商业银行治理结构与绩效相关性分析

【摘 要】 伴随着经济全球化和贸易自由化风潮的不断推进，外资银行在2018年之后被允许同时在国内设立分行和子行，我国金融业的开放程度也进一步加大，而作为我国经济发展和金融行业核心部分的银行业则面临着越来越严峻的考验。因此，优质的公司治理结构能给商业银行在面临挑战时保持持续的竞争力，本文也因此进行了商业银行的治理结构与绩效管理相关性的研究，以EVA作为银行绩效的衡量指标，建立多元回归模型来对我国上市商业银行的治理结构与绩效关系做实证分析。

【关键词】 商业银行 治理结构 绩效

一、研究背景及问题的提出

2008年爆发的国际金融危机使得各国的经济发展遭受了重大打击，对于银行业的监管与治理问题逐渐引起了人们的关注。我国也是相继出台了一些政策，加强了对银行业的监管，而政策收紧以及利率市场化的不断深化，使银行业的盈利也逐步减少，加之越来越多的金融平台和金融工具的兴起，商业银行的绩效开始下降，如何提升商业银行的持续竞争力，改善商业银行的治理结构，以及公司治理结构与银行绩效之间的关系成为了本文研究的重点。

二、我国上市商业银行公司治理对绩效影响的理论分析

1.股东持股比例与银行绩效

从“股东至上”到“利益相关者”，虽然公司治理的理论随着时代的发展而不断发展着，但是其中也可以看出股东持股比例在公司治理中的重要地位，本文认为在商业银行中，如果第一大股东持股比例过大，则会出现一家独大的局面，存在损害中小股东利益的潜在问题，因此股权制衡则显得尤為重要，一般来说，较好的股权制衡会给银行绩效带来相应的提升。

2.董事会、监事会与银行绩效

董事会，经营决策机构，由股东大会选举产生。董事会规模在一定程度上对公司绩效有着双向效果，如果董事会规模过小可能不能做出全面综合的决策，而如果人数过多决策分歧也会加大。独立董事的存在有利于公司的决策更加合理，有利于公司绩效的提升。董事会会议的召开有助于公司在重大决策方面减少决策失误的概率。

监事会是股份公司的常设监督机构。监事会的监事由股东大会选举产生，代表股东大会执行监督职能。一些专家学者认为，在我国普遍存在监事会弱化的现象，对银行绩效会产生一定负面效果。

3.高管薪酬与银行绩效

对于高管薪酬来说，适当的提升高管的薪资水平会产生激励效果，帮助建立更有效的激励机制，高管的工作效率会因此提高。

由以上对股权结构、董事会和监事会以及高管薪酬等方面对银行绩效的影响的相关分析，由此提出以下五个假设：

假设一：第一大股东持股比例越高，上市商业绩效越差;

假设二：独立董事规模在一定程度上越大，上市银行绩效越差;

假设三：董事会会议次数越多，上市商业银行绩效越好;

假设四：监事会规模越大，上市商业银行绩效越差;

假设五：高管薪酬越高，上市商业银行绩效越好。

三、研究设计

1.研究样本与方法

我国共有16家上市商业银行，其中5家为国有商业银行，8家股份制商业银行以及3家城市商业银行，由于其余很多未上市商业银行较难收集到相关财务数据，加之我国目前银行业集中度较高，基于此本文拟选用这16家上市商业银行的样本数据，数据来源于各商业银行历年年报。

为了更准确反映企业真实绩效水平，本文利用EVA体系即税后净营运利润减去投入资本的机会成本后的所得作为绩效考核标准，EVA体系对风险与收益进行了综合的考虑，避免了由于企业虚假报表数据而得出失真结论的问题。

2.变量选择

本文选择EVA体系中的EVA回报率作为被解释变量来对商业银行绩效进行衡量，以下为相关的变量：

3.模型设计

在对一些相关的被解释变量、解释变量以及控制变量的数据进行采集后，本文考虑到公司治理是一个整体性的体系，拟将上表列出的变量纳入一个计量模型中进行回归，设立的模型如下：

四、实证分析及实证结果

1.变量相关性检验

由于单个检验假设找出在0.05水平下显著的一部分存在犯第一类错误的风险，因此本文采用sidak检验，将多重比较纳入考虑范围来调整显著性水平。

在变量相关性检验中，SR1与SR4之间的相关性较高，达到了0.706，因此由于存在变量相关性问题，对于之前建立的模型，本文拟将存在相关性的变量分开，重新建立以下回归模型：

2.模型回归结果分析

回归结果显示，解释变量中第一大股东持股比例与银行绩效呈现1%水平下的显著负相关，说明第一大股东持股比例越高对银行绩效产生的负面影响越大;监事会规模在5%水平上与银行绩效呈负相关，说明并不是监事会规模越大越会对银行绩效产生积极影响，相反，监事会规模反而会对银行产生负面影响;独立董事比例在10%水平下与银行绩效呈负相关，说明越高的独立董事比例越会影响银行业绩;而高管薪酬则是在10%水平下与银行绩效呈正相关，一定程度上说明高管的高薪酬会刺激银行绩效的提升;在董事会规模、董事会会议次数、监事会会议次数这三项数据上与商业银行绩效之间的相关关系并不显著。

在控制变量方面，商业银行规模在一定程度上对银行绩效有着较大影响，在10%水平上与银行绩效呈正相关，商业银行的资产规模越大对银行绩效越能产生积极地刺激作用;而我国上市商业银行的上市时长对银行绩效并没有显著影响。

五、结论与启示

1.结论分析

由多元线性回归的数据结果可得：1、第一大股东持股比例越高，上市商业绩效越差;2、监事会规模越大，上市商业银行绩效越差;3、高管薪酬越高，上市商业银行绩效越好。

2.政策建议

根据本文获取的数据以及通过数据分析软件获得的实证结果，可以发现我国上市商业银行的治理结构还有一定的提升空间，据此本文提出了一些具体的建议。

第一，加强商业银行治理结构的研究，股份制结构改革以来，一些新的问题再次出现，因此，我国上市商业银行应该从战略层面加强对公司治理的研究。

第二，明确商业银行公司治理目标。银行业作为一个特殊的行业，要加强商业银行股权结构的优化，避免出现一家独大的情况，股权制衡作为一种新的治理机制应该引起各大上市商业银行的重视。

第三，本文发现独立董事可以改善公司绩效的影响并不显著，这可能是因为我国商业银行独立董事的独立性不够强，作用虚化，难以发挥监督作用。因此，还要进一步完善董会治理机制，为董事会治理机制作用的充分发挥搭建必要的条件。

第四，虽然高管薪酬越高会提高我国上市商业银行绩效水平，但是我国16家上市商业银行的高管平均薪酬差异较大，因此，高管薪酬的巨大差距在银行间会产生一定的的消极影响，不利于银行业间的良性竞争，这对一些商业银行的绩效水平产生消极影响。

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作者简介：丁禹杰，男，（1997年1月26日），上海大学，研究生，商业银行方向