运用财务报表分析企业运营管理能力研究

俞艳红 东软集团股份有限公司

一个企业的会计信息集中体现在其财务报表上，企业的财务报表数据，可以说明一个企业在最近一个报告期的经营情况、现金流应用、财务情况等等。经由对这些报表的深入分析，就可以对一个企业的运营情况有一个充分的了解，以此作为基础，有助于提高对企业营运情况的认识，对为管理层提供决策依据来说意义重大。

一、对盈利能力的分析

（一）总资产收益率

净利润除以总资产，所获得的比值就是总资产收益率，在财务分析指标当中，该指标是最为笼统的一个，计算的是单位资产可以带来的收益。在正常情况下，其并不能准确反映股东资产的增值，所以其作为一个盈利分析能力指标来说，并没有得到大多数投资者的重视。

（二）净资产收益率

企业净利润和企业净资产的比值就是净资产收益率，与总资产收益率相比，该指标可以更科学合理地体现出股东权益资产的盈利能力，适用性和综合性都更强。该指标可以更科学地体现出企业在某一时期内的运营能力，但是其局限之处也正是如此，其仅仅可以反映出在单一某个时期的发展情况，并不能体现出其经营活动当中的风险，无法作为一项长期指标来使用。

（三）每股收益

盈利能力分析指标当中，除去总资产收益率和净资产收益率之外，最常用的盈利能力分析指标就是每股收益。净利润除以发行在外的普通股加权平均数，就是每股收益，可以说每股收益越大，其发放股利的能力就越高。但是这个指标也并不是没有缺点的，其不能应用到不发行股份的企业当中，同时其考虑出发点也是股东，并不关注其他的利益相关者。

二、对营运能力的分析

（一）资金周转率

将企业的销售收入除以总资产，就可以得到总资金周转率，该指标是一项用于体现企业资金周转效率的数值，可以说资金周转率越高，其利用效率越高，这代表着企业有较好的生产和销售能力。为了提高资金周转的速度，很多企业会选用薄利多销的手段来经营，可以说每次资金周转都会带增值，这样一来，就实现了其自身营运能力的提高。作为一个财务报表指标来说，其非常重要并且较为简单，但是其在下面几点上存在问题：

其一，其销售收入和总资产之间的计算标准并不总是一样的，其销售收入当中也要将商业折扣计算进去，计算的是净收入额，而总资产计算的则是各类资产的总和，无论是经营资产还是金融资产都包括在内。在我们的认知当中，已经对外投资的这部分资产并不会产生销售收入，常见的有长期股权投资、债权投资、交易性金融资产等等，这些投资并不会带来直接的收入。所以收入如果按照其由总资产的所有资产来产生的就不合理，其很容易导致资产产值的降低。

从另一方面来看，其销售收入本身也不是一个恒定的数值，有着动态性，总资产可以视为一个静态参数，所以这种计算方式也缺乏准确性。

（二）应收账款周转率

将销售收入除以应收账款算出比值，就是应收账款周转率，其反映出的是应收账款的周转速度。资金的运用效率是一个企业核心竞争力之一，如果其应收账款的管理能力较高，那其营运能力也会处于较高的水平，有着较强的账款管理能力。对于一个企业来说，应收账款也作为企业资产的一部分，但是其变现能力也会受到影响，不能随时随意使用，如果企业的应收账款周转率高，其呆账坏账就越少。但是作为一个指标来说，其也不是非常全面，比如很多产品的销售量有着很强的季节性特点，结算过程中也会大量使用现金，同时也会有很多合同规定要使用分期收款的方式来结算，对于这些企业来说，其应收账款周转率就不能准确反映出其资金使用效率了。

三、偿债能力的分析

偿债能力的评价可以分为两个方面来进行，分别是长期偿债能力和短期偿债能力，这也是应用最多的分析角度。评价长期偿债能力的指标主要为资产负债率，等于企业总负债除以总资产，该指标主要反映总资产对总负债的承担能力；短期偿债能力则考虑的是企业偿还下一个会计年度的流动负债的能力。

（一）速动比率

速动比率等于速动资产除以流动负债，速动资产指的是企业中变现能力最强的那些流动性资产。例如存货资产，就存在着变现速度较慢，或者已经抵押给某些债权人的情况，所以就不能够用于快速地偿还负债。速动比率是最能直观的反映企业短期偿债能力的指标。

（二）流动比率

流动比率等于流动资产除以流动负债，该指标反映的是企业的每一单位流动负债需要由多少的流动资产来承担。企业是否具备足够的短期债务偿债能力，需要看企业短期债务的数量，以及这些流动资产变现用于偿还债务的速度与能力。该指标维持在2左右，说明企业具有较好的短期偿债能力。流动比率与速动比例用于分析企业短期偿债能力时，也带有一定的局限性，主要体现在以下几个方面：第一，该指标也是一个静态指标，不能用该指标来计算企业的动态债务偿债能力。第二，对于那些存货数量较多的零售型企业，其流动比率在反映短期偿债能力时就会产生一定的误导性。

四、总结

经过前文分析，我们不难发现，经过对企业财务报表的解读，其可以从多个方面来了解企业的发展情况，不仅仅可以衡量企业的盈利能力，同时也可以评估企业的偿债能力，并且也可以分析出其营运能力。但是我们也不能将财务指标作为唯一的渠道来分析企业的运营能力，还要将企业的外界环境、战略目标都作为参照，这样才能更加准确地分析企业的经营状况。