西部创业：内控不力信披涉违规增长停滞毛利率下滑

王雪雪

2020年1月22日宁夏西部创业实业股份有限公司（以下简称“西部创业”或“公司”）发布了其2019年业绩预告。报告显示，2019年1-12月西部创业实现归母净利润约4100万元，同比去年下降约72.18%;扣非净利润约14700万元，同比去年增长约8.09%。

西部创业目前从事的业务包括铁路运输、仓储物流、葡萄酒、酒店餐饮，2019年业绩大幅下滑的原因主要是公司全资子公司宁夏大古物流有限公司因涉税事项需要补缴增值税及缴纳滞纳金，减少公司2019年度净利润约1.06亿元。

虽然，此次子公司涉税事项对公司造成的损益是非经常性的，扣除非经常性损益后公司2019年的利润仍有小幅上涨。但这反映出公司在内部控制上的不力，涉嫌信披违规和收受虚开发票。同时，公司所从事的业务也增长缓慢，毛利率连年下滑，扣非净利润波动极大。

内部控制不力信批涉嫌違规

在2019年西部创业公布的半年度报告中，对于财务报告，公司三位独立董事吴春芳、赵恩慧、罗立邦投出了反对票，并表示“无法保证本报告内容的真实、准确、完整”。三位独立董事投出反对票的原因是：公司子公司宁夏大古物流有限公司因涉嫌收受虚开增值税发票接受宁东国税稽查局检查，并收到《税务行政处罚事项告知书》涉及的税金及罚款约为1.03亿元，而公司2019年半年度报中没有合理反映宁夏大古物流涉税事项，因此，三位董事认为西部创业2019年半年报没有公允反映其财务状况及经营成果。

公司年审会计师信永中和会计师事务所也表示，经过认真了解、研究、分析涉税事项，根据公司收到的《告知书》反映，税务部门已明确界定了大古物流涉税事项的性质及应承担的现实义务的具体数额。由于此文件于半年报报出之前已收到，大古物流应根据告知书所列的可能补缴的税金、附加费及罚款在半年报财务报表预计负债列报。同时，西部创业亦应在公司半年报中就此事项对母公司及合并报表的影响予以列报和详细披露。

2019年中报发布之后，西部创业的这一行径引起市场关注，不少投资者认为公司刻意隐瞒重大事项，对投资者造成欺骗，在信息披露方面涉嫌违规。随后，西部创业对此事进行处理，在2019年三季报中可以看到，信永中和会计师事务所针对太古物流涉税事项出具的保留意见已经消除，公司独立董事和监事会也对于保留意见涉及事项消除无异议。

虽然这一事项对西部创业业绩的影响是非经常性的，在事后公司也进行了及时的处理。但这仍然反映出公司在信息披露上的不规范以及内部控制上的不力，难以保证其在其他方面不存在类似问题。

子公司劣迹斑斑收受虚开发票

太古物流收到的《税务行政处罚事项告知书》显示，根据北京市东城区国家税务局稽查局税收违法案件协查函证实，在大古物流接受并抵扣的3818份增值税专用发票中，由北京美隆康元商贸有限公司开具的450份增值税专用发票、北京京升泰洋商贸有限公司开具的325份增值税专用发票、北京嘉世辉煌商贸有限公司开具的195份增值税专用发票，为虚开的增值税专用发票，涉及金额9639.33万元、税额1638.69万元。

此外，大古物流与上下游58家企业的资金结算方式分为银行承兑汇票和银行电汇两种。大古物流与35家上游企业、19家下游企业共背书162份银行承兑汇票。经发行银行证实，其中73份银行承兑汇票未签发、73份银行承兑汇票无上下游购销企业及大古物流背书记录，涉及金额30188万元。

经查，银行电汇结算方式中，户名为王春光的账户先将资金汇款给下游企业或其法定代表人个人账户，下游企业再将资金打入大古物流账户，大古物流以货款名义将款项汇给上游企业，上游企业收到资金后将款项集中打入北京京升泰洋贸易公司后，再汇款至王春光个人账户。大古物流向20家上游企业支付的12105.52万元中有8943万元形成资金闭环回流，向14家下游企业收到的12958.74万元中有9270万元形成资金闭环回流。

《告知书》称，经检查核实，在上述业务中大古物流不实际掌控煤炭的采购、销售及货物交割，不能提供煤炭购销业务真实发生的运输记录及相关证据资料，支付的货款最终回流到王春光个人账户。

表：西部创业部分财务数据一览

数据来源：公司招股说明书

这种种证据显示出太古物流作假手段的完备，这让人不得不怀疑公司其他的子公司是否存在同样的劣迹。

业务增长缓慢利润波动极大

西部创业从事的业务繁杂，包括铁路运输、仓储物流、葡萄酒、酒店餐饮，其中铁路运输在公司营收中占据大头，2019年上半年占比92%。2019年上半年及2019年前三季度，公司营业收入分别同比增长6.84%、22%，但公司称，业绩增长的主要原因是公司加强代维代管业务进度管理，对往年年底一次性结算的代维代管收入按照权责发生制原则进行了分期确认。也就是说，公司的业务量本身并没有增长，业绩增长只是会计处理的结果。

利润角度来看，最近五年西部创业的扣非后净利润大起大落，2014年同比减少了103.78%，2015年同比增长了505.46%，2016年同比减少155%，2017年和2018年同比分别增长了292.31%和79.68%，2019年预计同比增长8.09%。这显示出公司主营业务盈利能力的不稳定，况且铁路运输业务的毛利率连续下滑，2017年、2018年、2019年前三季度分别为41.24%、34.68%、31.91%，未来该业务的毛利率恐会继续降低，公司盈利能力堪忧。

此外，西部创业在2019年还大举以预付形式采购运输用敞车，使得公司2019年上半年和2019年前三季度的预付款项分别同比增加了1346.29%和185%。在公司主营业务的毛利率下滑如此严重，运价不见提高的情况下，此时大手笔采购运输车辆是否合理？截止发稿，西部创业仍未对笔者的采访提纲进行回复。