提高收益质量与防范财务风险下的资金管控研究

/北京精密机电控制设备研究所

企业的资金管理是经营管理的重点，资金管理状况能够反映企业的资源配置、数量与质量，对于企业的生存与发展具有重要的意义。面对高强密度研制和发射任务的严峻挑战，以及改革创新和市场化转型的紧迫形势，航天企业要提高核心竞争力和自身盈利能力，不仅需要在技术上创新，在管理中也要不断创新，加强对影响企业经营发展的各项因素的分析研究，并采取应对策略。在此，笔者从如何提高企业收益质量与防范财务风险的角度，对影响航天企业各类活动现金流量的内容及其驱动因素进行分析研究，并提出相应的资金管理与控制措施。

一、企业各类活动现金流情况

目前，航天企业的现金流入来源主要为型号项目和基础建设项目专项拨款、财政拨款、军品协外项目、航天技术产业项目收款、利息收入、投资收益、短期借款等；主要的现金流出项目为型号直接成本支出、物资采购、人工成本，固定资产投资，资产维修、各项税费、管理费用以及上缴经费等相关支出。这些现金流按照资金用途可分类为经营活动、投资活动、筹资活动的现金流量。

1．经营活动的现金流量分析

评价收益质量的主要指标——盈余现金保障倍数和现金营运指数，均是以经营性现金净流量占净利润和经营所得现金的比重作为判断标准。比重越小，则说明部分收益尚未完成现金流入，停留在实物或债权形态，但实物或债权资产的风险大于现金，应收账款不一定能足额变现，而存货也有贬值的风险，因此提高经营性净现金流量是企业现金流控制的重点。

航天企业的经济业务主要依赖于军品主业及相关协外产品，依据历年数据，其流入资金占整个经营性现金流入的90%以上，流出资金占整个经营性现金流出的75%左右，资金链的平衡主要依靠各类型号项目上级单位拨款、型号项目直接成本支出及协外项目合同款的收付。

一是现金流入环节存在的风险及应对措施。

型号拨款根据型号进度及上级单位的相关要求，在时间上有很大的不确定性，一般为阶段性集中拨款，所以需要企业先期垫支经费用于开展型号研制和生产工作，经营性现金净流量为负数，如果企业资金短缺，势必要进行外部融资，这就增加了企业还本付息的负担和财务风险。针对这一问题，计划部门应合理策划型号研制计划流程和经费预算，监控执行过程，并积极与上级单位沟通，争取拨款的及时到位，以提升企业流入资金的充裕度。

经营项目以应收账款结算，既未收到现金，又形成了没有现金流入的会计利润，降低了收益质量，还导致销售税金上缴及年内所得税的预缴，在一定程度上加剧了企业的资金支出压力。针对这一风险，业务部门要建立对客户的信用评价机制，完善合同管理制度，对于客户的付款方式、期限、违约责任等作出明确规定；建立应收款项的催收制度，随时监控客户的经营状况，以便及时采取应对措施；财务部门要对应收账款设置明细，定期进行账龄分析，并与业务部门配合，共同降低坏账风险；建立应收账款责任追究制度，设置考核奖惩标准，降低资产的减值损失，提高应收账款的回收率。

在保证科研生产的同时，充分利用多种方式对剩余资金开展理财，在确保资金安全的情况下，采用多种存储方式合理安排存款金额及期限，以便提高利息收入，最大限度地实现资金的保值增值，为企业赢得更多货币资金收益。

二是现金流出环节存在的风险及应对措施。

针对型号直接成本支出、物资采购环节，要避免预付账款和存货的规模过大占用流动资金的风险。业务部门应加强收入与成本的策划工作，制定最优经济订购量和安全存货量，加强对预付账款进度和总量的管理，在保证产品质量的前提下最大限度地降低成本。

针对人工成本，要避免人员支出过大与企业经营规模不相适应的风险，应科学地调节劳动力资源配置，优化人员结构，形成激励机制，促进各类人才的合理流动。

针对管理类费用，要严格执行预算，同时防范支出不符合审计规范的风险，应全员提高成本费用控制意识，明确各类费用的开支范围和标准，对资产的维修按安全管理和相关使用规定严格执行。

针对企业的各项税费，应积极分析研究税收政策，充分享受免税优惠，合理避税，减少税费现金的流出。

2．投资活动的现金流量分析

针对资金流入环节，要加强对长期投资项目的可行性研究，树立投资回报观念，考虑货币时间价值和风险价值，比较投资回报率与筹资成本，追求投资效益最大化，对投资全过程实施跟踪、监控，以确保预期收益的现金流入。

针对资金流出环节，由于固定资产投资工作是一项周期较长的经济活动，具有复杂性和不确定性，因此业务部门要加强对固定资产投资的管理，加快已批复项目的建设进度，尽早投入使用，形成为经营服务的能力，同时也应注重基建项目的可行性论证，有效控制基建项目专项投资规模，加大对在建工程的财务监督，尤其是自筹垫支资金的使用，严控超支。

