论资金集中管理中的“票据池”建设

赵普

【摘要】随着资金集中管理的推进，集团管控能力稳步提升，资金余缺调剂功能有效发挥，资金使用效益逐步凸显，有力促进了集团健康稳定发展。本文分析了中车集团票据管理存在的问题，以及集团加强票据管理的必要性，提出了集团加强票据集中管理，建设集团“票据池”方案，内容涵盖统一票据集中管理方式、实现票据信息集中、规范票据行为、统筹运作票据资源等，并进一步拟定了分步实施的策略，预计可以获得较大的管理效益与经济效益。

【关键词】财务公司；商业汇票；票据集中管理；票据池

【中图分类号】F406.7；F426.72

中车集团经过多年的实践，通过资金的集中管理，提高了资金使用效率、降低了资金成本、规避了资金风险，取得较好的实效，而广义的资金管理还应包含票据管理。如今，商业汇票已成为重要的支付结算工具与融资工具，在制造业与批发零售业应用更为广泛，中车作为大型轨道交通装备制造集团，票据收付规模均在上市公司中位居前列。

集团近年来经营压力逐步显现，“两金”占用居高不下、资产周转效率降低、销售回款中票据占比逐年提高导致现金流减少，对集团公司的生产经营和财务公司的运营都产生了不利影响。因此，加强资金管理，特别是实现对票据的集中管理，有序推动集团“票据池”建设，显得尤为重要。

一、中车集团票据管理问题与需求

（一）票据管理存在的问题

1.信息分散缺乏调度

集团未建立系统、规范的票据管理制度，不能动态全面掌握集团整体票据信息。成员单位根据需求各自办理开票、收票、背书转让、贴现、质押融资等业务，缺乏统筹调度。一些企业大量票据盈余闲置，持有期间无法转化成价值，另一些企业面临巨大的支付压力，却不得不进行贷款或开出银行承兑汇票，票据资源得不到充分运用，资源浪费现象比较严重。

2.票据收支结构不匹配

随着集团主营业务的发展以及现金收入占比的减少，成员单位票据支付需求逐年递增，受集团在产业链所处位置以及长期以来形成的支付结算习惯影响，成员单位收到的票据，商业承兑汇票占比高，大面额票据占比高；而对外开具的票据，银行承兑汇票占比高，小面额票据占比高，票据收支结构不匹配，影响票据周转效率。

3.商业信用管理及转化能力不足

集团缺乏对商业信用的管理与约束机制，成员单位与集团外部供应商之间、集团内部成员单位之间的票据结算，仍然以银行承兑汇票为主，商业承兑汇票占比低，集团和优质成员单位的商业信用未能充分转换成企业价值。对于存量应收商业承兑汇票，缺乏低成本变现的手段。

4.对银行依赖度高

成员单位办理票据承兑、票据托收、票据贴现、质押融资等业务对银行依赖度较高，财务公司提供服务覆盖率较低，金融服务职能未能得到充分发挥，增加集团整体财务费用支出。

（二）票据管理需求

基于上述问题，开展集团票据集中管理应该从两个层面需求出发：一是集团总部层面的管理需求，即需要实现对全局票据信息的动态监控，对票据资源进行统筹管理与运用，加快票据周转速度，降低集团整体财务成本等；二是成员单位层面的业务需求，即需要实现降低融资成本，提供授信额度保障，创造商业承兑汇票的支付流转与融资渠道，提高业务办理效率等。

二、主流“票据池”管理模式分析

（一）银行“票据池”管理模式

传统“票据池”就是企业将票据全部外包给银行，银行为客戶提供商业汇票的托管、质押融资等一揽子服务。当前大多数企业或企业集团选择以银行为服务平台搭建“票据池”。银行“票据池”优势在于银行有强大的信息管理系统、对于纸票管理及鉴别能力强、池额度项下融资操作便捷，不足在于对于商业承兑汇票认可度低、缺乏有效的运用手段，单一银行不能满足企业多样化需求，且银行追求效益的经营理念与企业建立“票据池”的初衷相悖。

（二）财务公司“票据池”管理模式

目前，越来越多的大型企业集团都成立了财务公司，且财务公司行业经过多年探索发展，业务功能更加完善、职能定位更加清晰、管理水平更加高效，已成为金融市场上一股不可忽视的力量。财务公司以集团利益最优为出发点，具备产业与金融的双重属性，可以作为企业需求与金融资源嫁接的桥梁。随着《中国人民银行关于规范和促进电子商业汇票业务发展的通知》（银发〔2016〕224号）、《关于规范银行业金融机构跨省票据业务的通知》（银保监办发〔2018〕21号）等文件的发布与上海票据交易所成立，电票的发展已进入高速通道，电票逐步替代纸票已呈必然趋势，财务公司相比银行纸票管理能力不足的劣势将不复存在。因此，现在大多数企业集团都在探索如何充分发挥财务公司金融服务平台职能，以财务公司为核心搭建集团“票据池”。

