亏损不要紧 只要有概念

李光一

近期美股市场上暴涨的一批股票有一个显著特点：只要有概念，即使没有盈利，股价也会像断了线的风筝，直升没商量。

美股依然强劲。

综观近期美股市场上暴涨的一批股票，都有一个显著的特点：只要有概念，即使没有盈利，股价也会像断了线的风筝，直升没商量。这里既有被市场冠之电车三儍的蔚来、理想和小鹏等中概股，更有一批专攻大数据、云计算的美国本土股。

值得关注的是一家大数据分析公司Palantir（交易代码PLTR）。

它的主营业务是数据集成和软件解决方案，擅长分析数据信息，客户包括了美国联邦政府和其他商业机构。该公司最牛的案例就是以大数据技术帮助美国军方成功定位和击毙基地组织首脑本·拉登。该公司此次在华尔街的上市方式也较为独特，没有采取投行保荐方式，而是直接上市交易。PLTR自今年9月30日上市以来，股价表现一般，但进入11月份，股价进入暴涨模式。截至11月25日，美国感恩节前夕，股价已从上市以后的最低价，上涨了2.3倍，总市值达500多亿美元。

这家业务有点神秘的公司，自2003年成立至今从来没有盈利过。据上市后的首份财报披露，今年第三季度實现营收2.89亿美元，同比增长52%，净亏损8.53亿美元，比上年同期净亏损增加近6倍。而这家公司所对应的相关业务和市场总量，每年可达千亿美元计。这是一家充满想象的高增长公司和未来互联网企业。市场如此追捧，不知是慧眼识真金，还是新一轮的互联网泡沫正在涌现？

在IPO时就被炒得沸沸扬扬的美国数据管理公司雪花（代码SNOW），IPO价格在股神巴菲特认购的重大利好下，上调了50%。正式上市交易后仍然被暴炒，短短数周，股价上涨50%以上，市值已达800多亿美元。该股至今也是没有盈利的，市净率高达110倍。

巴菲特持仓第一大股的苹果（代码AAPL），市净率仅30倍。这类被视为未来互联网的上市公司，只有概念和题材，以及想象，就是没有盈利，居然也让一贯秉承价值投资的巴菲特为之买单。从IPO时买起，不能输在上市之际。这是投资新格局、新方向的萌生，还是空前资本大泡沫的泛起，下一轮大熊市的开启呢？

这类股票虽然不如苹果、亚马逊、微软、脸书等“尖牙股”为广大内地投资人所熟知，但在美国道指创下30000点的历史纪录时，却是实实在在的热门股，日换手率可达两位数，也是海外财经媒体的宠儿，有关评论和报道令人简直看不完。

这类股票的最大特点，概念新，题材新，机构投资众，就是没有盈利，甚至没有盈利的预期，这是华尔街“涨疯”了，还是美国股票市场的又一次全面革新，讲述着一个新世代的万亿美元市值上市公司孕育、诞生、成长、成熟和壮大的新财富故事呢？

以实绩打败标普500，打败股神巴菲特的ARK基金，在掌门人女股神伍德眼里，从不把盈利作为选股目标。在她的未来互联网ETF----ARKW的持股前10位中，可以清楚地看到除了持股第一和第三的特斯拉，Square（互联网金融公司）有盈利，持股第四的比特币ETF之外，其他7只股票ROKU、SPOT、TDOC、WORK、PSTG、PINS和PD（均为股票代码）均是亏损股。这种股票池和持股名单，在沪深两市的A股公、私募基金中，应当是绝无仅有吧。就是这些有概念、有题材，引领经济和科技大走势的亏损股组合，1年、2年，乃至5年，实实在在地连续击败了标普500指数，股神冠桂也由老头轮向资深美女，这难道不是投资新趋势吗？