补贴新政意味着什么？

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新能源汽车市场风云突变，据乘联会数据，3月新能源乘用车批发销量5.64万辆，环比增长253.4%，与去年同期相比，销量下滑49.2%，这是连续第9个月该市场销量出现同比下滑。

虽然需求持续低迷，但国产特斯拉却成了最大黑马，造车新进者也不甘示弱。进入2020年，新能源乘用车市场从“一家独大”突变成四大“派系”，分别是独资车企、合资车企、造车新进者和自主品牌传统车企。可就在2020年之前，自主品牌一直是一家独大，市占率达90%以上。进入2020年，新冠疫情导致原有的平衡被瞬间击碎。在刚刚过去的3月份，特斯拉表现强劲，Model 3一款车型的销量占到新能源市场整体销量的18%，国内造车新进者占比7%，合资车企占比11%，自主品牌的市场份额降至不足64%。

行业内外都在关注新能源汽车市场的补贴新政。有趣的是，补贴新政明显关注到了包括目前造车新进者以及黑马特斯拉的情况。更宏观的，补贴新政对将来我国新能源汽车的战略方向，也起到了前瞻性的推动作用。

具体的，财政部等四部委联合发布文件，将新能源汽车推广应用财政补贴政策实施期限延长至2022年底，原则上2020-2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%；城市公交、出租（含网约车）等符合要求的公共运营车辆，2020年补贴标准不退坡，2021-2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%；原则上每年补贴规模上限约200万辆。新能源乘用车补贴前售价须在30万元以下（含30万元），“换电模式”车辆不受此规定。

归纳来看，新政的退坡幅度趋缓，补贴的标准进一步提高。在纯电动乘用车上，2020年补贴政策与2019年相比，主要变化有：

第一，单位电池电量补贴上限由550元/kWh下降到500元/kWh；

第二，补贴下限由续航250km提升至续航300km；

第三，300km以上续航的车型标准补贴下降10%：300-400km车型标准补贴由1.8万元降至1.62万元，400km以上车型由2.5万元降至2.25万元；

第四，百公里电耗由于门槛值的比例和计算公式发生变化，满足相同的补贴调整系数对整车能耗的要求提高；

第五，在插电式乘用车上，单车补贴由1万元下降到0.85万元，降幅15%。2020年新能源乘用车能获得的最高补贴由2.75万元下降到2.475万元，减少10%。

总体上，2020年新的补贴政策在补贴退坡幅度上相较于往年有所趋缓，在保持动力电池系统能量密度等技术指标不变的情况下，适度提高新能源汽车整车能耗、纯电动乘用车续航里程门槛。这一举措有利于进一步巩固和扩大新能源汽车近几年来的发展成果，对冲疫情带来的负面影响，同时引导中国新能源汽车向更长续航、更低能耗的高端化方向发展，保持与欧美国家新能源汽车产业的竞争力。对于车企来说，补贴退坡带来的边际影响逐步减弱，企业可以通过有效降本抵消负面影响。

30万元以上车型取消补贴，同时鼓励换电模式。2020年补贴政策新增加对车型价格的要求，补贴前售价高于30万元的车型将无法获得补贴，但包含换电服务的车型不受此约束。此举旨在效仿欧美等国家的做法，避免补贴资金大量流向奢侈消费，同时也鼓励换电等新技术和新型商业模式的创新。

目前满足补贴前售价在30万元以上且采取换电模式的主要是蔚来旗下ES6和ES8车型，受益于政策的倾斜和鼓励，蔚来的产品相对于其他30万元以上高端车型具有一定的价格优势，极大程度上缓解了蔚来汽车的生产经营成本。

另一方面，此次政策的出台将对特斯拉在中国的销售策略产生直接影响。国产Model 3标准续航升级版和长续航后驱版补贴前售价分别为32.4万元和36.7万元，如果不采取降价措施，将无法获得补贴。为了对冲欧美等地疫情的负面影响，很多机构都预计特斯拉在中国市场将进一步采取降价的措施最大程度上获得补贴、刺激销量，同时配合零部件国产化提速来保证利润水平。

有机构测算在100%国产化率、15万辆产能规模和25%的目标毛利率水平下，国产Model 3标准续航升级版和长续航后驱版补贴后售价将分别降至22万元和28万元附近，对于目前价格还有较大的降价空间。特斯拉国产化进程有望进一步提速，利好国产零部件厂商。

补贴新政更具前瞻性，充分考虑了目前具体车企和具体车型面临的市场状况，不但希望能稳定市场，同时还鼓励技术和商业模式上的创新。此外，新政似乎还有意支持特斯拉尽快实现100%国产化，帮助国内新能源汽车产业链快速发展。