美国当前经济政策转型及发展趋势研究

韩欣

【摘 要】自2017年1月特朗普上台以来，美国经济进入特朗普时代，他上台后对美国经济做了很大的调整，在其经济政策实施期间，受到了国内外的广泛舆论。本文从特朗普上台之前的美国经济论起，对其推出的经济政策进行了分析，探究特朗普执政与美国经济政策转型的关系，并对在这种经济新政策下美国的经济发展趋势做了讨论。

【关键词】美国;经济转型;经济政策;特朗普

一、特朗普上台的背景

特朗普之前，2008到2016年是民主党的奥巴马执政的八年，起自于金融危機，结束于叙利亚泥潭。2017年随着美国财政赤字的扩大以及债务状况的恶化，美国处于矛盾重重几近爆发的边缘，在这样的背景下，美国推选出最受争议的一任总统——唐纳德.特朗普。特朗普创造了总统竞选经费最少的纪录。每次总统选举动辄几亿美元的开销，站在总统身后的是党派，站在党派身后的是财团。在过去几十年里，美国的政党体制、政党体系和媒体建构已经成长为一个利益体制。从初选到大选，人脉、金钱、资历和利益牵扯等已成为民主体制的一部分。从这从本次大选经费以少胜多可以得出一个结论，金钱对总统大选的影响不比从前。

特朗普放弃了“政治正确”的工具化措施，而是从实效出发，他在竞选中打出的几个口号“让美国再次伟大”，“美国优先”，“白人至上”等等，这是真正打动选民的地方。“白人至上”是特朗普为捍卫主体民族地位而做出的选择。截至2017年1月，美国人口为3.24亿，白人2.4亿，占总人口的百分之八十，但是白人的生育率远低于非洲裔和墨西哥裔。特朗普的移民政策也正是因为他敏锐地意识到种族矛盾的不可调和和白人生育率低下带来的潜在危险，因此他主张减少移民，甚至在墨西哥边境建立一道隔离墙。“美国优先”是特朗普基于产业外流，生产链本地空心化带来的失业率增加和就业结构不均衡等问题而提出的。美国现在不具备完整的工业体系，保留在本土的主要有科技，金融，娱乐传媒等行业。失去完备的生产体系意味着美国在许多行业失去竞争力，为了保住仅有的核心产业以及争取更多的市场份额，特朗普认为要以美国为优先，“拿回美国先前失去的一切”。此外，特朗普宣称美国在国外的利益没有得到完全保护，在承担共同防卫等项目上花了太多“冤枉钱”。从两年来特朗普的执政来看，他确实在努力恢复美国的经济，但美国能否继续“领导世界一百年”还需要打一个问号。

二、特朗普经济新政策

奥巴马的政治遗产之一是旨在贸易孤立中国的跨太平洋伙伴关系协定，特朗普上台之后立马废除了TPP，这让日本等国家大跌眼镜。原本指望美国与中国在东亚地区加强对抗，进而从中获利的日本在特朗普上台之后陷入了低迷期。特朗普新政策标志美国进入新一轮战略收缩期，鉴于美国优先的基础，实行经济新政策，其经济振兴计划的四大抓手是降低税收，贸易保护，产业回迁和大兴基建。首先特朗普对企业进行大幅减税，希望通过减少企业运营成本，营造良好的企业环境，从而加大企业的研发力度，增加企业利润，以抵消减税带来的财政流失。但是减税和企业盈利之间并没有必然联系，由此可见这项政策的目的还是在于吸引国外资本。美国通过舆论宣传把全世界企业家的目光吸引到美国，希图利用美国的低税率优势招揽国际资本在本国内扩大投资，但美国的劳动力成本、环保成本等和其他国家相比劣势太大，所以这项政策执行起来未能达到理想的目标。其次，为了遏止本国产业的空心化，特朗普强迫美国在外企业回迁，并在全世界打响贸易战。最初，美国依靠其技术上的强大比较优势，出口技术型产品，在经济全球化中获得较高的收益，然而随着技术的普及和各国的发展，美国在技术上的这种比较优势逐步减弱，再加之本国的国际化企业为了获得更低的人工成本纷纷在国外建立跨国公司，使得美国国内劳工就业机会大幅下降。而因此受损的群体虽然是美国技术能力较低的一部分人，但却组成了政治上的大多数人，所以这些人对于一定的贸易保护主义政策大力赞成，造成了美政策上的“逆全球化现象”。[2]在深度全球化的时代里，强打贸易保护主义必然会引起国内外的反对。特朗普针对中国、欧洲等开出了长长的账单，认为贸易逆差是导致美国财政赤字不断扩大的原因，要求对部分商品增加关税。贸易保护政策最直接的目的是保护国内企业，促进产业回流;深层目的是想以此作为与中国、欧洲等国家谈判的筹码，在利益置换中谋取更多的好处。最后，特朗普在国内大型基建。基础设施建设是提高就业率最常规有效的措施，还可以改变美国国内基础设施老化的情况，增加社会满意度。但在美国的土地上大搞建設会受到环保、人权、工会等组织的层层反对，由此看来，大兴基建也不能彻底解决就业问题。特朗普经济政策存在不少弊端，美国想要加强本国商品在全球贸易市场中的竞争力，同时加快美元回流，势必会带来美元在世界范围的退潮，甚至带来美元的贬值，贬值意味着美国人很难享受之前美元的高汇率带来的福利。其他国家肯定也不愿意在美元退潮带来的通货紧缩之中冻得瑟瑟发抖，随着中国原油期货上市，石油人民币的推出和人民币国际化进程加快，并且美元霸权在缺乏配套措施的条件下，仅靠美元难以维持全球经贸体系。

