碳金融是否推进产业结构升级

古天尧

摘 要：2015年，中国向《联合国气候变化框架公约》秘书处提交了《强化应对气候变化行动——中国国家自主贡献》，提出到2030年，中国的碳排放强度比2005年下降60%-65%，达到排放峰值。碳金融作为一种新兴的经济发展模式以其环保和可持续的理念在各国迅速推广取得显著成效。本文通过截取2009-2017年9年山东省的面板数据运用个体固定效应分析得出，碳金融的发展对于产业结构升级具有正向促进作用。并提出加强山东省碳金融市场建议、产业结构发展策略和加强山东省碳金融与产业结构互动意见和建议。

关键词：碳金融;产业结构升级;低碳经济

一、文献综述

（一）碳金融定义

碳金融也是由World Bank最早发起和参与的，然而碳金融商品的逐渐发展和概念的扩大使得最早的定义并不适用，随后学术界关于碳金融进行广泛的定义，但仍旧没有统一的界定范围。

国外学者提出低碳经济理论中的可持续发展理论和环境金融理论作为碳金融的支撑。我国学者王宇（2008）定义碳金融为是金融体系的创新，用以应对气候变化的重要机制，具有多重功能^[1]。曾刚（2009）认为所有与排放权交易以及相关金融活动都可以纳入碳金融概念当中^[2]。也有学者提出碳金融的理论基础是由气候经济学、环境金融学、企业社会责任和外部性理论构成的^[3]。郑扬扬（2012）认为包括碳排放权和碳金融衍生品的交易和投资、其他相关的所有金融活动都可以认为是为了减少温室气体而进行的碳金融活动^[4]。

（二）碳金融与产业结构升级

于淼（2013）分析陕西省包括11个市区在内的2005-2010年碳排放量等数据指标回归得出陕西省产业结构与碳排放两者之间的关系显著，并且不同产业对碳排放量的影响不同^[5]。周鹏（2015）对全国具有代表性的10个省市利用CDM项目与产业结构等指标进行回归，发现碳排放交易和地区的产业结构调整存在正向积极作用^[6]。李丽（2018）整理了2005-2015年津京冀区域碳金融数据与产业结构变动数据，发现谈金融水平高的地方，产业结构水平越高^[7]。宋晓玲等（2018）通过实证发现我国部分碳排放交易市场的交易额变动促进经济发展，拉动GDP的同时推动产业结构升级^[9]。

二、实证设计与检验

（一）指标选取

（1）产业结构升级指标：

ISV=Y3/Y2

其中Y2表示山东省第二产业在当年的产值，Y3表示山东省第三产业在当年的产值。参考吴敬琏学者提出利用两者之比反映产业结构升级情况，并认为第三产业产值与第二产业产值之比越高，说明产业结构发展越高级、合理从而产业结构升级，由此来反映山东省产业结构情况^[64]。

（2）单位GDP预计碳排放量（CCER）：

CCER=预计碳排放减排值/当年GDP

其中预计碳排放减排值根据中国清洁机制官网发布的山东省落地实施的CDM项目预计年减排量，该指标越大说明山东省单位GDP中由CDM项目产生的碳减排额越大，说明山东省碳金融发展越好，反之亦然。

（3）金融低碳程度（FC）：

FC=山东省碳排放增量/山东省社会融资总量

其中山东省碳排放增量是通过计算连续两年的碳排放量差额得到的。本文参考朱娟关于金融低碳程度的解释，该指标高反映了单位社会融资带来的碳排放的增量加大，从而金融低碳程度较低，反之亦然^[68]。

（二）数据选取

本文研究山东省及其十七个县市2009—2017年碳金融相关数据其中涉及的数据包括：实际每年碳排放增加量，山东省社会融资总额、预计每年碳减排值，第二、三产业占GDP的比重以及第二产业和第三产业产值的比重。数据来源于《中经网——年鉴数据库》、《中经网——产业数据库》、中国清洁机制官网发布的权威数据。

（三）模型构建

为确保对数据进行更准确的处理分析，本文采用面板数据模型，克服了时间序列模型和截面数据模型的不足，有助于有效的解决数据的异质性和也能包含更多的信息以及自由度等优点。

（四）检验过程

为研究碳金融对山东省产业结构升级的影响，本文先从CCER和FC对ISV做实证检验分析。分别采用Hausman检验法固定效应、随机效应以及混合估计的方法分别对上述模型进行检验。具体结果如下表。

本文选取山东省十七个市区经济数据进行计量，下图为山东省十七个市区个体效应具体数值：

三、结论与建议

（一）结论

（1）产业结构升级指标滞后一期对其产生效果明显。山东省产业结构升级具有很强的内部连续性，然而根据近十年的山东省产业结构数据显示山东省产业结构停滞不前，这有可能是因为长期沿用传统发展模式累计形成增长动力不足造成的。