三、中车集团“票据池”建设方案

（一）中车集团“票据池”设计思路

中车集团成员单位地域分布广，票据收付量双高，成员单位间购销业务频繁，结合票据管理中客观存在的问题，设计中车集团“票据池”方案，需要涵盖以下内容：

1.充分发挥财务公司在票据集中管理当中的核心作用；

2.适应票据市场发展与集团实际需要，以电子商业汇票为基础建设集团“票据池”；

3.将成员单位的收付票的票据信息，以及开票、收票、贴现、背书、到期兑付、到期托收、保证金交存、票据融资等相关票据业务和票据行为的管理，全部纳入票据集中管理的范畴；

4.整合票据资源，通过预算、制度驱动票据管理；

5.充分发挥集团和优质成员单位商业信用，构建良好的商业信用体系；

6.选择合适的金融机构深化合作，为“票据池”管理提供支撑。

（二）中车集团“票据池”模式

以财务公司为核心，以电子商业汇票为基础搭建集团票据集中管理平台，通过对集团各成员单位收付票据的统一管理，实现票据信息、票据业务（行为）的集中，建立优质商业信用体系，并紧密围绕“票据池”管理及服务两大核心功能开展金融服务，达到集团整体效益最优。中车集团“票据池”结构如图1所示。

（三）应收票据管理

应收票据管理，重点在存量票据资源的集中运用与票据资产的盘活，具体应从以下几方面着手：

1.信息集中

成员单位原则上不再接收纸质商业承兑汇票，应统一通过财务公司账户接收电子商业汇票，实现票据信息的集中；收到纸质票据，应及时将票据信息录入到统一的票据管理系统，实现票据信息集中管理。

2.融资集中

成员单位票据贴现优先通过财务公司办理，财务公司提供市场最优的贴现价格。对于财务公司无法受理的票据贴现需求，由财务公司协调“票据池”合作银行办理，或与金融机构合作通过业务创新解决成员单位的票据融资需求，原则上未经允许成员单位不得自行开展票据质押和票据融资业务。

3.票据资源运用

一是通过集团内部调剂消纳存量票据资源；二是适时开展票据转贴现、再贴现、票据资产证券化业务，通过业务创新盘活存量票据，提高票据资产流动性。

（四）应付票据管理

应付票据管理，重点在于打造良性的商业信用体系，合理调配票据对外支付，具体应从以下几方面着手：

1.信息集中

目前，成员单位新开票据中通过所在地银行办理的占比达50%以上，需要及时将票据信息录入到统一的票据管理系统，实现票据信息集中管理。

凡是成员单位采用商业汇票付款的，除背书转让收到的纸质商业汇票外，新开票据一律采用电子商业汇票；成员单位开立银行承兑汇票，优先通过财务公司和“票据池”合作银行办理；成员单位开立商业承兑汇票，一律通过财务公司电子商业汇票系统办理。

2.票据支付原则

集团内部成员单位之间采用票据结算，优先背书转让持有票据或通过财务公司电票系统开具电子商业承兑汇票，除收票单位将继续背书票据至集团外的，原则上不新开具银行承兑汇票。

成员单位向集团外部单位付款的采用票据结算，纳入预算管理。优先考虑开立商业承兑汇票或背书转让“票据池”中票据，对于需要进行票据调剂的，按规定执行合理的转移定价。

3.推广商业承兑汇票

商业承兑汇票接受程度不高原因主要来自于两方面：一是对于商业信用缺乏有效的评价与监督体系，商业承兑汇票到期收款风险高；二是商业承兑汇票贴现融资渠道少，融资价格高。

因此推广商业承兑汇票，一方面，须打造良性的商业信用管理与风险控制体系，制定统一的票据管理制度，综合评价核定每家成员单位商票开立的风险限额，额度内开立商票由集团和财务公司兜底保证兑付，对于发生垫付情形的，给予违约单位相应处罚，努力打造中车商业信用“金名片”；另一方面，要打通商业承兑汇票便捷、低成本的融资渠道，通过财务公司开展延伸产业链金融服务，为供应商持有成员单位开立的商票办理票据贴现业务，与商业银行合作开展商票保贴业务，解决中小企业融资难、融资贵的问题。

