基于战略管理的中国公司海外直接投资分析

寇晨平

[摘 要]目前，中国公司在战略管理中逐渐加强海外直接投资关注，力求科学合理地加大海外投资，提高企业竞争实力，扩大企业规模，加强企业盈利能力，在全球经济中加强中国经济实力。中国经济学界也不断加强中国公司海外直接投资分析与研究力度。文章在分析中国海外直接投资主要特征基础上，基于战略管理，通过制度、交易成本和资源三大主流理论分析中国公司海外直接投资情况，并分别点明这三种不同战略管理理论视角下对中国公司海外投资的不同认识和理解。

[关键词]战略管理;中国公司;国际贸易;直接投资;制度理论

[中图分类号]F740.4;D996.4中国是世界第二大经济体，自改革开放以来，我国的外贸不断发展壮大，为我国的对外开放与经济社会的发展做出了重要贡献。以进出口总额计，自2013年以来，中国更是连续三年成为全球货物贸易第一大国，外贸的增长速度也在不断加快。与此同时，外贸发展质量逐步提高，高技术、高品质和高附加值的外贸产品的比重不断提高，市场份额也不断增加，总的来说，目前我国外贸发展正呈现出又好又快的发展趋势。与此同时，中国公司海外直接投资量也取得了长足进步，因此基于战略管理对中国公司海外直接投资进行分析与研究来助力中国公司更好地开拓国外市场与增强中国经济力量显得格外重要。

1 中国海外直接投资的主要特征

1.1 海外投资增长速度快，但与美国海外投资额依旧存在差距

2019年是“一带一路”倡议实施的第六年，六年发展过程中“一带一路”倡议已经获得一百多个国家和组织的认可，在基础设施、贸易投资便利化、产能、金融和人文等方面取得了巨大成就，成为全球化的新理念新载体。中国公司海外直接投资也随着“一带一路”倡议实施迎来了爆炸式增长，其中对欧洲、非洲的投资更是增长迅猛，流向“一带一路”沿线国家投资就增长了三成。在2017年中国公司流向欧洲的投资达184.6亿美元，创历史最高值，同比增长72.7%;流向非洲的投资41亿美元，同比增长70.8%。对“一带一路”沿线国家的直接投资流量为201.7亿美元，同比增长31.5%。中国公司海外直接投资存量更是达到了18090.4亿美元的历史高值，占全球外国直接投资流出存量份额的5.9%，在全球存量排名跃升至第二位，较2018年前进4位。但是目前中国与美国存量规模差距仍然较大，仅相当于美国的23.2%，与中国香港、德国、荷兰、英国比较接近。

1.2 中国公司海外投资分布多元化，制造业领跑海外投资

伴随着中国经济与科技迅速发展，中国公司海外投资已经改变了以往单一投资方向，中国公司海外直接投资遍布各个行业，门类齐全。6大行业存量规模超过千亿美元。2017年，中国公司海外直接投资涵盖国民经济18个行业大类，其中流向商务服务、制造、批发零售、金融领域的投资超过百亿美元，占比在八成以上;其中制造业更是领跑海外投资，成为中国公司海外投资的主要方向。

1.3 中国公司海外投资目的地趋向欧亚与非洲地区，对美投资减少

近年来，随着国际关系与国际贸易发展变化，欧亚地区成为中国公司海外投资主要区域，伴随着“一带一路”战略持续推进，中国公司不断加大对欧亚地区的投资力度，与欧盟国家进行合作，目前以华为为首的中国公司对欧投资已初具规模，影响力不断加大，对非投资也不断增加。与此同时，美国特朗普政府出台贸易保护政策，与中国大打贸易战，中国公司对美投资额随之大幅下降。

2 基于制度理论的中国公司海外直接投资

制度理论是Hoskisson 等人于2000 年提出的研究新兴公司战略管理三大主流理论之一。政治、制度理论主要是用来探讨社会和经济制度对组织行为的塑造作用。他认为外部制度将会构成区别参与者之间关系的“游戏规则” ，从而对参与者各种经济活动进行合理有效约束。与此同时，制度理论还扩展了“公司外部环境”概念，改变了过去单指经济环境概念为涵盖政治、文化、社会制度的概念。制度理论不仅承认正式制度，也注重文化习俗等与制度有相同约束力的制度规则。更具突破意义的是制度理论不再单指背景，还包括公司战略决策。制度理论也凭借以上特点，对分析我国公司海外直接投资有着先天理论优势。在过去几十年间中国经济制度与战略发生了巨大变化，中国经济制度与战略对中国公司海外直接投资有着深刻与持久影响，包括中国中化集团公司（Sinochem ）、华润 （集团）有限公司等在内的公司海外直接投资方式变化就是制度变革中的结果。

