区块链在供应链金融中的应用综述与探讨

郑婷婷

（厦门兴才职业技术学院，福建 厦门361024）

一、区块链概述

区块链技术起源于比特币。2008年11月，中本聪(Satoshi Nakamoto)在密码朋克邮件组列表发布了《比特币：一种点对点的电子现金系统》的研究报告，提出电子货币的设想，比特币的概念由此诞生。此后，区块链作为比特币的基础技术框架受到了各个行业的广泛关注，并迅速地发展了起来。2015年12月，NASDAQ首次在个股交易上使用了区块链技术。区块链技术的运用和发展在全球范围内掀起研究热潮，各个行业都在探索区块链的运用场景。2016年10月，由中国工信部和国家标准化委员会指导的 《中国区块链技术和应用发展白皮书（2016）》中明确将金融定为区块链技术的第一个应用领域。2016年12月15日，《“十三五”国家信息化规划》发布，区块链技术首次被列入其中，政府肯定了区块链的价值，区块链技术上升至国家科技战略层面。

互联网的快速发展和计算机运算能力的大幅提高为区块链基于网络分布运算的“去中心化数据存储技术”提供了带宽和运算能力的支持。作为一种独特的数字加密技术，区块链通过自身分布式节点存储，验证和传输网络数据，具有公开透明、安全可靠、数据不可篡改等特点。实质上，它是可共享的公共分类账本，因其具有严格的规则和开放的协议，没有单一的用户能够篡改它的内容。区块链技术是一项创新的前瞻性技术，目前区块链应用仍然处于早期探索阶段，各种技术方案、应用场景和商业模式仍然需要进一步的探索。

二、供应链金融

“供应链金融”是一种针对中小企业的新型融资模式，以核心客户为依托，以真实商业交易背景为前提。张涛等认为，将“资金流有效地整合到整个供应链管理的过程中，既为供应链各环节企业提供贸易资金服务，又为供应链弱势企业提供新型贷款融资服务①”。作者认为，区块链促进供应链核心企业与上下游配套企业之间“供应-生产-销售”链条的稳固和流转顺畅，实现商流、物流、资金流、信息流的整合。其实质就是盘活链内成员的流动资产。

基于中小企业在融资环节所处的生产阶段进行分类，张伟斌、刘可等认为供应链金融有三种主要模式：

一是采购阶段的供应链金融——预付账款融资。在预付账款融资模式下，核心企业处于供应链上游的原材料供应方，中小企业处于下游的原材料采购方。核心企业在整条链中处于主导地位，较为强势，所以中小企业往往需要向其预付账款，才能获得企业持续性生产经营所需的原材料，这就减少了中小企业可用的现金，给短期资金周转困难的中小企业造成了较大的压力，因此需要对这部分款项进行融资。这种融资模式一般由核心企业、中小企业、第三方物流及金融机构等四方共同参与②。

二是生产阶段的供应链金融——动产质押融资。中小企业在生产经营的过程中通常会有大量的存货积压，大量占用经营资金。动产质押可以盘活被存货占用的资金，缓解企业的资金压力。在这种模式下，融资企业将货物交给银行指定的第三方物流仓储监管，但并不转移货物的所有权，并且银行一般要求核心企业担保以确保信贷风险③。

三是销售阶段的供应链金融——应收账款融资。在应收账款融资模式下，中小企业在整条供应链中处于核心企业的上游，货物售出后的收款周期一般较长，这就给中小企业的现金流造成较大的压力。因此，中小企业以核心企业开出的应收款单据为凭证，向银行申请抵押贷款，由于此单据由核心企业开出，信用级别比中小企业要高，加上核心企业的承诺反担保，有效降低了银行的信用风险④。

三、供应链金融发展瓶颈

邓柯等认为，传统的供应链金融有利于企业融资，同时又有利于银行管理风险。然而，在实际操作过程中，多级供应商在传统供应链金融模式下依然面临融资难的问题⑤：

一是多级供应商或者销售商，无法提供资金端需要的抵押物，难以满足资金端的贷款要求。考虑到风控问题，银行一般只愿意对核心企业有应收账款义务的上游供应商（一级供应商）提供应收账款融资，或是对其直接下游销售商（一级销售商）提供预付款融资或存货融资，因为银行信赖核心企业的控货能力或是调节销售能力。这就导致了有巨大融资需求的二级、三级等供应商和经销商的需求得不到满足，供应链金融的业务量受到限制⑥。

二是核心企业的应收账款是可以作为抵押物的，但同时又存在对应收账款确权的问题⑦，这里就涉及到了多方参与的问题。作者认为，通常核心企业只愿意被一部分上游供应商确权，并不是所有的应付账款都能够得到确认。

三是目前的供应链金融业务中，银行或其他资金端除了担心企业的还款能力和还款意愿以外，也很关注交易信息本身的真实性。由核心企业的ERP系统所记录的交易信息篡改难度较大，但也并不是绝对可信的，银行依然担心核心企业和供应商或经销商勾结修改信息，因此需要投入大量的人力物力去验证交易的真实性，增加了额外的风控成本⑧。

四是传统的票据包含商业承兑票据和银行承兑票据，两种票据本质上都是需要经过银行才能发行的。作为供应链金融的主要融资工具，现阶段的商业汇票、银行汇票使用场景受限，转让难度较大。商业汇票的使用主要受制于企业的信誉，而银行汇票贴现的到账时间难以把控⑨。此外，作者认为，供应链金融涉及大量相关的纸质记录交易，手工检查工作烦琐，整个过程中存在着大量的中间人，因此交易风险大、成本高且效率低。