四、“票据池”建设需要得到的支持

目前，国内大型企业集团研究实施资金集中管理的较多，也总结出了多种成熟的资金集中管理模式，但在票据集中管理方面，尤其是纸票向电票过渡阶段的“票据池”建设模式可借鉴的成功经验较少，更没有管理链条完整、融资高效稳定、业务风险可控、意义及作用彰显的票据集中管理方案。集团票据集中管理难度、精度比资金集中管理更大，“票据池”搭建前期准备和推动实施过程中有大量工作要做，需要来自集团、成员单位等多方面的支持与配合。

一是组建项目团队。成立由总部财务部、财务公司、成员单位相关负责人组成的项目团队，负责制定项目规划并分解落实相关工作，把握项目实施进度，确保实施效果。二是制定完善的票据集中管理制度与预算管理体系。推动“票据池”建设必须得到集团强力的行政支持，通过制定票据集中管理办法，明确管理与运作，严格预算管控，明确奖惩措施，推动“票据池”的建设实施。三是持续提升服务能力与创新能力。不断探索新的业务模式，打造便捷的票据流转和低成本的融资渠道，通过同业合作开展产业链票据转贴、资产证券化等业务推动商票的流转与融资，通过简化流程提高业务办理效率。四是加大信息化投入。“票据池”管理，必须依靠专业的信息系统，通过在线处理相关业务，解决及时性、安全性、准确性问题，以满足客户越来越追求服务品质的需要，为“票据池”管理提供坚实的技术保障。五是寻找稳定的金融合作伙伴。财务公司与商业银行等金融机构建立长期稳定的合作关系，最大程度形成互补机制，发挥协同效应，才可以维持“票据池”的平稳运行。六是确定合理的推广实施策略。由于“票据池”建设远比资金池建设复杂得多，因此，切不可操之过急，应与集团财务部紧密配合，制定合理的推进方案，稳步推动实施。

五、“票据池”的效果与实施方案

（一）“票据池”建设的预期成效

通过打造独具特色的中车集团“票据池”，可实现多方共赢的局面。

成员单位可以通过“票据池”提升票据管理水平，方便对外支付，减少贴现费用，快捷、低成本获得融资。

财务公司通过“票据池”为成员单位提供更多样化的金融服务，促使财务公司进一步提升自身管理水平；通过服务产业链客户，进一步拓宽收入渠道，提高盈利水平。

商业银行通过财务公司作为统一的接口对接服务成员单位和产业链客户，拓宽客户范围的同时节约了沟通成本，在此过程中还可以增加存款、锁定大客户并获得中间业务收入。

集团公司充分发挥优质商业信用，释放商业汇票支付以及融资的潜能，减少对外部资源的依赖，节约集团整体的财务成本，使票据资源得到有效调剂与融通。通过票据延伸实现产业链协同发展。资金集中管理对于集团财务管理显现出巨大的综合效益，“票据池”的建设和实施将使集团财务管理、票据管理登上一个巨大的台阶。

（二）“票据池”建设分步推进方案

1.第一阶段——票据集中

推动移动互联平台上线，为票据信息集中提供管理平台；拟定并下发票据集中管理办法，通过统一制度约束各项行为；实现票据信息集中，全面掌握票据信息；票据贴现集中，降低贴现成本，收益留存集团内部；建立金融机构合作体系，开展战略合作，实现互利共赢；鼓励成员单位使用商业承兑汇票结算，节约资源占用，为后续工作打好基础。

2.第二阶段——票据流通

推动应付商业承兑汇票的流通，充分发挥优质商业信用的价值；开展应收商业汇票的流动性管理，提高存量资产的流转与变现能力；开展“一头在外”的票据贴现业务，支持产业链企业发展，促进商票流通；开展票据资产证券化尝试，进一步拓宽融资渠道；实现产业链上下游票据互认，促进产业链票据流通。

3.第三阶段——系统深化

“票据池”管理系统上线，全面实现系统化支撑；票据承兑、贴现等业务全流程线上操作，简化操作手续，提高业务办理效率；实现票据收支计划性管理，与资金池形成有效聯动；实现集团内票据资源的调剂，加快票据周转，避免应收应付票据双高；系统实现票据管理分析报表功能，提供更多增值服务。

主要参考文献：

[1]陈静.企业集团票据集中管理研究[J].时代金融. 2014（03）.

[2]郝慧敏.企业集团财务公司票据池业务探究[J].现代经济信息.2015（21）.

[3]肖小和，张蕾.商业银行票据池业务拓展研究[J].金融论坛.2012（01）.