金宏气体：电子特气领域的民族品牌

水杉

2020年6月16日苏州金宏气体股份有限公司正式登陆上交所科创板。证券简称：金宏气体，证券代码：688106。公司是一家专业从事气体研发、生产、销售和服务的环保集约型综合气体供应商。公司创立于1999年，目前主要产品包括特种气体、大宗气体和天然气三大类100多个气体品种，下游客户遍布电子半导体、医疗健康、新材料、新能源、高端装备制造等众多行业。根据中国工业气体工业协会的统计2017-2019年公司销售额连续三年在协会的民营气体行业企业统计中名列第一。2017年10月公司被中国工业气体工业协会评为“中国气体行业领军企业”。公司拥有气体行业中惟一专注于电子气体研发的国家企业技术中心、CNAS实验室，多次承担国家科技部火炬项目，公司研发的7N电子级超纯氨等产品打破了国外技术垄断，填补了国内空白，实现了对外资巨头产品的进口替代。

经过多年发展，公司获得了包括全国主要的液晶面板生产商京东方、三星电子、TCL华星、天马微电子，以及知名集成电路厂商联芯集成、华润微电子、华天科技、士兰微等众多知名客户认可，公司产品对国内LED芯片上市公司实现100%全覆盖，对国内前十五大光伏企业的覆盖率超过50%，是三安光电、聚灿光电、通威太阳能、天合光能、隆基股份等头部企业的重要合作伙伴，同时与亨通光电、住友电工等全球光纤光缆十强企业建立了良好的合作关系。

电子特气占比提升

营收利润快速增长

过去几年公司把应用于集成电路、液晶面板、LED、光纤通信、光伏等电子半导体领域的特种气体和大宗气体作为重点方向，持续研发并生产多种电子气体产品投入市场。公司研发并投产的超纯氨、高纯氧化亚氮等超高纯气体得到了国内知名电子半导体厂商的认可，公司在电子半导体领域的销售收入逐年增长。同时伴随着端装备制造、新材料、医疗及食品等行业的发展，公司其他应用领域产品收入也不断增长。招股书数据显示，2016-2019年公司营业收入从6.54亿元增长到11.61亿元，增长77.52%，营业收入年复合增长率21.08%;伴随着公司在超纯氨等高端电子特气领域的突破，公司毛利率從2016年的39.08%增长到2019年的48.59%，公司净利润由2016年的0.12亿元，增长到2019年的1.77亿元，增长了超过13倍，公司的净利润年复合增速高达145.24%;同期公司ROE从2.55%增长到22.26%，盈利能力大幅增强。

特种气体打破国际巨头垄断

实现进口替代

公司注重研发创新和投入，将集成电路、LED、光纤通信、光伏等电子半导体领域的特种气体和大宗气体作为重点研发方向，并不断在特种气体领域取得突破。公司的7N电子级超纯氨产品，纯度达到99.999998%，打破了国外气体巨头长期的垄断，并被评为国家重点新产品，真正实现了国产化、产业化。在高纯氧化亚氮、高纯氢气、高纯氮等产品领域，公司产品也达到了国际先进水平。在电子级二氧化碳、八氟环丁烷、笑气、氯化氢等各类电子级气体领域，公司产品同样可以替代进口产品。公司的研发储备产品电子级9N正硅酸乙酯（TEOS）、电子级氯化氢、电子级氯气，试验已完成即将量产。截至目前公司拥有150项专利，其中发明专利32项，主导或参与制定多项国家标准。

电子特种气体以及电子级的氧、氮是电子半导体领域不可或缺的关键原材料，需求量仅次于大硅片。中国产业信息网数据显示，2018年全球工业气体市场规模约为1220亿美元，而根据卓创资讯统计，2017年中国特种气体市场规模约178亿元。但国内工业气体尤其是电子半导体领域特种气体长期被外资气体巨头公司垄断，空气化工、林德集团、液化空气、大阳日酸等几大海外气体公司控制了85%以上的市场份额。公司从2010年开始在特种气体领域取得突破，成功打破国外公司垄断，公司的超纯氨、高纯氢、高纯氧化亚氮、高纯二氧化碳等特气产品在产品纯度、杂质含量及质量稳定性方面与外资气体巨头已经处于同一水平。公司的多个产品已经成功实现了进口替代，公司的核心产品之一超纯氨国内市场份额已经超过50%，同时公司高纯氢产品国内市场份额也达到6.48%。未来随着下游电子半导体、医疗健康、新材料等产业的发展，以及公司更多产品打破垄断实现进口替代，金宏气体未来增长可期。