超百亿收购麦德龙中国 物美看中了什么？

文_实习记者 裴晓静

“我们很高兴选择物美集团作为合资公司合作伙伴，这将使麦德龙中国在已有的成绩基础上继续发展。我们相信，物美集团和多点将加快我们的新零售转型，确保麦德龙在高速变化、竞争激烈的中国市场上不断取得成功。”10月11日，德国连锁超市巨头麦德龙集团、物美集团以及多点Dmall联合宣布，物美就收购麦德龙中国控股权已与麦德龙集团签订最终协议。

麦德龙中国尘埃落定

1995年，麦德龙来到中国，1996年，麦德龙在上海开设了第一家“现购自运”批发商场，给中国带来了全新的概念，填补了中国在仓储业态上的空白。目前，麦德龙在中国拥有96家门店。

根据中国连锁经营协会发布的《1999年中国连锁百强》，麦德龙中国凭借6家店创下了25.95亿元的销售额，在榜单中排名第六，家乐福当时还没有被列入榜单。在麦德龙进入中国的前15年，开设了54家门店，平均每年开出近4家店；2012年，麦德龙在中国一口气开了12家新店，创下该公司在单个国家的年度开店纪录。毫无疑问，这些都是麦德龙中国的“高光时刻”。

根据有关财报显示，2008年麦德龙营收达到679.55亿欧元后开始逐年下降，2015年营收592.19亿欧元，2016年猛跌63%至218.7亿欧元。中国市场也不能幸免，2015年、2016年麦德龙在中国市场的销售额连续两年增幅仅在1%，2017-2018财年中国区销售额仅为27亿欧元。

2018年9月起，关于“麦德龙出售股权”的传闻频繁曝出。10月底麦德龙新闻发言人曹湧对记者表示，出售一说为自媒体谣言；11月，有说法称，腾讯正在与麦德龙洽谈合作事宜。2019年2月，阿里巴巴集团与麦德龙公司谈判，有意收购麦德龙中国业务的一部分股权的说法传播甚广；3月，“麦德龙已启动出售中国业务的进程，潜在买家包括苏宁控股、物美和永辉”的说法遭到永辉超市的澄清，表示与麦德龙中国有过初步沟通，但未进行实质性的商业洽谈；5月，路透社报道，永辉、腾讯、大润发、苏宁、阿里巴巴等至少8家竞购者正准备对麦德龙中国业务的多数股权进行第二轮竞购。

针对上述传闻，麦德龙方始终强调非常看好中国市场，不会退出中国。然而6月下旬接受媒体采访时，麦德龙中国总裁康德表示，麦德龙在中国业务发展很好，但如果将德国在品质和流程上的优势与中国的规模和速度结合起来，麦德龙的业务会前进得更好。这一言论间接证实了麦德龙“正在寻求合作伙伴、出售股权”一事。

10月，麦德龙集团与物美集团就股权收购签订最终协议。交易完成后，物美集团将在合资公司中持有80%股份，麦德龙继续持有20%股份。此次物美收购麦德龙中国的价格预计将在15.2亿欧元（约合119亿人民币）左右，与48亿卖身苏宁的家乐福中国相比，麦德龙中国要值钱得多。

物美看上了麦德龙什么

据不完全统计，2018年至今，包括收购麦德龙中国在内，物美在收购方面已经花费超150亿元。有关数据显示，截至2018年末，物美集团总资产为613.86亿元，总债务(长期债务+短期债务)为124.82亿元，同比增长11.79%，资产负债率为54.11%。截至2019年3月末，受公司有息债务增长的影响，公司的资产负债率和总资本化比率分别上升至55.64%和32.91%。

