民营企业融资问题研究

赵新宇

（太原工业学院，山西太原030008）

0 引言

在我国的经济体系中，国有企业一直占据市场的主导地位，另一方面，从我国实行改革开放政策以来，民营企业获得了长足的发展，在市场经济体系中的作用越来越重要。民营中小企业提供了50%以上的税收，创造了60%以上的国内生产总值，完成了70%以上的发明专利，提供了80%以上的城镇就业岗位，占企业总数的99%以上［1］。资金是企业持续发展的血液，民营企业要想不断扩大规模并持续发展也离不开大量资金的支持。2018年上半年，我国社会融资规模新增额的累计同比下滑18%，社会融资总额的当月新增值也同比下滑，充分说明我国当前处于信用紧缩阶段［2］。2020年又遇新冠肺炎爆发的特殊时期，在前半年经济几乎停滞，对于融资本来就十分困难的民营企业来说更是雪上加霜，亟须解决融资问题。

1 民营企业的融资现状

1.1 难以上市获得直接融资

获得优良的融资资源是民营企业能够持续健康发展的重要因素，民营企业受自身规模小的限制，其自有资金不足以满足自身可持续发展的需求，于是向企业外部进行融资成为重要解决途径。其中上市这种直接融资方式即不通过其他中介机构而直接向社会筹集资金的方式是效益最高的，但是民营企业受自身条件的限制无法达到上市并进行直接融资的标准，很难实现融资目标。

1.2 难以获得银行贷款

在无法获得直接融资资源的情况下，向银行寻求优质融资资源是民营企业解决融资问题的另一条途径。银行贷款利率相对较低，但同时其贷款的审核条件较多并且审批程序较为反复，民营企业一方面较难通过银行的贷款审批，另一方面因为亟须资金也等不及银行长时间的审批流程，因此，民营企业实际上也难以获得银行贷款。

1.3 民间借贷利率较高

相对于直接融资和银行贷款，民营企业获得民间借贷的难度相对较小。民间借贷具有手续简单、审批条件不高、流程快等特点，民营企业在有资金需求的情况下，自然会进行民间借贷。但是，民间借贷相对利率较高，虽然最近有新的规定废除了原来24%到36%两线三区的利息规定，新规定民间借贷的利率不能超过合同成立时一年期贷款市场报价利率四倍，但是在实际借贷中，借款人会采用砍头息等方法来进行规避，因此民营企业想要快速获得民间贷款，就需要付出较高的利息代价。

2 民营企业融资问题分析

2.1 民营企业以外的原因

我国在经济建设过程，国有企业起着举足轻重的作用，因此各种优质资源包括优质的金融资源都会优先配置给国有企业，进而形成了金融压抑现象，即金融资源没有严格按照市场机制进行配置，对金融实行管制，导致国有大型银行将掌握的优质金融资源倾向于提供给国有大中型企业，而往往不会考虑民营企业的资金需求。国有银行对民营企业的重视程度与民营企业对国家经济做出的贡献相比是非常不够的。国有银行的金融资源属于稀缺优质资源，使得国有银行在资金供需关系中处于绝对强势一方，国有银行在办理放贷业务时，其设置了较为严格的贷款审查条件和繁复的审查程序，一般情况下还要求贷款方提供固定资产担保等要求，而上述各种条件均严重限制了民营企业从国有银行获得贷款。而像村镇银行和农村信用社等小型银行由于自身实力的限制，无法为民营企业提供足够的资金支持。

民营企业作为我国市场经济的重要组成部分，得到了国家相关政策的支持，但是国家在金融政策方面没有给予民营企业必要的倾斜，虽然国家颁布的相关法律对民营企业的融资起到了一定的促进作用，但是对民营企业融资和救济方面的倾斜政策还远远不够，以致无法从根本上解决民营企业直接融资困难的问题，民营企业想通过上市获得直接融资还是极其困难的。目前我国资本市场的准入门槛对于大企业而言更为友好，但是中小民营企业却很难从资本上分一杯羹［3］。民营企业无论是从股东人数、财报制度、资金积累额还是经验规模等方面均无法达到进入资本市场进行直接融资的条件，因此民营企业还无法通过上市获得融资。因此，国家如何通过政策倾斜来帮助民营企业解决融资困难的问题是目前民营企业发展中无法忽视的一个难题。

民间融资规制不规范。民间融资是游离在正规金融系统之外的民间资金融通活动，目前国家还没有对民间融资进行专门规制，因此民间融资是处于灰色地带的，这就带来一系列的隐患。民间融资因其放贷速度快和手续简便等特点得到了民营企业的青睐，民间资本进入到民营企业，既能缓解民营企业资金紧张的困境，又能获得可观的回报。但是另一方面也意味着在融资过程中会出现一些问题，随着民营企业的不断发展和壮大，民间资本介入民营企业的规模也在呈现爆发式增长，在此过程中出现了借贷手续不规范、合同内容有瑕疵等问题，其中表现最突出的问题就是高利率，过高的利率增加了民营企业的融资成本，民营企业即使饮鸩止渴式地从民间进行了融资，后续待偿还的本息也可能给民营企业带来灭顶之灾。民间融资因为缺乏规范，潜在的风险很大，民营企业的发展在实际经济活动中离不开庞大的民间资本，因此有必要对民间融资进行合理规制。

