销量回暖，二季度可期

/ 张恒

由于2月份我国社会经济处于大面积停滞状态，3月份的数据就尤为值得关注。3月份，我国已基本脱离疫情最严重的时期，生产经营活动开始逐步恢复。但同期，海外疫情加速扩散，美国和欧洲情况愈加严峻。所以，3月份数据可以在一定程度上作为检测和观察我国经济韧性的参考。

3月份制造业PMI重回荣枯线之上，达到了52%，远高于前两个月，为2017年10月以来的最高水平。一些专业人士称，由于PMI是环比，所以52%并不算很好，但如果细分来看，制造业的景气度确实改善明显。

3月新订单指数由1-2月均值40.4%回升至52%，由线下重回线上，是2018年10月以来新高，说明内需在好转；3月新出口订单指数由1-2月均值38.7%回升至46.4%，虽然仍处于荣枯线下，但主要是受海外疫情扩散影响，可见外需改善的情况不及内需。

3月生产指数由1-2月均值39.6%反弹至54.1%，是2018年6月以来新高。这一数据印证了3月以来六大集团发电耗煤增速降幅逐旬收窄，汽车、钢铁和化工等主要行业开工率明显上行。

3月PMI从业人员指数自1-2月均值39.7%明显回升至50.9%，是2012年5月以来的新高。随着国内本土疫情逐渐得到控制，企业复工复产进度有所加快，叠加各级政策稳就业的举措，就业压力略有缓解。

3月购进价格指数由2月的51.4%下滑至45.5%，而出厂价格指数同步回落至43.8%，是受到了国际油价继续大幅下跌影响。3月原材料库存指数由1-2月均值40.5%回升至49%，产成品库存指数自1-2月均值46.1%上行至49.1%，供需双双回升，生产改善幅度更大。

汽车产业方面数据，中汽协表示，以他们掌握的23家企业集团最新复工复产调查情况统计，整车生产基地全面复工，员工返岗率86%，复产情况达到去年平均水平的75%。需求端方面，由于疫情没有完全结束，需求仍然受到抑制，但3月企业销售状况明显好于2月。随着国家相关政策的逐步落实，以及各地政府接连出台政策促进汽车消费，汽车市场将加快恢复。

具体的，3月我国汽车销售143万辆，环比增长361.1%，同比增长-43.3%。其中，乘用车销售了104.3万辆，环比增长365.8%，同比增长-48.4%；商用车销售38.8万辆，环比增长348.9%，同比增长-22.6%。新能源汽车方面，3月份销售5.3万辆，环比增长301.3%，同比增长-53.2%。

这里有个注释，新能源汽车销量是不含特斯拉的数据。乘联会公布3月特斯拉中国市场销量为1.02万辆，远高于2月份的3900辆，刷新了中国市场的单月销量纪录。如果把特斯拉的放进去，新能源汽车的销量数据将会有明显改善。

3月份的汽车销量反弹还是非常明显的，毕竟2月只卖了31万辆。如果看同比的话，还差了43.3%，差距也是有的。值得注意的是，2019年的整体销量虽然不好，但2019年的3月和12月是当年销量最高的两个月，从这个角度看，这个数据不算差。但3月整体仍然是商用车表现较好，乘用车相对表现差一点。

商用车方面，仍是货车在挑大梁，而重卡是表现最好的。3月重卡销售了12万辆，同比降了不到20%，下降幅度进一步收窄。销量大头的轻卡售出了17.3万辆，同比下降21.8%，情况也尚可。作为生产工具，货车的需求量是有明显支撑的，这也直接地印证了经济的韧性。

新能源汽车销量虽然也出现了环比大反弹，但对比来看的话，其表现并不比传统乘用车好。乘用车在去年3月登上全年销量的顶峰，而新能源汽车的销量峰值却是6月和12月。当然，也因为特斯拉有1.02万辆销量中汽协没有统计进去。1.02万辆相对于5.3万辆几乎接近两成了，特斯拉已经给其他新能源汽车品牌，包括传统燃油车高端品牌造成了相当的冲击。

上个月《汽车人》点评说，中国汽车品牌的市场份额大幅提升，主要是因为2月的基数太小了；而3月的基数基本回到了去年同期的五六成，中国品牌市场份额一下降到了41.5%，可以说回归均值了。这个份额能不能继续保持，4月份的数据就值得密切关注。

总体来说，3月汽车产销量可以较好地对应3月PMI的数据。车企属于大型企业，复工复产情况相对较好。由于多数老百姓仍在家隔离，而且去年3月的基数较高，因此可以说3月的数据并不差。对于二季度，或许不必过于悲观了。