究方向：会计。