2.2 民营企业自身的原因

民营企业经营模式不规范，稳定性差。大多数民营企业都是单一私人出资，实行的是家族经营模式，在管理企业的过程中，并没有引进现代科学的管理模式，即使呈现出公司的形式，但是实质做决定的仍然是家族成员，他们的商议结果直接影响公司的运营。这种模式导致民营企业很难做大，在经营生产过程中存在着非常多的不稳定因素。民营企业自身的创新能力也存在不足，导致其无法根据市场的变化而调整自己的生产方向和进程，也无法规避由此带来的市场风险，进而造成企业自有资金不足以及不稳定，难以满足企业自身扩大生产的资金需求。

民营企业的信用担保体系有缺陷。银行在考虑是否给予企业发放贷款时，会着重考察企业的还款能力，民营企业在自身的经营规模和发展前景不足以打动银行的情况下，就需要提供信用担保，而实际上大多数民营企业自身的固定资产不充裕，很难提供合适的抵押担保，即使能够提供抵押担保，但是抵押物的折扣率又很高，办理抵押的程序又很复杂，综合收费较高，导致民营企业很难通过固定资产抵押担保的方式获得融资。民营企业想通过将其他民营企业作为担保人的方式以获得融资的难度也很高，经营效益不好和经营风险较高是影响银行不允许其成为担保人的主要原因，因此民营企业担保体系的缺陷严重影响其融资。

民营企业信息透明度不够。民营企业的财务管理无论是在理念、制度还是在体系方面都与正规大企业存在着不小的差距，进而造成民营企业的财务管理制度不规范，加之民营企业为了生存和更高的效益，在经营过程中往往也存在一系列的不规范操作，最终导致其经营信息透明度不够。在市场经济体制下，企业要想能否顺利获得融资，就需要具有较高的信息透明度，因此，民营企业想要进行直接融资就需要付出更高的成本，而这种高成本严重阻碍了民营企业直接融资的实现。另一方面，民营企业信息不透明还导致民营企业与银行之间的信息不对称，银行对于民营企业提供信息的辨别就需要付出更高的人力、物力和财力，这就导致银行不愿意冒着高风险将贷款发放给民营企业。

3 民营企业融资问题完善建议

3.1 完善民营企业自身发展

民营企业需要引进先进的经营管理模式和管理制度，优化企业内部的组织结构，使企业的财务制度规范化和透明化，使企业的决策符合市场发展规律和企业本身的特点。民营企业应加强对市场的调研和判断，建立科学的风险防范机制，增强企业的创新能力以抵御市场的不确定风险。民营企业还需提升产品的科技含量，降低生产成本以获得更好的效益，增强自身的实力。同时民营企业需要进一步提升企业的信用担保实力，为企业在寻求银行贷款时建立信用的基础，良好的企业信用能够帮助民营企业更容易通过银行等金融机构的审核，因此，银行融资的端口就可以打开，有利于企业长远健康发展［4］。民营企业有必要不断完善自身的财务制度和财务体系，增强财务信息的安全性和真实性，及时、科学并有效地平衡自身资产和债务的比例，做到及时偿还债务以获得良好的金融信用记录并获得良好的金融信用评价。

3.2 政府给予民营企业上市融资倾斜政策

政府根据民营企业的实际情况和实际需求给予上市融资政策倾斜。民营企业虽然在企业规模和资金规模上无法与国有大型企业相比，目前动辄几千万元的上市资本起点将绝大多数民营企业挡在了能够进行融资的资本市场之外。民营企业对我国市场经济发展起着非常重要的作用，既能够创造大量税收又能够提供大量就业机会，因此政府非常有必要出台相关政策，适当降低入市融资门槛，使符合要求的民营企业有机会入市获得企业发展所亟须的资金。

3.3 银行放宽贷款限制

目前银行放贷体系基本与大型企业匹配，民营企业想要在银行获得贷款是很难的，这一方面是国家政策的导向，另一方面也是银行出于自身效益和防范风险的考虑。银行等金融机构需要放弃“嫌贫爱富”倾向，面对民营企业自身的特点提供相适应的有特色的金融服务，而不应该像以国有大型企业的标准来一刀切式地考核民营企业偿还贷款的能力，不要仅仅局限地看到民营企业当时的规模，而应该全面评估民营企业未来的发展潜力，在相对公平的条件下用不同的标准审核民营企业的贷款资质。鉴于民营企业对我国市场经济发展的重要作用，银行应该适当放宽贷款限制，根据民营企业的特点，为民营企业提供具有针对性的金融服务，适度简化流程，开发出与民营企业相匹配的金融产品，为民营企业提供高效优质的服务，帮助民营企业实现可持续发展。

4 规范民间融资

随着经济的发展，我国民间积累了大量资本，目前股市和房地产投资风险增加，越来越多的民间资本进入民间融资领域，因此民间融资在一定程度上解决了民营企业的燃眉之急，促进了经济的发展。民间融资目前处于没有专门法律规制的灰色地带，这就导致在民间融资过程中出现各种违法违规行为留下的极大的安全隐患。随着民间融资业务规模不断扩大，建立明确的民间融资市场制度势在必行［5］。国家需要出台专门的规定对民间融资的程序、合同、利率等内容进行规范，避免使民间融资成为变相的高利贷，使民间融资和民营经济有效结合并都能够得到持续健康的发展。

综上，民营企业对我国的经济发展做出了重大贡献，是我国市场经济中不可缺少的力量，因此为了保证民营企业的不断壮大和发展，就必须解决困扰民营企业已久的融资问题，这需要多领域的共同努力，政府给予适度政策倾斜，政府不断规范民间融资市场、银行调整信贷服务、民营企业不断完善自身的管理制度，保障民营企业更好的发展。