互联网经济时代银行信贷约束对房价的影响

刘立刚 周婉玲 王紫霜

(江西理工大学经济管理学院 江西 赣州 341000)

一、引言与文献综述

目前，房地产在国民经济中的地位越来越重要，2019年房地产行业增加值占国内生产总值达到7%，随着互联网经济的发展，银行信贷流程便捷化，信贷规模逐渐扩张，银行信贷是货币政策的体现，宽松的货币政策环境使得房地产市场价格呈现激增趋势，银行信贷为房价上涨提供了资金支撑，银行信贷的扩张刺激了房地产开发投资，住房需求上升，从而抬升了房价；同时房价上涨带动商品房抵押价值抬高，个人抵押信贷额度提升，购买力的提高促进了购房需求上升，进一步拉升房价。房价上涨却催生了中低收入群体住房难的问题，为解决该问题，保障性住房建设应运而生，保障性住房建设以“住有所居”为目的，保障并改善民生，从某种程度上来说保障性住房也推动了房地产市场的良性发展。关于银行信贷对房价的影响，目前相关研究较少，普遍认为银行信贷对房价产生正向影响，大部分研究集中在银行信贷对房价的区域异质性影响。张涛等(2006)[1]、段忠东等(2007)[2]研究发现房价上涨会促进银行信贷增加,银行信贷增加进而又促进房价上涨。梁云芳等(2007)分析了信贷规模对房价影响的区域异质性，发现信贷规模对东、西部地区房价影响大于中部地区。[3]成秋明和高云峰(2011)认为信贷支持对中、西部地区房价影响较弱，是因为国有银行占比过高，存在垄断性和低效率。[4]文章在研究银行信贷对房价影响的基础上，探究了银行信贷中保障性安居工程贷款对房价的影响，分析银行信贷中保障性安居工程贷款在稳定房价中的作用成效，对于政府稳定房地产市场发展和促进保障性住房建设具有参考意义。

二、模型设置与数据来源

为了探究银行信贷约束对房价的影响，结合数据可得性，选取了2015年-2019年的月度数据与2016年-2019年的季度数据，从需求角度贷款群体类型、供给角度贷款银行类型两个角度进行分析，建立模型如下：

需求角度建立模型1为lny1=β1lnx1+β2lnx2+β3lnx3+β4lnk1+ε1。式中均为月度数据，y1是商品房价格，x1是住户贷款规模，x2是非金融企业及机关团体贷款规模，x3是非存款类金融机构贷款规模，k1是控制变量，包含了工业增加值和CPI。

供给角度建立模型2和模型3，模型2为lny2=β5lnx4+β6lnk2+ε2。式中均为季度数据，y2是商品房价格季度数据，x4是商业银行贷款总规模季度数据，k2是控制变量，包含了人均可支配收入、GDP和CPI。模型3为lny2=β7lnx5+β8lnx6+β9lnx7+β10lnx8+β11lnx9+β12lnk3+ε3。式中均为季度数据，x5x2是大型银行贷款规模，x6是股份制商业银行贷款规模，x7是城市商业银行贷款规模，x8是农村商业银行贷款规模，x9是外资银行贷款规模。k3是控制变量，包含了人均可支配收入、GDP、CPI。

其中，住户贷款、非金融企业及机关团体贷款、非存款类金融机构贷款规模月度数据来源于中国人民银行官网，商业银行贷款、大型银行贷款、股份制商业银行贷款、城市商业银行贷款、农村商业银行贷款、外资银行贷款规模季度数据来源于中国银保监会官网银行业金融机构保障性安居工程贷款数据，人均可支配收入、GDP、CPI季度数据来源于中国统计年鉴，工业增加值和CPI月度数据来源于国研网，商品房价格由销售额与销售面积的比值确定。三、实证分析在对数据进行平稳性检验后，使用平稳性数据进行OLS回归，各模型实证结果如表1。

表1 实证回归结果

表中显示，从需求角度看，住户贷款规模与房价成正比，非金融企业及机关团体贷款规模、非存款类金融机构贷款规模均与房价成反比。结果显示目前住房需求仍比较旺盛，房价推动主力来源于住户购房需求。从供给角度看，商业银行保障性住房贷款总规模与房价成正比，商业银行保障性住房贷款规模的增加并未有效抑制房价上涨，反而促进了房价的继续攀升，可能是目前住房保障领域的法律相对不完善，投融资机制不健全，运作管理不透明，监管不合理，使得该部分资金未能流向保障性住房建设领域，存在效率低下或被侵占问题。其中，大型银行、股份制商业银行、外资银行农村商业银行保障性住房贷款规模均与房价成正比，城市商业银行保障性住房贷款规模与房价成反比，只有城市商业银行保障性住房贷款有效抑制了房价的上涨。

四、结论与建议

文章选取2015年-2019年的月度数据与2016年-2019年的季度数据，从需求角度贷款群体类型和供给角度贷款银行类型分析了互联网经济时代银行信贷约束对房价的影响，研究结果显示住户贷款规模与房价成正比，非金融企业及机关团体贷款规模、非存款类金融机构贷款规模均与房价成反比；商业银行保障性住房贷款总规模与房价成正比；大型银行、股份制商业银行、外资银行农村商业银行保障性住房贷款规模均与房价成正比，城市商业银行保障性住房贷款规模与房价成反比。

为促进房地产市场健康发展，应继续推行限购政策适当降低住户贷款规模；成立专业住房保障机构，实现资金专款专用；出台保障性住房专项法律法规，规范运作过程，同时建立惩罚机制，对滞留、违规、侵占款项给予相应处罚；完善监管机制，公开透明化管理资金运用渠道，关注资金运作方向，实时监管；利用金融科技，搭建大数据平台，实现信息共享，加大贷款资质审核力度，提高审核精准性，防止违规申请等资金占用现象发生；继续推进城市商业银行在稳定房价中的积极作用。