四、区块链在供应链金融业务中的应用优势

（一）提高供应链金融行业的透明度

网络相关资料认为，因区块链的去中心化、公开透明、数据不可篡改等特点，使其能够保证物理世界向虚拟世界映射的透明度和安全性。区块链将分类账上的货物转移登记为交易，以确定供应链上的各参与方以及产品产地、日期、价格、质量等相关信息。由于分类账的分散式结构特点，任何一方都不可能拥有分类账的所有权，也不可能为谋取私利而篡改数据。此外，由于交易进行过加密，并具有不可改变的性质，所以分类账几乎不可能受到损害。区块链为供应链提供了交易状态实时、可靠的视图，有效提升了交易透明度，将大大方便金融机构基于票据、库存资产等金融工具进行放款⑩。

（二）扩大服务对象

充分发挥区块链技术易分割、可追溯、不可篡改的特性，核心企业在区块链上签发数字化付款承诺给一级供应商，一级供应商可以根据结算需要将上述承诺分拆并将部分转让给二级及N级供应商。相关网络资料认为，通过分布式的账本技术,将记录在区块链上的应付账款通过付款承诺与应收账款债权转让的形式,使得核心企业的付款承诺在链条上的多级供应商之间形成流转,传递核心企业信用给需要融资的中小企业,再通过智能合约技术,在核心企业付款之后,资金按智能合约的规则在多个供应商之间快速完成自动化清算,保证交易方在约定的付款时间内按时完成资金清算，使得资金提供方有良好的回款保障⑪。

（三）提高效率，降低风险

张明裕认为，由于数据的可靠性和安全性大大增强,因而融资借贷过程中存在的风险能够实现最小化,有利于完善整个融资借贷关系链条的稳定性和可靠性。由于分布式账本的存在,供应链上下游企业的应收应付能够共享核心企业的信用,使得基于核心企业应付账款下的付款承诺可以流转到多级供应商，同时链条上的任意供应商融资都可以享受到核心企业的优质信用，降低了信用信息的获取和维护成本，提升了业务效率⑫。

（四）加强资金流管理

作者认为，供应链金融采用区块链技术将目前纸质的作业程序转化为数据传输，减少了大量的人工成本，供货商、贸易商、企业、银行等参与方利用去中心化的公共账本，在预定的合约规则下自动结算，能够显著提高交易效率，降低交易成本。

五、基于区块链技术的供应链金融服务模式

区块链技术可以将供应链各参与方整合成一个新的网络，网络中各参与方既相互独立又有所联系，资金流、物流、商流、信息流在这个网络中能够更加顺畅地流通，流通过程透明且难以被篡改。因此，赵凌认为，从区块链技术融合供应链金融业务发展的逻辑来看，未来供应链金融业务发展的创新模式如图 1⑬：

图1 基于区块链技术的供应链金融服务模式

黄学坚、甘甜等认为：一是数据上链。供应链中各参与方将信息数据、交易数据、物流数据等上传到共享的数据库中，黄学坚、甘甜等认为，使整条链中的每个参与节点都可以公开查询，并对数据提供了确权、溯源服务。商业银行等金融机构根据这些数据做授信处理，能够有效解决核心企业不愿提供信用背书的问题。二是资产数字化。把商业合同、产品库存、汇票等可代表融资工具的纸质票据都转变成数字资产，通过使用区块链技术，这些数据将具有唯一、不可篡改、不可重复使用等特性，有效降低了银行等金融机构的额外风控成本。三是数字资产的交易。利用区块链技术使数字资产能够在链上进行公开、安全的交易，增加融资工具的流通性，解决汇票等传统金融工具使用场景受限的问题。四是融资需求的匹配。有融资需求的企业可以向金融机构提出申请，相关的金融机构对数据库中企业所有相关信息进行审核，将符合要求的申请进行快速匹配，通过区块链技术平台完成资金的下发、还款和清算等工作⑭。

中小企业融资难、融资贵,是经济平稳健康发展的痛点之一，而基于区块链技术的供应链金融新模式必将给金融部门带来改革和创新，使中小企业供应链金融融资更加方便并降低了风控和操作成本。

注释：

①张涛,华桂宏.供应链金融对中小企业成长性影响研究[C].南京师范大学硕士论文,2017-05-10.

②③④张伟斌,刘可.供应链金融发展能降低中小企业融资约束吗?——基于中小上市公司的实证分析[J].经济科学,2012,(06):20.

⑤⑦邓柯.区块链技术的实质、落地条件和应用前景[J].深圳大学学报(人文社会科学版),2018,(07):15.

⑥纳斯达克中国区首席代表.区块链可以解决供应链金融三大痛点区块链[EB/OL].https://mp.weixin.qq,2018.

⑧⑨区块链＋供应链金融[EB/OL].http://www.ccw.com.c,计世网.

⑩⑪区块链技术变革的下一个领域：供应链-区块链-CIO时代——新IT知识与资源库[EB/OL].http://www.ciotimes,2016.

⑫张明裕.区块链驱动供应链金融创新[J].新理财,2017,(11):01.

⑬赵凌基于区块链技术的供应链金融创新发展探究[J].物流工程与管理,2018,(06):15.

⑭黄学坚,甘甜.区块链在供应链金融领域的运用分析[J].长春金融高等专科学校学报,2018,(07):25.