城市轨道交通PPP项目风险量化评估

张德刚 孙嘉泽

[提要] 城市轨道交通PPP项目存在诸多风险，如政治风险、融资风险、法律风险等。对于是否采用PPP项目，一般采用物有所值评价进行评估。在物有所值定量评价中风险的量化是一个难点，本文提出城市轨道交通PPP项目风险因素权重及概率的计算模型，为PPP项目在城市轨道交通领域的物有所值定量评价提供有益的参考。

关键词：城市轨道交通;PPP 模式;风险量化

中图分类号：F83 文献标识码：A

收录日期：2019年12月24日

一、城市轨道交通PPP项目的风险因素及损失权重确定

对于项目风险的损失，我们可以计算每个风险因素对整个项目造成损失的权重，然后利用每个风险的权重和项目的总成本来计算每个风险因素引起损失的具体数值。本文在对案例进行物有所值定量评价时，选择AHP法来进行风险损失的评价，该方法在20世纪70年代由T.L.Saaty提出，这是一种多层次权重系数分析方法，定量与定性评价相结合，可以将复杂的问题构建成清晰、有条理的层次结构，并通过两两比较的方式对风险因素加以量化，思路清晰，理论基础扎实，且简单易操作。AHP法的基本操作步骤如下：

（一）建立层次结构模型。这是AHP法中最重要的一步。首先要把问题层次化，将问题分解为不同组成因素，形成多层次的层次结构模型，包括目标层、准则层、子准则层、方案层等。以上文识别出的城市轨道交通PPP项目的风险因素为例，可以构建如图1所示的AHP层级结构模型。（图1）

（二）构建两两相比较的判断矩阵。为了用数值来表示相对重要度，可以采用比例标度法。常用的是Saaty提出的标度方法，他认为人们用5个判断矩阵就可以很完整的表示出成对事物的差别时，并提出了表1所示的具体参考标度。（表1）

（三）层次单排序。层次单排序是根据上一层因素的判断矩阵，计算本层次与之有联系的各因素间相对重要性权值。此部分的计算可以用多种方法，如方根法、和积法、最小二乘法等来进行特征根和特征向量的计算。这些方法的计算虽然简单，但过程繁琐，一般情况下可采用数理统计软件来进行快速而准确的计算，因此本文不再对AHP法的计算过程进行详细说明。

需要说明的是，为避免判断矩阵发生不一致的情况，例如在两两比较时可能会出现A比B重要，B比C重要，而C又比A重要的情况，需要对比较矩阵进行一致性检验，以保证结果的准确性。CR称为随机一致性比率，当CR<0.1时，则判断矩阵具有一致性，当CR>0.1时，则说明判断误差过大，需要调整判断矩阵直至结果满意为止。

在运用AHP法计算出各位专家对城市轨道交通PPP项目的各风险权重后，加总求平均值，最终得到各项风险因素损失大小的最终权重。

二、城市轨道交通PPP项目的风险因素及风险发生概率

在确定了风险后果后，紧接着需要评估每个风险后果发生的概率，风险概率的估计主要分为客观概率估计和主观概率估计。客观概率估计是基于客观概率对风险进行的估计，一般通过大量的试验或分析来确定风险发生的概率;主观概率估计是指基于主观概率对风险进行的估计，主观概率的确定通常由专家或决策者根据自身知识水平及实践经验并结合目前的信息对风险概率做出的合理估计，并不是毫无根据、不切实际的胡乱猜测。与客观估计相比，主观估计比较简便易懂且易操作，但是其准确性及客观性相对来说比较差，因此，在風险概率主观估计过程中，应当设法增加其客观估计的分量，使其向客观估计过渡。

在我国城市轨道交通建设领域，风险管理起步较晚，还没有足够的项目风险管理经验;与此同时，工程项目具有明显的单件性和一次性，使得没有大量准确的数据支持复杂的分析，鉴于当前我国城市轨道交通建设领域此种现状，无法采用客观概率估计来获取项目风险概率，因此采用主观估计的方法估算概率更加简单易行，更有利于体系的使用与推广。但是，主观估计概率准确性较差，为了提高其准确性，本文采用集值统计法来提高专家主观概率估计的准确性，以估算各风险后果的概率。

集值统计法是一种新的统计方法，是经典统计理论和模糊统计理论的一种推广，与经典概率统计（每次试验所得到的是相空间中的一个确定的点）相比，集值统计试验中每次试验所得到的不是相空间中的一个确定的点，而是相空间的一个（普通或模糊）子集，相当于专家等评价者提供某项指标的一个区间估计值。该方法为风险等存在随机性与模糊性指标的估计提供了一种新的定量化手段。集值统计法应用于风险概率估计的具体步骤如下：

（一）对单一风险指标估计值进行统计处理。假设由S位专家对某一项风险的某一风险后果的发生概率进行判断估计，第R位专家提供的区间估计值可以记作[T1R，T2R]，则所有专家所给出的区间估计值形成一个集值统计序列，可以记作[T11，T21]，[T12，T22]，…[T1S，T2S]。

集值统计序列中的S个区间估计值相叠加就形成了覆盖在概率评价数值轴上的一种分布，该分布可用公式表示。落影表示某个随机区间罩住某个固定点的频率统计，是集值统计中表示概率的量。

其中，

这里称为Y（t）模糊覆盖频率，YT1R，T2R（t）为T值的落影函数。

假设某一风险后果的发生概率估计的最小值为Tmin、最大值为Tmax，则某一风险后果的发生概率综合估计值为：

由公式（1）、（2）可以得到：

通过以上公式（3）、（4）、（5），可以得到：

特殊的，对于所有R，都有t1K=t2K=…=c，c是常数，即所有专家对某一风险后果发生概率的估计都是某一确定的值c，则风险概率估计值t=c。

（二）可信性评价。可信性评价就是对专家估计值的可信性进行评价。根据统计学的原理，若各专家所提供的估计值在数值轴上的分布比较集中，说明各专家对该风险后果发生概率的估计比较统一，可信性相对较高;若各专家所提供的估计值在数值轴上的分布比较分散，则说明各专家对风险后果发生概率的意见不统一，可信度比较低，则需要请专家重新分析与估计。

一般地，通过专家对某一风险后果发生概率的估计区间叠加后所形成的频率覆盖的落影离散程度m来进行估计值的可信性评价，离散度通过下式获取：

由公式（1）、（2）、（7）可以推导得到公式（8）：

离散度m越小，说明对该指标的综合估计值可信性越高，越能反映该风险后果发生的实际概率;离散度m越大，说明该估计值可信性越低，得到的结果与实际偏离越大。通过对专家估计值的离散度检验，尽量减少量化过程中的随机误差，使估计量化更加合理。

（三）归一化处理。某一风险对应n种风险后果，前两步可以获得某一风险的各种风险后果的发生概率，为了便于计算某一风险的风险值，必须将某一风险的所有风险后果发生概率进行归一化处理。

三、结语

本文通过建立风险因素权重的确定及发生的概率构建模型，从而将物有所值定量评价中的难点解决。PPP模式是否可以应用于城市轨道交通建设，可以应用物有所值定量评价更加科学的来判断，也可以减少因判断失误引起的经济、时间等损失。

主要参考文献：

[1]刘洋.高速公路PPP项目物有所值定量评价的研究[D].北京交通大学，2018.

[2]姜瑶瑶.PPP项目物有所值评价研究[D].青岛大学，2018.

[3]郭慧丽.某市政道路PPP项目物有所值定量评价研究[D].昆明理工大学，2018.