（2）单位GDP减排量越高对山东省产业结构变动值影响越大。当山东省开展CDM项目越多，减排量越大，对本省产业结构升级优化产生的促进作用也越大，CCER会对山东省的产业结构起到优化作用。FC和产业结构成负相关，单位社会融资下碳排放增量越多，山东省产业结构越不合理，表明如果越多的资金用于高碳排產业建设，则不能促进第二产业向第三产业转型。

（3）碳金融对山东省十七个市区个体效应不尽相同， 以临沂、聊城以及菏泽市为例，由于区域经济长期欠发达。因此这些地区产业结构发展严重不平衡，碳金融调节产业结构作用显著，其个体效应（平均变化偏离值）较大;针对滨州、淄博、枣庄以及东营等市偏离值显著为正，因为这些地区部分是依靠能源产业发展本市经济，或主要依靠重工业发展，对产业结构造成不利的影响。碳金融有效的改进这些区域产业结构，促进该地区产业结构升级优化。

（二）建议

（1）加强山东省碳金融市场建设。通过加强本省CDM项目省内监督，可以从项目伊始提供良好的政策依据以及项目咨询，有助于项目在申请通过后尽快落地实施，有利于山东省整体碳金融业务发展，監督机制保障项目后续监管，政府作为第三方的介入保证项目后续长效减排，项目发挥正常。加强本省CDM项目平衡建设能力，吸引大项目的同时注意小项目的引进，在不同年份对项目之间的大小、减排能力以及寿命长短进行评估，以保证山东省碳金融市场平稳建设，低碳经济可持续发展，能够源源不断的吸引更多的项目投资者与项目建设者，拉动山东省碳金融市场长足进步，用以提升山东省碳金融市场活跃度。

（2）山东省产业结构的发展策略。利用政策引导结合政府补贴、专项基金以及科研推动等多方位、多层次推动山东省产业结构合理布局，通过政府、协会、金融机构（包括银行和非银行）以及企业多方力量，共同打造山东省合理产业结构，最终达到产业结构优化的目的。应加大专项人才培养、培训，使得人才推进产业结构发展，促进产业结构人才合理分配，利用人才带动产业、行业发展。加大第三产业以及轻工业人才的培养，使得产业发展有相应的劳动力作为支撑，为发展第三产业、轻工业提供人才保障，促进山东省产业布局合理。推动产业内部多元化发展，产业的多元化发展对于稳定产业经济、拉动产业向好向上发展有积极的意义，并且产业内部往往有互相影响、相互作用，促进彼此经济发展，扩充产业内部对于产业结构发展合理化和高级化有正面的作用。利用政府的引导作用和财政刺激作用，有针对性的、逐步展开的对经济较为落后地区进行产业结构调节，淘汰落后产业的同时，加大新产业的引入，可以通过示范项目以及专项基金项目刺激新产业的发展，利用招商引资策略，拉东产业结构发展的同时吸引人才，实现人才、产业互动的长效机制。

（3）加强山东省碳金融与产业结构互动。碳金融利用强大的市场功能，利用金融的聚集效应，汇集庞大的资金从而促进低碳技术尽快落地推广，为市场上有技术需求的企业、行业提供更专业的服务。随着低碳技术的不断推广，能源也逐渐从高耗能、高污染、高排放三‘高转向清洁、环保和可持续发展的新型能源，从而实现能源结构的优化。此外，碳金融通过金融市场将碳资源进行合理配置，市场碳配额的出现使得企业对能源的摊牌能力产生要求，能源供应商也更愿意提供低碳牌的能源用以满足客户需求，最终影响能源供应结构和能源需求结构，达到优化能源产业结构的作用。

参考文献：

[1]王宇，李季.碳金融：应对气候变化的金融创新机制[N].中国经济时，2008.（19）.

[2]曾刚，万志宏.国际碳金融市场：现状、问题与前景[J].国际金融，2009.（10）：19-25.

[3]乔海曙，刘小丽.碳排放权的金融属性[J].理论探索，2011（3）：61-65.

[4]郑扬扬.我国发展碳金融的路径选择[J].金融理论与实践，2012（6）：70-75.

[5]于淼.陕西省产业结构调整的碳金融支持研究[R].2013（6）.

[6]周鹏.碳金融对中国产业结构调整的影响研究[R].2015（6）

[7]李丽.京津冀地区碳金融发展水平与产业结构升级关系实证研究[J].资本市场，2018（6）：166-169.

[8]宋晓玲，孔垂铭.中国碳交易市场对地区经济结构影响的实证分析[J].宏观经济研究，2018（9）：98-108.