消费信贷对居民消费行为影响的实证研究

郝政

内容摘要：文章以我国除新疆、西藏以外的各省市部分城乡家庭2005-2017年的消费数据为样本，通过构建回归模型就消费信贷对居民消费行为的影响进行了实证测度。结果显示：我国居民家庭消费信贷余额均值为127064.61元，标准差为357541.04元，家庭消费信贷余额水平较高，且家庭之间消费借贷数额差异显著;居民家庭消费水平随着家庭总收入、金融资产总额的增加而提高;我国城镇居民家庭消费信贷余额水平远高于农村家庭，进而反映出我国城乡居民家庭消费水平差距较大。

关键词：消费信贷   消费行为   金融资产

自经济新常态以来，我国经济增速放缓。因此，激发居民消费潜力、寻求新的经济增长点成为我国发展经济的重要方向。目前，我国传统消费对经济发展的推动作用逐渐减弱，信贷消费的作用难以发挥。在此背景下，分析消费信贷与居民消费行为之间的关系对促进我国经济发展具有重要意义。近年来，众多经济学家对消费信贷和居民消费水平进行了研究。王茉（2018）采用异方差的方式对影响居民消费的因素进行了分析，其明确了消费环境的演变和存款利率的调整是影响居民消费的重要因素;龙海明（2018）分析了消费信贷对我国城乡居民消费需求的影响，发现消费信贷对居民消费需求的影响效果不明显。鉴于此，本文在总结已有文献研究结论的基础上，选取我国除新疆、西藏以外地区部分城乡家庭在2005-2017年的消费数据为分析样本，并构建了回归模型对消费信贷影响居民消费行为开展研究，以期为进一步提高我国居民消费水平提供指导意见。

本文所选取数据均来自于国家统计局数据，该数据包括了我国除新疆、西藏外各省市共9526个家庭的抽样调查数据，调查内容涉及到了家庭收入水平、家庭总消费、家庭资产、信贷、户主相关信息等方面数据，其能够客观反映出我国现阶段各省市的家庭金融情况。

数据分析与模型构建

由于本文分析的是家庭信贷余额对居民消费行为的影响，故本文选取的数据来源于本次所有调查家庭中存在消费信贷余额的家庭，共计1245户。其中，城镇家庭962户，农村家庭283户。本文根据数据特点，构建如下居民截面数据分析模型：

lnC=α0+α1 lnY+α2 lnK+α3 lnN+α4 X+η

上式中，C为被解释变量家庭消费，Y为家庭总收入，K为家庭以其他形式储存的资产，N为家庭当前消费信贷余额，X为影响家庭消费的其他相关变量，η为误差项，α3为消费信贷余额对家庭消费的影响程度。

（一）全样本回归分析结果

本文对所有调查数据进行回归统计分析，分析结果如表1所示。通过表1分析结果可知，所有存在消费信贷余额的家庭，其在总收入、总消费和金融资产上均处于高水平。在家庭消费信贷余额模型数据样本中，我国家庭的消费信贷余额平均值为127064.61元，标准差为357541.04元，这说明即使我国家庭整体具有较高的消费信贷余额，但各个家庭在消费上所进行借贷的数额存在很大差异。通过以上数据能够得到，家庭户主文化水平高、工作稳定、具有风险偏好、经济压力较小的家庭，其消费信贷余额更高。由表2可知，家庭消费信贷变量系数始终维持在1%显著水平，且系数为正，这表明家庭信贷提高了家庭消费水平。家庭总收入和资产总额变量在1%的水平上显著，且两变量系数均为正，说明家庭总收入和金融资产总额的增加对家庭消费支出具有促进作用。通过家庭总收入和金融资产总额变量的系数分析，家庭总收入水平对其消费支出的促进效果明显高于资产总额对消费支出的影响。在其余控制变量上，户主的文化水平越高、家庭的规模越大、家庭成员越偏向于年轻，其家庭的消费水平越高。