纵观我国经济发展历程，进入21世纪后，我国政府在中国公司海外投资部署与引导中更具战略性，为中国公司海外投资提高政策与税收优惠，同时与一百多个国家签订了避免双边征税协议，有助于中国公司海外直接投资，增强中国公司海外投资竞争力。因此，中国公司在海外投资中容易受国家经济战略影响，这就要求中国公司在海外投资中注重对国家经济战略利用，在海外直接投资中充分发挥国家经济战略作用，不断开拓国外市场，增强企业海外直接投资实力。

3 基于交易成本理论的中国公司海外直接投资

交易成本理论是Hoskisson提出的战略管理理论中又一重要理论，在国际贸易中又被称为内部化理论，其在对跨国公司的解释中具有重要作用。该理论研究主要指向交易成本对公司治理模式影响，企图在特定经济环境中寻找出最有效治理模式。众所周知，海外直接投资能有效转移或支持企业生产行为，当企业内部交易成本小于市场外部交易成本时， 就会出现内部化优势。中国公司在海外直接投资中通过 FDI能够有效突破贸易壁垒、实现向发展中国家转移专有优势和引进发达国家获得先进技术资源。例如：海尔集团在美投资时就曾通过投资制造和装配工厂来避开进口配额和反倾销条例，上海橡胶厂也通过投资生产 “学生鞋”等方式来规避马来西亚高昂的进口关税。

伴随着生产力提高而出现的产品过剩，要求中国公司扩大海外直接投资力度，然而鉴于世界各国在国际贸易中各项政策规定与贸易保护，中国公司海外投资经常面臨着关税、贸易诉讼等各式各样的贸易壁垒，提高中国公司海外投资交易成本，影响中国公司海外投资力度与质量。因此，从基于交易成本理论的分析，中国公司在进行海外直接投资时必须通过设立国外机构，采取内部化手段进入外国市场。与此同时，中国公司海外投资过程中，要充分利用自身所具备的先进技术与经验，向越南、泰国等国家直接投资生产设施进行国际生产活动。同时，中国公司在科技先进的发达国家进行投资并购时，要注重对外国企业先进管理经验与科学技术学习，不断提高中国公司整体实力与海外投资能力。与此同时，必须深刻认识到“内部化”只是公司资源流动的一个载体，其强调通过较低交易成本来获得在组织内部转移该优势的能力，从而帮助中国公司在海外进行直接投资。

4 基于资源理论的中国公司海外直接投资

资源理论与制度理论、交易成本理论一同构成了Hoskisson 等研究者提出的研究新興公司战略管理三大主流理论。资源理论倾向于关注不同公司之间存有差异的原因，以及不同公司如何实现和维持本公司竞争优势。该理论主要观点是公司是一组资源集合，公司不同特征正是由这些不同资源集合所决定，并由此产生了不同公司之间具备不同竞争优势。而公司资源对公司战略与布局的影响又将对公司组织流程、各生产要素及效率产生影响。

同时，公司机动能力等内在能力和市场环境的相互作用也是资源理论研究重点，从这一点上看，中国公司进行海外直接投资既是对现有资源进行利用， 也是在开拓新资源。因此，中国公司在进行海外直接投资时必须充分利用现有资源，同时在此基础上不断开拓新资源，实现对外投资利益最大化。尤其在对发达国家进行投资时，处于技术与经验劣势的中国公司在进行海外投资时必须通过收购等手段来获得先进科学技术与管理经验等资源来提高竞争力，从而避免一味地大打价格战。因此，基于资源理论来分析中国公司海外直接投资，可以发现中国公司只有将不同资源集合做出最合理选择，才能在海外直接投资中充分利用现有资源，开拓新资源，不断提高国际市场影响力。

5 结 论

2014年以来，中国经济逐渐迈入新常态，国际市场快速扩展，出口与对外投资成为拉动我国经济快速发展的重要动能。然而，目前全球总需求不振，全球经济呈现衰退趋势。加之以美国为首的部分国家大打贸易战，破坏原有国际贸易秩序，对我国公司海外直接投资形成了重大挑战。因此，我国公司在进行海外直接投资时必须认真研究Hoskisson 等经济学者提出的研究新兴公司战略管理三大主流理论，从而认识制度、交易成本、资源等经济活动中三大因素对我国公司进行海外直接投资的影响，并制定海外投资策略，通过对企业资源进行有效整合，来提高公司海外直接投资核心竞争力，助力中国外贸发展。

参考文献：

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