在这样一个大背景下，2019年3月22日，美国长端（10年期）国债收益率和短端（3个月期）国债收益率出现倒挂，此为2007年7月以来的首次倒挂。国际金融市场随之出现较大波动。虽然此次倒挂持续的时间较短，但倒挂却并未就此止步。2019年5月10日，3个月期和10年期美国国债收益率分别为2.429%和2.426%，长短端国债收益率再度出现倒挂;5月28日，3个月期和10年期美国国债收益率分别为2.356%和2.269%;5月29日，3个月期和10年期美国国债收益率分别为2.352%和2.264%，长短端国债收益率倒挂程度进一步加深。由于一些经济学家将长短端国债收益率倒挂作为经济衰退或者金融危机的领先指标，因此，目前国际经济学界正就美国经济是否将陷入衰退展开争论。

一些经济学家认为，美国长短端国债收益率倒挂具有很强的预警意义，如果倒挂趋势持续，美国经济可能再次陷入衰退，金融市场可能出现剧烈波动，金融危机可能卷土重来。历史上，美国确曾出現过这种情况：先是出现国债收益率倒挂，在经过一年到一年半的时滞之后，出现经济衰退或者发生金融危机。有经济学家更为详细地描述，在过去50年中，3个月期与10年期美国国债收益率倒挂现象曾经出现6次，每一次都不可避免地出现经济衰退或者发生金融危机。其中较为典型的是发生在2006年7月至2007年5月的国债收益率倒挂，它成为2008年全球金融危机的强预警信号。由此，一些投资者担忧，在未来的6～18个月内，美国经济可能再次陷入衰退。也有经济学家预测，如果包括消费在内的相关经济数据继续走低，国债收益率倒挂的“风向标魔咒”将再度被应验。

另外一些经济学家则不赞同上述观点。他们认为，在2008年全球金融危机之后，美国宏观经济和金融市场都发生了重大变化，美国国债收益率倒挂现象已经失去预测作用，很难将其继续作为美国经济衰退或者金融危机的先行指标，尤其是强预警信号。有经济学家提出，此轮美国国债收益率倒挂意味着世界经济进入一种新常态;全球通货膨胀水平持续在低位徘徊，各国中央银行都在通过不同方式压低长端利率，这是美国国债收益率出现倒挂的主要原因。他们认为，由于此轮美国国债收益率倒挂持续的时间都比较短，在3月仅持续1周左右，在5月也只有20天左右，因此，要判断美国经济是否将陷入衰退，还要看今年二季度和下半年的宏观经济表现。

笔者认为，长端国债收益率确实能够反映市场对未来宏观经济的预期，但是短端国债收益率会更多地受到宏观政策走向的影响，因此长短端国债收益率倒挂实际上是市场预期与政策调整两方面因素共同作用的结果。最近一段时期，由于美国宏观政策频繁调整，长短端国债收益率倒挂还不足以确定美国经济将要陷入衰退，也不足以说明全球金融危机将会卷土重来。还有一个需要考虑的重要因素，即自2018年下半年以来，全球经济形势快速变化，国际金融市场剧烈波动，地缘政治紧张局势再现，受全球避险情绪升温的影响，大量资金流入美国长期国债市场，也在一定程度上压低了长端利率。由此判断，2019年3月和5月出现的美国国债收益率倒挂，预示着未来美国经济放缓将是大概率事件，但要得出美国经济将陷入衰退的结论还为时尚早，有待继续观察。

三、结语

特朗普就任美国总统后，美国的政策转型朝着收缩和对抗的路径发展，欧洲、俄罗斯、日本等国家都想抓住美国的地缘真空扩展自己的势力范围，但是特朗普带有目的性的战线后撤会竭力防止美国的霸权遭到威胁。在霸权时代里，国家之间难免会走向隔绝和对立，因此以一种新的理论方式取代强权政治是未来保持世界稳定的重要方向。对于中国而言，应当把握时机，以“人类命运共同体”和“中国梦”为指导思想，加快推进一带一路进程和人民币国际化，为世界的和平与发展发挥更大的力量。

【参考文献】

[1]韩兆洲，黎中彦.中美两国经济实力与潜力的比较分析[J].数量经济技术经济研究，2014，（07）：115～123

[2]張延群，娄峰.中国经济中长期增长潜力分析与预测[J].数量经济技术经济研究，2019，（12）：137～145