财产保险公司独立董事特征对公司绩效的影响研究

刘珠圆

【摘要】我国财产保险公司建立独立董事制度，目的在于完善保险公司的法人治理结构。本文以财险公司独立董事特征为基准点，分析财险公司独立董事和公司绩效的关系，检验其是否真正为财险公司的发展发挥了作用。实证研究发现，独立董事某些特征在促进财险公司绩效提高方面起到了一定的作用。

【关键词】财产保险公司;独立董事特征;公司绩效

一、引言

良好的財险公司治理结构有助于公司形成规范的管理。目前，我国各股份制财险公司仍然存在着国有股投资人缺位、激励机制和监督机制失灵、经理层权力过大等情况下所形成的“内部人控制”。财险公司中独立董事治理作用发挥受到许多因素的影响和制约，财险公司独立董事治理作用很可能并不能完全体现出来。并且已有的文献对于保险公司独立董事制度的研究非常少，在此背景下，研究财产保险公司独立董事特征对公司绩效的影响是一个有价值的研究课题。

二、理论分析与研究假设

随着独立董事比例的增大，有助于其更好地发挥其作用，为公司带来更好的绩效。一般认为，女性更为认真细致，其在审核公司财务报告和审计报告更能发现问题，从而提高公司经营绩效。兼职公司数目多的独立董事拥有较高的声誉资本，会降低保险公司独立董事与其他利益主体勾结的可能性。提出假设：独立董事比例、女性独立董事比例和独立董事兼职公司数目与财险公司经营绩效正相关。

独立董事随着其任职时间的增长，和内部董事共事的时间也在增长，相互间可能会同化，导致其有可能做出偏向于对其薪资报酬有决定权的大股东的建议，从而会使其独立性逐步丧失，不利于企业发展。提出假设：独立董事任期与公司绩效负相关。

三、实证检验

本文选取我国境内2016—2018年财务数据和独立董事相关数据齐全的31家财险公司作为研究样本。数据来源于各财险公司年报和各家财险公司官方网站披露的季度偿付能力季度报告。使用的统计软件为STATA13。以财险公司资产收益率（Roa）作为被解释变量衡量公司绩效;解释变量具体包括独立董事比例（Prob）、女性独立董事比例（Sex）、独立董事年龄（Age）、独立董事的任期（Tenure）和独立董事的兼职公司数目（Num）;以保险公司企业规模（Size）、公司成立年限（Comp_age）、第一大股东持股比例（Fir）、第一大股东性质（Soe）和年份（Year）为控制变量。

回归模型：

根据Hausman检验结果，选择随机效应模型做实证。实证结果如表2所示。

通过对表2的回归结果分析，本文得出以下结论。第一，财险公司独立董事比例对公司绩效有负向影响，该结论表明，独立董事会由于降低董事会决策效率等原因而对财险公司绩效产生一些负面影响。

第二，财险公司独立董事兼职公司数目对公司绩效有正向影响，财险公司独立董事在更多的公司任职，可能会由于其较高的声誉、实务能力和丰富的社会资源显著地提高保险公司绩效。

四、政策建议

基于第三部分实证检验结论，本文提出以下两点建议：一是要把财险公司独立董事的规模控制在合理的范围内。虽然独立董事比例提升时，会产生规模效应，使得独立董事更具有话语权，但保险公司在聘用独立董事时，不应该一味的追求规模的扩大，在达到《保险机构独立董事管理办法》规定的人数和比例要求的基础上，各财险公司应根据自身企业规模、股权结构以及财务状况等因素，确定适合于本公司的独立董事规模。股权结构集中度较高、董事会规模较大的财险公司应该多聘用独立董事;股权结构相对较为分散、董事会人数比较少的财险公司可以少聘用独立董事。二是要合理控制财险公司独立董事兼职公司数目。在实务过程中，各公司需要理性选择兼职数目比较多的独立董事，兼职过多会影响独立董事是否可以有效发挥其监督功能。应当结合财险公司自身具体的情况，找到其“声誉效应”和“忙碌效应”之间的平衡点，从而使企业可以最大化的利用独立董事积极的信号传递作用以及丰富的管理经验，同时可以尽量避免过于忙碌而对独立董事工作质量造成的影响，这样就有助于企业在资本市场中占据主导地位，进而提高公司绩效。

参考文献：

[1]孔翔.独立董事制度：理论、问题与建议[J].经济导刊，2001（04）.

[2]郝云宏，甘甜，林仙云.独立董事的身份对企业绩效的影响[J].管理学报，2014（4）.

[3]凌士显，谢清华.保险公司独立董事制度探析[J].保险职业学院学报，2016（03）.