负债规模不断增长的情况下，超百亿收购麦德龙，物美看上了什么？物美集团创始人、多点Dmall董事长张文中称要学习欧洲企业严格的质量把控标准。

德国一直以严谨闻名于世界。就商品管理来说，麦德龙的商品采购管理实行中央采购制，由连锁总部统一采购后根据各连锁店的销售情况分别确定配送计划。其次，麦德龙还有专门的商品信息系统，可以根据历史资料自动地预测销售，制定采购计划，产生订单，将存货控制在最合理的范围。供货商管理方面，作为一家跨国连锁零售集团，麦德龙对供货商所提供产品的质量和供货能力的稳定性要求很高。专门为供应商制作的《麦德龙供货商手册》，内容包括凭据、资料填写、订货、供货、价格变动、账单管理、付款等过程的每一个环节以及双方当事人应予遵循的交易规则和操作程序。通过这种规范化采购的运作，麦德龙把供应商纳入自己的管理体系。

麦德龙进入中国市场后进一步完善了严格的管理标准，所有的生鲜食品均来自可靠的、相关机构认可的单位。2007年底在中国成立麦咨达农业信息咨询有限公司，按照全球良好的农业操作规范，与中国农产品加工龙头企业开展咨询公司+企业+基地的合作方式，为它们提供生产、加工、包装、物流及市场运作等方面的专业培训和咨询，指导它们建立从田头到餐桌的质量安全可追溯体系。物美集团相关人员向媒体表示，麦德龙长期坚持高标准的食品安全管控是其具有的独特优势。目前，麦德龙的每一家卖场都取得了HACCP认证，商品定位符合中国消费升级的需求，符合零售业提高食品安全标准的大趋势。

麦德龙最引人注目的地方是坚持仓储店的路线、划定目标顾客群了。毫不夸张的说，这也算是麦德龙成功的秘诀。仓储超市的优势在于可以使销售和仓储合为一体，货架下半部分用于商品的陈列展示，而上半部分则用于相应商品的存放，起到了仓库的作用。据公开报道，2015年物美曾推出高端超市业态“尚佳”，但这一创新业态最终随着2016年北京首家“尚佳”超市的关闭而没有了下文。收购麦德龙中国也将成为物美重新补足仓储会员模式拼图的重要手段。

绝大多数普通超市的服务对象是全体普通消费者，麦德龙的服务对象则比较明确。只对工商领域的经营者、群体消费层实行会员制，会员必须是具有法人资格的企事业单位。针对中小型零售商、酒店、餐饮业、工厂、企事业单位、政府和团体等，建立顾客信息管理系统，通过分析他们的需求，增加他们喜欢的商品，减少他们不需要的商品，优化商品的品种。这样既可以提高经营效率，又可以完善对客户的服务。

从物美的角度来看，麦德龙有一支专业的团队，尤其在B2B业务方面有完整的服务体系，酒店、餐馆、机关、企事业、学校等都高度认可麦德龙提供的食材，市场需求量很大。

除此之外，麦德龙对店面选址、面积的要求十分严格，很难选到合适的店，自建成为麦德龙的一贯选择。40年来，无论在全球什么地方，麦德龙都强调拥有自有产权的店面。目前，麦德龙在中国的店铺一般都超过1万多平方米，加上建筑面积和与建筑面积基本等同的停车场面积，有的甚至达到3万～5万多平方米。随着我国城市化进程的不断推进，麦德龙早期购置的城郊地产成为稀缺资源，也成为各类企业的关注点。

尽管麦德龙在此次组建的新公司中只保留了20%的股份，但是麦德龙中国的管理体系并没有发生改变。麦德龙中国未来将继续以“麦德龙”品牌保持独立经营，新合资公司保持目前的门店规模和所有商业运营，同时继续实施计划中的新店开发。合资公司除了保留由康德领导的管理团队之外，还将保留现有的员工团队。

麦德龙中国的门店增速和销售额增速双双放缓是不争的事实，但是企业价值仍处于高位。北京财贸职业学院研究员赖阳向记者表示，麦德龙中国的全国门店以及供应链，可以更好地扩张为一个全国性的企业；麦德龙为物美带来的不仅仅只有卖场，还包括它的整个供应链体系，这些对于物美来说都是非常有价值的。

“20 多年前的第一次创业，物美心中的目标是沃尔玛。”这是张文中对物美的美好期许，如今他们离这个目标又更近了一步。至于能否实现这个目标，如何实现，现在还无从知晓。光辉也好，惨淡也罢，我们不妨期待着答案揭晓的那一天。