城市投资公司项目融资管理

□ 文| 蒲良玉

城市投资公司是由地方政府直接领导，适应城市经济发展，加快城市基础设施建设，对分配城市资源负有重要责任的投融资公司。城市投资公司的培育在城市中起着重要的作用，但是正在开发中的项目融资管理中存在许多问题，本文将对此类问题进行详细地说明。

目前城市投资公司面临的城市开发和建设任务

城市投资公司面临的主要城市发展和建设任务包括：其一，建设运输的物流枢纽，建立新的竞争优势，进一步增强在南京国际多式联运中的地位，提高物流服务效率。其二，加强产业的基础建设，将建立可以有效参与全球竞争的工业经济体系。在高端设备、智能制造、医疗健康、新能源新材料等多领域，建立具有国际竞争力的产业集群。其三，强调城市的人文特色，建设国际的现代化城市，创造城市生态文明的环境。将古代文物和当代工业遗产整合到城市设计中，以帮助增加城市遗产的价值。建立长期的环境保护与治理体系，严格地控制工业废气的排放，不断改善空气的环境质量。

在城市开发建设过程中的项目融资的手段和渠道

（1）直接融资。直接融资指的是公司直接向社会提供的，无需经过金融中介机构的贷款。它使用的方法主要是发行股票以及债券，而证券公司仅扮演代理人的角色。（2）间接融资。间接融资指的是金融机构直接参与进来的一种金融模式。它的主要方法是从银行贷款、信托公司以及投资公司融资租赁，使用有价证券以及资产抵押从金融公司获取长期以及短期的贷款。

融资的渠道和手段目前存在问题

（1）融资渠道受限，融资成本高。在城市开发建设过程中，城投公司依靠国家政策性银行（如国开银行、农业发展银行等），在最初的发展阶段取得了有力支持，成本相对较低，期限较长，为前期开发建设提供了强大的支撑。但随着开发的逐步扩张和深入，商业银行逐成为城投公司必不可少的合作伙伴，但由于商业银行对投资的逐利性和对风险的谨慎性，贷款门槛较高，贷款期限短，成本居高不下，甚至一些商业银行和非银行金融机构严格控制对城投公司的贷款。此外，城投公司在接受经济波动、产业结构转型和产业周期方面能力薄弱，盈利能力下降，财务困难，因此融资渠道受限，成本难以控制。（2）发展环境差，国家政策有待加强。城投公司的融资困难比较突出，自2017下半年以来，国家对国有平台公司债务融资的管控越来越严。从金融机构、政府担保等不同维度限制城投公司的融资规模和融资速度，迫使城投公司放慢开发节奏，融资环境陷入的困境，许多城投公司不仅要解决融资难、融资贵的问题，还要解决片区持续发展及招商引资、招才引智的问题，否则难以完成各项考核指标。（3）国家实施结构性供给方面的改革的影响。在结构转型环境下，经济发展趋于弱势，外部环境对城投公司的发展构成压力。因此，对城投公司加强风险控制、提高创业能力提出了更高的要求。对于城投公司来说，其固有优势不足，导致融资渠道受阻，市场风险很容易从金融风险转化为融资风险。在这种情况下，城投公司更有必要提高自身的管理水平，严格控制企业的风险，有效地进行财务规划和预算，但目前这些方面都是城投公司的弱点。一些城投公司在资本运作和经营业绩方面不能保持合理的增长趋势，导致现金流压力越来越大，影响未来持续融资能力。

解决融资的渠道和手段存在问题的途径

1.金融机构加大对城投公司的贷款支持。金融机构在通过政府筹集资金，扩大金融机构的参与及将地方政府、银行政策导向私人担保，使良好的私人公司和其他纳入担保模型方面发挥主导作用。扩大担保渠道和提供担保资金，不仅可以增加参与度，提高信贷扩张和风险分配的效率，可以加强对城投公司融资担保服务的支持。同时，基于大数据的信用评估信息的收集与分析，以及互联网的共同保险贷款模型，有效的解决了抵押品不足企业的问题，使城投公司抵押品更具价值。

2.加快具有多种融资渠道的风险投资体系的建设。风险投资体系是通过建立城投公司，工业投资基金或中小投资公司而建立的。虽然它正处于参与风险投资和房地产管理投资的阶段，但是已经形成了严格的城投公司激励机制，这种对城投公司的管理和技术支持，是一种传统的资助方式。因此，风险投资不仅直接向城投公司提供资金，还补充了对城投公司特别重要的管理中的“稀缺因素”。

3.改善国有商业银行的信贷管理制度。国有商业银行应该不断加强城投公司金融服务的发展，扩大城投公司贷款管理，放宽信贷条件，简化贷款购买手续，提高城投公司的增长。将贷款审批权下放给外地办事处，有效扩大周转资金贷款的权力下放，担保和保障权利，地区办事处普遍接受贷款，并为城投公司在该区域城市和地区的存在提供便利。

结语

城镇建设项目的经费筹措方式是以实践为导向的研究。本文所要解决的问题主要是改善南京市现有城市建设的融资困难的策略，设计一套适合实际情况的融资的创新途径。这不仅有助于更好地理解融资的模式，而且有助于成功发现可在全国范围内使用的融资渠道，为相关的研究提供有力的参考。