当前我国城市基础设施投融资模式的发展状态

◎王婷婷 赵全

一、我国当前城市基础设施投融资基本现状

从目前我国城市的基础设施投融资现状看，以政府为主导的投融资方式依然占据主导。基于从城市基础设施工程的全过程出发，政府从立项投资，到项目建设施工直至到交付运营这个核心目的，通过多种多样的融资方式进行和出台一系列的融资政策和信用支撑服务。政府融资模式的核心目的在于，由政府来主导，政府自身或者通过组建国有性质的独资公司来负责工程的顺利施工和顺利建设。它的优点在于融资时间短，融资模式简单，办事程序不那么复杂。但是也存在一定的局限性，比如由于政府的财政和信用程度具有一定的法律规范和限制条件，这就可能存在在融资过程中没办法形成真正意义上的市场经济体制下的法人治理模式。

其次是，近年来，通过基础设施投融资比例看，投融资模式的市场化现象正按比例逐年增加，市场化投融资模式主要指的是撇开政府干预形式，完全以市场为自由杠杆，以企业为融资主体。具有灵活性，效率性和带动性，能充分以市场调控为主导，进行灵活多样的投融资模式组合。通过这种灵活性吸引一些自由投资者参与到项目建设中的各个环节。但是模式的不足之处就是风险性大。由于这种模式的自由度和市场化相对比较高，会面临多个投资方不同效率的投资速度，投融资的风险性一时难以调控，希望政府能依据目前市场情况从有关法律法规方面进行严控。

再次是政府和企业合营投融资模式，也就是通常所说的公私合营投融资模式，可以理解为在城市基础设施建设中，是由当地政府和投资企业联手共同形成项目的资金链。并且政府和企业之间是共同承担风险，共同进行成本管控的一种投融资模式。这种模式的实行中，主要适用于一些偏重公益性的基础设施建设项目。比如废弃物处理，城市给排水施工等城市基础设施。在施工的过程中可以具体到围绕某一环节进行投融资模式的核定。也就是说，这种合作投融资模式首先要确定是否有适应这种模式的项目，另外必须要提前明确政府参与的具体形式，流程，渠道，以及参与的程度和范围等，要在合作中有明确的说明和分工，在施工中要形成协同作战的意识。

二、城市基础设施建设投融资容易出现的问题

近年来，我国加快了城市化进程，城市基础设施建设步伐也日益加快，但随之而来也出现了基础设施融资效率低下融资功能匮乏、融资慢融资难等现实问题。这些问题如果不彻底解决，就会导致城市基础设施建设的市场化进程越来越低，基础设施的投融资制度的缺陷也越来越明显。中国自从2001 年加入世界贸易组织后，世界贸易组织对于发展中国家的基础设施建设给出的投资建议是，投资比例应该不低于社会固定资产总之的9%，国家GDP 的3%-5%。但从我国的当前基础设施投入方面来看，我们在城市基础设施方面的投入仅占国家固定资产的1.5%，GDP 的1.88%。远远没有达到世贸组织规定的数值，这说明我们在城市基础设施建设上还要进一步注重投融资比例，对基础设施建设争取更多的投融资渠道和更大的资金支持。首先，从我国当前基础设施建设投资比例和总额看，都达不到建设企业的施工正常需求，尤其是进入网络高科技的新时代以来，随着国家国力的昌盛和飞速发展，不断加快城市化进程已经成为社会发展的必然。据统计，从我国改革开放的近四十年里，我国的城市化进程已经由过去的18%增长到现在的60%。城市化进程不断加快，城市的技术设施建设投资比例如果跟不上时代的节拍，或者是停滞不前，就会导致城市发展中一些发展矛盾的存在，比如城市道路交通堵塞不堪，市场健身场所不足，企业周围环境污染等等问题，很大程度上都是由于城市的基础设施建设跟不上城市化进程步伐的一些典型表现。

其次，政府在基础设施建设中的投融资无法形成有效的良性风险管控。业内人士都知道，在城市基础设施的建设中，由于政府既是投融资主体，又是管理主体，但是由于在实际操作过程中，基础设施建设是由很多政府部门参与管理和策划，所以，就导致投融资模式无法形成风险管控和效益保护的有机统一。一般来说，以政府为主要的投融资模式，大部分以政策性为主，政府主管部门根据项目需求提前进行统一策划，在形成基本的策划方案后，再交由投融资公司进行施工建设。投融资公司以书面申请的方式形成方案，上报给政府相关部门和组织进行审批和决策，然后确定资金链的具体分配和使用方向，具体施工管理的部门由投融资公司进行全权管理。

三、城市基础设施投融资模式日益多样化

在我国经济快速发展时期，需要大幅度增加城市基础设施的供给总量，以解决城市基础设施尽快跟上时代步伐，在这样的新时代背景下，多元化的投融资主体越来越有助于提高基础设施建设的效率和质量。要尽量开放城市基础设施领域的投资市场，降低市场准入门槛，齐集多方社会财力，进一步扩大投融资渠道。

城市基础设建设投融资模式中的多元发发展可以细化为以下三个具体的模式。一是，对城市基础设设项目进行科学分类，加大对城市基础设施建设的投资力度来争取更多的投融资支持。其次就是以政府各级的财政支撑为主的投资，通过依靠政府的财政贴息，贷款担保等形式，鼓励和引导更多市场资金在城市基础设施建设中的投入。三是充分的借助国内外银行和金融机构的信贷政策，积极吸引金融机构投身建设城市基础设施。最后，将城市基础设计建设资金融资由银行专项市场集散资本，通过发行城市基础设施建设融资债券的形式，变成金融机构的信贷风险专项资本市场。这是目前很多西方发达国家中常见的一种为国家基础设施建设投融资的一种资金募集有效渠道。

由此可见，融资渠道多样化相比传统的民间银行间接融资，可以有效的规避传统单一的负债和融资模式所带来的风险，更能有效降低负债比率。使融资成本的安全性得到有效提高，融资结构更加清晰，大大降低短期内的偿付风险。

综上所述，我国的经济发展必然带动着基础设施建设高速发展，城市化进程快速发展，使得我国当前的基础设施建设项目发展态势呈现市场化多元化的特点，与之相关的也带来越来越复杂的资本形式的机遇和挑战，我们只有认识到不断完善和健全市场经济下多元化融资模式，才能从根本上抓住市场资金的主导流向，为我国城市基础设施建设争取更多的资金投入。