损失已超11亿元？疫情之下海底捞恢复营业仍无期

金晓岩

对于餐饮行业来说，这场新冠肺炎疫情的爆发无疑是一项非常沉重的打击，即便是海底捞这样的全国大型火锅连锁企业也无法幸免。1月26日，海底捞对外表示，内地所有门店暂停营业，预计将于元宵节之后恢复营业，这是海底捞公布的第一条有关暂停营业的信息。按照当时海底捞的规划，预计停业15天左右，约占全年经营天数的4%，且停业期间仍产生一定成本。不过，随着全国范围内的疫情进展，2月2日，海底捞再次发布公告表示将延迟门店恢复营业的时间，这次却没有提具体再营业的时间。

恢复营业仍无期

这场疫情讓众多企业猝不及防。1月26日，大年初二，海底捞在官微上发布了一则休市通告，称“即日起至1月31日暂停营业”。海底捞做此休市决定的时间，早于绝大部分的餐饮企业。1月31日，海底捞再发通告，延长暂停营业时间，后续营业时间将视疫情发展及国家规定另行通知。截至2月9日，海底捞在中国境内的550家店（海底捞2019年上半年报数据）已经“熄火”了15天。元宵节已过，海底捞恢复营业的时间却依然遥遥无期。

海底捞成立于1994年，创始人为张勇。2018年9月，海底捞在香港上市；上市一个月后，市值突破2000亿港元。作为大股东，张勇夫妇身家也达到1200亿港元，跻身胡润富豪榜前十。上市后曾上演造富神话的海底捞，市值一度高涨。但受此次疫情影响，截至2月7日收盘，海底捞股价为30.05港元/股，较1月20日的33.55港元/股下跌10.4%，市值缩水逾180亿港元。

损失或超过“非典”时期

回顾“非典”时期，无数小型餐饮企业迅速倒闭，连声名远扬的中华老字号都受到很大影响。不过这一次，似乎给餐饮企业的打击更大，因为在餐饮成本结构中，人工成本约占30%，若没有营收，成本不断累加，压力显而易见。

中金宏观的报告显示，2003 年“非典”对经济的影响主要集中在第二季度，客运、旅游、住宿餐饮、零售等行业短期内受到较大冲击。当时北京等疫情高发区内的餐馆自4月底出现一股“关店风”，歇业率达到 70%，营业额相比同期下降50%。直至进入6月份后，餐饮市场才开始有回升的势头。

值得注意的是，2003年拉动增长的是出口，而2019年消费对经济增长贡献率达到57.8%。一位接近海底捞的业内人士对记者表示，相比“非典”，新疫情必定让餐饮的损失比2003年更可怕。“非典”让海底捞的损失占到全年收入的4%，此次疫情的影响或将达到10%，远远超过“非典”对公司业绩的影响。

根据海底捞2019年中期报告，截至6月30日及截至该日止六个月内，海底捞从国内市场获得的收入为104.2亿元，平均每天（按6个月180天计算）的国内收入为5789.6万元。套用这个单日收入数据，海底捞休市15天，损失的收入约为8.68亿元。

同时，根据中期报告，海底捞海内外员工总数为88378，其半年总员工成本为36.52亿元，相当于海底捞每天支付的员工成本约为2029万元。按这个数字计算，休市15天，海底捞若正常承担员工成本，则要为此付出3亿元的人工成本。

考虑到正值春节，海底捞的实际损失还会更多。据记者了解，2019年春节，餐饮业有不错的成绩，全年总收入约4.67万亿元，春节贡献全年餐饮行业收入比例为15.5%。业内估算，仅从销售额损失和员工成本支出来看，海底捞休市15天，已损失了超过11亿元。

同时，据中信建投贺燕青分析，由于疫情影响，海底捞全年经营业绩将受到影响。据其估算，预计公司2020年营收402.87亿元，归母净利润35.93亿元，由此估计疫情造成公司2020年营收损失约50.4亿元，归母净利润损失约5.8亿元。

值得关注的是，2月8日，另外一家餐饮巨头西贝宣布浦发银行1.2亿元的贷款授信已经到账。这引发了外界对海底捞是否也会有相关引资举措的猜想。

发力半成品自救

作为火锅行业的龙头，海底捞的市场占有率仍在不断增加，凭借着独特的管理和布局，成为很多餐饮企业学习培训的范本。但疫情来临，没有完卵，海底捞也不例外。

业内观点认为，虽然受到疫情的影响，海底捞的损失很大，但是疫情结束后，如果可以快速恢复，那么火锅龙头将会继续自己的扩张之路。不过，未来的餐饮业如何找到转折点，还要看餐饮企业能否真正地走出来。

记者注意到，虽然海底捞的火锅外卖业务目前没有开启，但海底捞的预包装食品在线上依然继续售卖。据京东平台数据显示，受疫情的影响，海底捞线上商城成交额从1月20日开始上涨，春节期间成交额比上月同期增长超过2倍。2月6日，京东邀请餐饮企业加入“餐饮零售发展联盟”，推动餐饮品牌开拓半成品速食生产，海底捞、西贝等加入。目前在京东生鲜可以买到“捞派”的滑牛肉、虾滑等。

“受此次疫情影响，国内部分中小餐企甚至具有一定规模的连锁餐企可能都存在被出清的情况，而海底捞凭借深厚的护城河优势和较强的资金实力，有望加速自身对餐饮多元化赛道的布局，迎来对部分中小餐企的并购机会。”中信建投在研报中表示，“从长远来看，此次疫情也或带来餐饮业的一波供给侧改革，对于公司的长远发展或有一定整合促进的作用。”