新时期企业加强财务风险管理的有效策略

田丽

（沈阳惠天房地产开发有限公司，辽宁 沈阳 110014）

一、新时期企业财务风险产生的原因

当前，国内企业产生财务风险的原因很多，主要表现在以下几个方面：

（一）企业筹资过程中形成的财务风险

目前，企业在筹资过程中主要会由于负债规模过高及贷款利率上升，使企业在偿还能力方面面临风险。因此在做出资本结构决策时，应慎重权衡风险与报酬，合理安排资本结构，选择最佳的筹资渠道。

（二）企业在投资过程中形成的财务风险

所谓投资风险是指企业在投资某项目后，由于该项目受到外界市场各项因素的影响，造成实际经济利益流入预期目标存在差异而产生的风险。企业可通过设定投资回收期、每年净现金流入量、投资回报率等指标，以判断投资项目变动给企业带来的潜在财务风险。

（三）企业流动资金形成的财务风险

流动资金的风险主要来源于应收账款、存货占用企业运营资金而增加的资金成本及因资金不灵而使企业面临的风险。同时，企业未能根据零星资金需求保有一定数量的现金，也会使企业出现资金紧张的局面。

（四）企业年终利润分配产生的财务风险

企业如果长期不给股东分配利润或未给职工涨薪水，均会制约着企业股东与职工工作积极性。而过多地分配利润及大幅度涨工资，则会使企业扩大再生产、经营资金被挤占，不利于企业生产经营的正常开展。

二、新时期企业加强财务风险管理的策略

（一）企业应树立正确的财务风险防范意识

一是企业管理层应制定财务风险责任制度，提高对财务风险防范的重视程度，对重大投资项目进行认真的评估与论证。二是指派企业总会计师（财务总监）负责对财务风险进行预测与评估，总会计师作为第一管理者的参谋和助手，财务管理是总会计师的重要职责，要严格履行《总会计师条例》，注重调查研究，参与重大经营决策，完善财务制度，防范财务风险。三是企业财务部门应建立内部财务管理制度与内部控制制度，特别是通过不相容岗位分离、审批授权、内部审计等制度控制企业资金支出，避免企业因岗位漏洞出现资金被侵占的问题。四是强化对销售合同等法律文书的审批、咨询。企业在签订合同前，可向法律中介机构就合同相关条款、适用法律及主体责任等内容进行咨询，避免企业因法律条款瑕疵而蒙受经济损失及承受法律责任。

（二）对投资决策进行科学的判断、论证

企业在做出重大经济决策前需取得各部门、管理层集体决策审批，并对投资项目进行详细的项目可行性分析，避免企业承受经济损失。同时，企业在对某项目进行投资分析时，可适当引用管理会计中本量利分析法、回收期法、净收益法对项目进行科学的评判，促使企业投资项目的可行性、科学性。

（三）确定合理的融资结构和方式

一是企业选择合理的资本结构。由于目前我国资本市场正处于发展与摸索阶段，企业在融资方式与手段方面缺少多样化选择。企业在合理确定资金筹集需求后，应对债务融资与资本融资手段进行科学的预测与分析，既要保证筹集的资金及时、足额到位，又要确保综合资金成本最低。最关键的工作是对债务到期还本付息所承受的偿债压力进行科学的预测，避免企业因无法偿还到期债务而影响企业正常生产经营发展及面临破产、清算工作。二是确定合理、科学的资本结构，防范企业财务风险。要合理确定债务资金与自有资金、短期资金与长期资金的比例关系，并随着企业生产的变化而变化，始终处于一种动态的管理过程中。企业在控制偿债风险过程中应主要针对以下内容进行考虑，一是企业的资产规模及资金流动情况；二是企业经营收入的稳定性；三是资产负债率；四是是否具备可随时变现的资产及抵押物；五是是否签订了符合法律规定的贷款合同。

（四）防范与规避投资风险

个别企业在决定一些资金规模大、经营周期长的投资项目是否上马时，将会受到外界各项因素的影响，使该投资项目预测经济利益无法保证获取。因此，企业在投资决策前应对该项目进行详细的论证，从客观和微观两个方面对投资风险进行认真分析。收益不确定程度越低，则企业面临的投资风险相对较小，企业如果能够在投资之前对未来收益合理预期，将一些风险较高而利益较少的投资项目予以剔除，以此控制企业投资项目风险在可控制范围之内。一是企业应将经营活动与筹资风险相融合，以股东经济利益最大化作为财务活动的首要目标，在股东可接受的范围内，计算商品每多出售一个所给股东带来的收益，以此作为判断经营业绩及股东目标实现的标准。二是投资组合的数量无法达到完全降低企业投资风险，不同投资项目之间的相关程度则是决定投资组合风险的重要决定因素。因此，企业为了进一步降低投资项目风险，除在投资数量上进行有效把握外，还应在不同投资项目的相关性方面进行考虑，以实现企业投资项目风险最低的目标。三是企业应采取风险回避方法以降低企业投资风险。当企业发现投资项目面临的风险企业已经无法掌控时，或当某投资项目持续经营失败并无有效的解决措施时，企业应及时将该投资项目予以废止，以避免企业承受更多经济损失。四是企业应创新风险防范措施，不断降低企业财务风险。企业可适当选用财务风险转移方式将风险转嫁给其他单位。

此外，企业还可以将所投资的项目向保险公司投保，企业一旦发生损失，可以从保险公司获得全部或部分赔偿。金融衍生工具（如期权）的出现和有效应用，也为企业控制投资风险提供了有效的途径。

（五）警惕企业现金风险

企业在扩大再生产及日常经营过程中需要大量的流动资金作为保障。为了降低企业因资金短缺而产生一定的财务风险，企业应合理预测资金需求量，科学地编制资金预算，并且将现金预算与现金流量表进行对比分析，分析企业的现金运作特点。同时，还要注意某一期间内现金流入量与现金流出量的匹配。

（六）减少应收账款坏账风险

企业应对客户的资信情况进行详细的调查，并从资产变现、抵押、资金偿还、企业商誉等方面给予必要的关注。特别是应根据应收账款账龄分析表关注客户货款回笼、资信变化等情况，制定科学、合理的应收账款催款方式与方法，以控制应收款账风险，减少坏账损失。关键是在签订合同之前，树立风险意识及建立一套科学、系统的应收款账体系，而不是消极、被动地对待应收账款。

（七）加速企业存货资金周转

为了降低企业存货资金占用量，企业应强化存货管理。确保存货既要满足企业日常生产经营所需，又降低存货保管、毁损、资金占用的成本。在实际工作中，可以调查、总结已有的经验，并且运用存货管理中的最佳订货批量模型来确定存货量，以减少损失。

（八）合理确定企业利益分配比例

目前，多数企业在实现税后利润后，未能根据制定的收益分配机制发放现金红利，分配的标准存在极大的随意性，不但没有考虑到筹集资金的成本，也未能充分调动股东、职工的工作积极性。因此，企业在确定收益分配标准时应考虑以下因素，一是在确定当年分配金额时，应充分考虑物价等因素的影响，避免降低股东、职工积极性。二是可适当提高股东、职工分配金额，以激发其参与工作的积极性。三是充分考虑企业下一年生产经营资金的需求，确保扩大再生产资金的充足。四是在分配前应考虑企业下一年所需偿还的贷款本金与利息，避免使企业承受偿债压力。