（二）城乡二元结构对比分析

表3为消费信贷余额模型框架下城镇和农村地区主要指标变量的回归分析结果。可以看出，农村居民家庭消费信贷余額的平均值为50237.66，城镇居民家庭消费信贷余额的平均值为140247.32元，这表明我国城镇和农村家庭消费信贷余额存在较大差距，也间接反映出我国城乡家庭的消费水平存在较大差距。同时，通过居民家庭总收入、总消费和金融资产总额三个指标变量可以得知我国城镇家庭和农村家庭之间的差距不明显，与虚拟变量模型中的城镇和农村样本相比，消费信贷余额模型中城镇居民户和农村居民户的家庭收入、消费、金融资产水平均有提高，且农村家庭的数据版本增长较城镇家庭更为显著，其中家庭总收入由37025.61增长到73622.06，家庭总消费支出由24604.55增长到37038.29，家庭金融资产额由27163.29增长到80173.36，其增加值超过了虚拟变量中城镇家庭的样本增长值。这在一定程度上体现出我国信贷水平高的农村家庭的其收入水平与家庭资产总额也很高，其具有一定的消费能力。

通过表4农村和城镇家庭消费信贷余额对居民消费性行为影响结果可以看出，家庭总收入和家庭金融资产额两个解释变量在城镇样本回归和农村样本均在1%水平下显著，表明两变量对家庭消费支出具有良好的结构效果。通过家庭总收入指标来分析，城镇居民家庭的总收入系数为0.349，农村家庭总收入系数为0.329，可见，城镇居民家庭总收入系数与农村相接近，这一结果说明城镇居民家庭的消费水平与农村居民家庭接近。然而，该结论与全样本分析所得结论相反，通常来讲，城镇家庭的消费水平要高于农村家庭，出现这一结果可能是由本文模型解释变量发生变化造成的。文中虚拟变量模型中的解释变量为家庭是否存在消费信贷，其是一个选择变量，而本文消费信贷模型中所应用的解释变量为当前消费信贷余额，是数值变量，这一变量差异是造成分析结果出现不同的原因。

结论与建议

我国家庭的消费信贷余额均值和标准差分别为127064.61元和357541.04元，即我国家庭整体处于较高的消费信贷余额水平，同时各家庭的消费借贷数额差异显著;户主受教育程度高、工作稳定、具有风险偏好，以及经济压力小的家庭，其消费信贷余额更高;家庭信贷消费水平的提升能够显著促进家庭消费;家庭总收入水平和金融资产总额的提高对家庭消费水平的提升具有正面影响;农村家庭和城镇家庭消费信贷余额的平均值分别为50237.66元和140247.32元，表明目前我国城乡居民家庭消费水平存在较大差距。

综上所述，本文提出以下建议。第一，要增加城乡居民的社会保障，提高居民的收入水平，扶持农村贫困居民群体，缩小城乡居民消费差距，减少居民收入的不确定性;第二，要打破城乡经济发展沟通壁垒，鼓励城市带动周边农村企业发展，增加农村居民的就业岗位，实现城市农村经济协同发展;第三，要增强城乡居民对信贷消费的认识，引导居民形成正确的消费观念，规范居民的消费行为，使消费信贷促进居民消费的正向效果全面释放。

参考文献：

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2.李佳，谢芸芸，田发.消费示范效应下消费信贷对消费行为区域差异性影响研究[J].消费经济，2018（6）

3.王茉.农村居民消费行为分析——基于收入分层和消费分层的比较[J].商业经济研究，2018（20）

4.牛贵宏.消费贷在城镇化居民消费优化中的作用[J].中国市场，2018（30）

5.龙海明，钱浣秋.消费信贷对城镇居民消费水平的平滑效应——基于PSTR模型的实证分析[J].南方金融，2018（5）

6.易行健，莫宁，周聪，杨碧云.消费信贷对居民消费影响研究：基于家庭微观数据的实证估计[J].山东大学学报，2017（5）