国际收支

尽管受到新冠肺炎疫情的影响，2月份我国外汇市场运行总体平稳。2月份，银行结售汇顺差142亿美元，综合考虑远期、期权等其他供求因素，外汇市场总体供求状况基本平衡。2月份，我国企业、个人等非银行部门涉外收支顺差96亿美元，较1月份增长5%。在此基础上，我国外汇储备保持基本稳定，规模变动主要受汇率折算、资产价格变化等估值因素的影响。人民币汇率在合理区间内双向波动，汇率预期平稳。

目前，我国疫情防控形势积极向好，企业复工复产有序推进，稳外贸、稳外资政策措施陆续出台，国内经济长期向好的基本面和内在向上的趋势没有改变。同时，我国对外开放持续深化和推进，国内营商环境逐步优化，资本市场国际化程度不断提高，人民币资产在全球范围内仍具有较强的吸引力，为我国外汇市场稳定运行奠定了基础。

结售汇

32%

个人购汇需求下降，2月份个人净购汇同比下降32%。

图1 2015年以来银行代客结售汇变动趋势（单位：亿美元）

银行结售汇主要渠道保持基本稳定。从银行代客结售汇主要渠道看，2月份货物贸易结售汇顺差80亿美元，2019年同期为顺差12亿美元；服务贸易结售汇逆差89亿美元，同比收窄44%；直接投资结售汇顺差32亿美元，同比上升1.4倍，其中投资资本金净结汇同比上升57%。此外，境外投资者净增持境内债券140亿美元，同比增加2.1倍。个人购汇需求下降，2月份个人净购汇同比下降32%（见图1）。

市场主体结汇意愿上升、购汇意愿下降。2月份，衡量结汇意愿的结汇率，也就是客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比为59%，较2019年同期上升5个百分点；衡量购汇意愿的售汇率，也就是客户从银行买汇与客户涉外外汇支出之比为62%，较2019年同期下降3个百分点。当前，市场主体的交易模式主要表现为“逢高结汇、逢低购汇”。这反映出我国外汇市场发展更趋理性、有序、成熟。

涉外收支

5%

2020年2月，银行代客涉外收支规模为5399亿美元，环比下降5%。

图2 2015年1月—2020年2月银行代客涉外收付款情况

66%

银行代客涉外收支中以外汇结算的金额为3558亿美元，占银行代客涉外收支总规模的66%。

图3 2015年1月—2020年2月银行代客涉外收付款币种情况

非银行部门涉外收支规模略降。2020年2月，银行代客涉外收支规模为5399亿美元，环比下降5%；净流入96亿美元，增长5%。其中，涉外收入2748亿美元，涉外支出2652亿美元（见图2）。

经常账户净流出转为净流入。2020年2月，经常账户净流入3亿美元，上月为净流出103亿美元。分项目看，海关可比口径货物净流入107亿美元，环比增长22%；服务贸易净流出61亿美元，下降56%；初次收入和二次收入净流出54亿美元，下降13%。

资本和金融账户保持净流入。2020年2月，资本和金融账户净流入85亿美元。分项目看，直接投资净流入89亿美元；证券投资净流入6亿美元，其中，债券投资净流入60亿美元，环比增长13倍，同比增长1倍；其他投资净流出10亿美元。

从币种看，本币、外币均为净流入。2020年2月，涉外收付资金本币净流入折合7亿美元，外币净流入89亿美元。银行代客涉外收支中以外汇结算的金额为3558亿美元，占银行代客涉外收支总规模的66%；以人民币结算的金额折合为1841亿美元，占银行代客涉外收支总规模的34%（见图3）。

人民币汇率

4.6%

2月份，在美元指数上涨0.8%的背景下，新兴市场货币指数下跌4.6%，人民币兑美元中间价下跌1.7%，对一篮子货币上涨0.1%。

图4 2005年汇改以来人民币兑美元汇率中间价

1.0%

2月末，境内1年期人民币兑美元汇率报7.0431，较上月末贬值1.0%。

图5 2012年1月以来境内外人民币兑美元1年期远期汇率

人民币汇率在新兴市场货币中表现相对稳健。2月份，在美元指数上涨0.8%的背景下，新兴市场货币指数下跌4.6%，人民币兑美元中间价下跌1.7%，对一篮子货币上涨0.1%（见图4）。

人民币汇率短暂贬值后呈现双向波动。2月末，人民币兑美元汇率中间价和交易价分别收报7.0066和6.9896，较上月末分别贬值1.7%和0.9%。主要是2月3日首个交易日贬值，随后总体双向波动；交易价围绕中间价波动，日均最大波幅0.31%，低于1月份的0.33%。2月份，人民币兑欧元、日元和英镑汇率中间价分别累计贬值0.9%、贬值1.8%和升值0.2%。

境内远期人民币贬值。2月末，境内1年期人民币兑美元汇率报7.0431，较上月末贬值1.0%；远期美元升水546个基点，较上月末缩窄19个基点（见图5）。

国家外汇管理局国际收支司 供稿