上证指数的横向盘整形态仍在持续

戴若·顾比（澳大利亚）

本周，上证指数盘中出现了反弹，然而这并不是趋势变化的信号。指数仍密集分布在2920点附近的支撑/压力位，本次出现的上涨只是下降趋势大环境下的一个暂时反弹而已。

顾比复合移动平均线指标（GMMA）所显示出来的相关关系，支持了这一结论。GMMA短期组移动平均线在三个月的时间里，第一次出现位于GMMA长期组移动平均线以下的情况。这是GMMA相关关系中的一个重要的变化，它显示出市场中看涨的力量已经消失。

GMMA长期组移动平均线已经收敛并拐头向下，这说明市场中的情绪开始出现变化，但并不具有强烈的看空意味。因为，在一个大的熊市环境中，GMMA长期组移动平均线会非常快速地发散，并形成更大面积的分离。而当前的相关关系显示出，虽然对市场的多头力量支持已经消失，但市场是谨慎的，还没有完全看空。

如附图所示，从九月份开始出现了三个反弹高峰，而这三个高峰的连线就形成了一条下降趋势线。目前来看，任何从2920点开始的反弹压力位都是在这条下降趋势线上。这也就是说，指数只有运行在下降趋势线以上时，才有可能形成一个新的可持续上升趋势。

附图 上证指数日K线图

下降趋势线与水平压力线共同形成了一个下降三角形形态。这不是一个充分符合定义的形态，因为通常形态的基准边需要十个交易日来形成。然而，使用形态分析的结论时要谨慎，这个形态将下方目标设在2800点附近。量出三角形基准边的高度，然后向下投射相当于这個高度的距离，这样就计算出下方目标。

以此测算，这个下方目标2800点位于GMMA长期组移动平均线2830点附近的下边缘，这表明在一个强烈的市场下跌情绪中，上证指数可能下跌至2800点，然后才会有反弹，并在2830点附近形成盘整。目前，指数在一个盘整形态中横向运行，还没有明显的下降压力，只是围绕着2920点附近的支撑/压力线进行摆动。这表明，长期横向盘整形态仍在持续。

这个宽阔的横向盘整带开始于今年5月，其下轨支撑位于2830点附近，上轨压力位于3040点附近。看涨的交易者密切关注指数能否持续反弹至下降趋势线以上。