3．筹资活动的现金流量分析

筹资活动主要的风险为对银行借款本息的偿还。企业资金短缺，要借助银行贷款维持日常的经营，负债规模越大，则利息费用支出就越大，而且负债的本息全部要以现金偿还，因此企业应强化风险价值观念，健全相关财务管理规章制度，配备高素质的财务管理人员，合理安排筹资期限及筹资额度，在满足企业正常运营的情况下，综合调配各类费用的支出时间及支付方式，以缓解现金的短缺，尽可能减少贷款额度，降低财务费用，同时密切关注现金流入量和资产的流动性，做好还款计划的策划，确保企业不出现因资金周转困难而无法偿还到期债务的情况。

二、资金管理控制方式和运行效果

1．不断改进现金流管理控制意识，促进资金的良性循环

树立以提高收益质量为资金管控目标，加强对收入、利润与现金流量差异的实时监控。业务部门通过积极与上级有关部门进行沟通，提高了拨款经费的到位率；通过加强对科研项目的结算力度，尽早将未结算合同的收支差转变为具有企业自主支配权的经营积累现金，提升了企业资金的充裕度；通过合理规划应收、预付账款，加强对存货的管理，减少了现金损失及资金占用；对于基础建设性投资项目，通过加强可行性论证，尽量争取国家经费支持，减少自有资金的占用，其他各类业务费用支出严格依据预算控制支出。

财务管理部门利用集团资金管理平台及各类资金报表，及时监测现金流量，调整资金使用策略，做好筹融资的筹划工作，将财务风险控制在可承受范围内。

2．重视现金流量预算，做好统筹计划管理工作

企业要对未来的现金状况进行预测，不仅应编制年度现金流量预算，更应重视现金流量月度预算的编制，以便及时作出资金调度和使用决策。通过采用月度收付款计划管理的方式加强与预算执行的关联性，以收定支，平衡资金的收付。通过不断尝试开展各种维度的资金计划编制方法，为领导及时掌握企业资金情况及审批支出提供了依据，对企业经营过程中的资金再平衡和资金风险防范起到了较好的作用。

3．采用绩效奖励制度，提高资金的有效运用

完成全年工作任务，通过预算绩效检查后，对于部门可控管理费用支出、企业固定业务公共性费用支出、逾期应收账款清收以及设计、工艺选择或改进带来的成本节约，对于控制材料损耗、材料选型替代及降低采购带来的成本节约，以及对于建立目标成本核定和调整机制的项目实际执行情况优于控制目标的，可按照企业相关管理制度给予奖励，这一措施既降低了成本，又提高了资金的有效运用。

此外，还利用信息化的预算、网报平台，通过规范各类费用的付款审批权限和流程，实现了经费支出控制的预期目标。

三、改进建议

1．完善资金计划的统筹策划和精细化管理工作

业务部门虽然依据年度预算分解了月度资金计划，但实际每月申报的收支计划与月度资金预算计划差异较大，使得主管领导与财务管理部门每月都要进行大量的收支统计及资金平衡工作。因此，笔者建议将预算管理系统与月度资金支出计划相关联，部门按照年度批复的收支预算在月度可使用额度内以项目类别申报支出，既可以加强资金预算的严肃性，又可以通过信息化的手段提高管理工作的效率。

2．执行闭环考核管理，提高资金计划的执行率

月度资金计划执行率较低的原因有2个方面：一是部门资金计划的编制不够规范、全面，未做到应收应支，且尚未树立以收定支的资金管控理念，测算经费支出留有过大余量或临时申请较多；二是由于科研生产计划的调整以及审批流转过程等因素的影响，使得财务未能及时付款，导致资金计划的编制与实际执行的匹配程度存在差异。

财务管理部门虽然每月都对资金计划的执行情况进行统计分析，但并未对申报部门的执行情况加以考核。因此，笔者建议实施闭环管理，以当月部门执行情况为依据确定下月资金计划的批复额度，以此滚动，旨在督促部门逐渐提高资金计划的编制精度；针对科研生产计划调整，业务部门应与财务部门及时协调沟通，修正计划，以使财务部门有据可依，并按照轻重缓急程度优先满足现金流量和结算项目的相关性，进而在确保及时归集成本的同时减轻企业的资金压力。

3．加强业务与财务的融合，实现信息共享

财务部门要发挥自身拥有大量历史价值信息的优势，利用成本库数据，配合业务部门合理测定成本价格，从产品的设计、采购、生产、销售各个环节优化流程，并将目标成本分解到产品研发和生产经营的各个环节，以使型号成本支出的资金管控有据可依。

4．做好风险评估和风险预警

影响企业生存发展的是经营活动产生的现金流量，只有具备良好的经营活动现金流入，企业才能保持健康的财务状况，因此要重视经营性现金流量的分析工作，利用与现金流量有关的各种财务指标，评价收益质量，分析现金流量风险结构、变现能力、资金流动性，以及企业获取现金的能力等，通过与上一年度的现金流量进行分析比较，找出变动趋势和影响因素，从而可以更好地预测未来现金流量和风险预警，为企业各项决策提供财务依据和建议，确保企业经济运行的良性发展。

面对日益激烈的市场竞争，航天企业管理应以财务管理为中心，财务管理应以资金管理为中心，而资金管理应以现金流管理为核心，在产生任何收益时都要考虑与之相关的现金流量的实现程度，通过提升企业资金管理水平，合理地控制运营风险，提高企业整体资金的利用效率，从而不断加快企业的价值创造能力和可持续发展能力。