试论立讯精密工业股份有限公司资产负债表分析

冯兴华

摘要：立讯精密工业股份有限公司的资产负债表根据权责发生制的记账原则即以权力和责任的发生为依据来记录收入和费用。因此资产负债表的一定程度可以反映出企业的偿债能力以及營运能力，以资产负债各项财务指标为基础通过现金流量表财务指标对其进行修正补充分析。

关键词：资产负债表;营运能力;偿债能力

一、资产负债表概述

资产负债表反映企业在一定日期的财务状况（即资产、负债和业主权益的状况）的主要会计报表，资产负债表利用会计平衡原则“资产=负债+所有者权益”。其报表功能可以在一定时间内了解企业的经营状况。是揭示企业某一特定时期内所拥有的资源，应该承担的义务，和所有者对净资产的要求。资产负债表左侧表示资金的存在形态包括：固定资产、原材料、存货、现金、银行存款。右侧表示资金的归属包括债权类和股权类项目列示。 资产负债表根据权责发生制的记账原则即以权力和责任的发生为依据来记录收入和费用。因此资产负债表的一定程度可以反映出企业的偿债能力以及营运能力，以资产负债各项财务指标为基础通过现金流量表财务指标对其进行修正补充分析。

二、立讯精密工业股份有限公司概述

立讯精密工业股份有限公司是一家专注于连接器的研发、生产和销售的公司。公司的核心产品为电脑连接器，同时公司正逐步进入汽车连接器、通讯连接器和高端消费电子连接器领域，拓展新的产品市场。截至2010年，公司生产的台式电脑连接器覆盖全球 20%以上的台式电脑，并快速扩大笔记本电脑连接器的生产。公司业务范围广，覆盖电脑、汽车通讯和消费电子等领域，已确立了自身的竞争优势，赢得众多知名大客户的一致认可。公司在实验室的建设上投入了大量的资金和资源。目前，公司在全球拥有实验室共14间，主要分布于华南、华东及中国台湾地区，其中4间已经ISO17025认可。

三、立讯精密工业股份有限公司资产负债表解读

3.1偿债能力分析

运用财务报表分析中的比较分析法摘取企业同一科目的不同时点变化走势来判断企业现在经营环境或者预测未来的经营环境是否利于企业的发展。

2016年到2018年总资产处于不断增长趋势由209.55亿元增长到364.41亿元增长率达73.9%

其中总负债由2016年的88.25亿元增长到2018年的197.67亿元增长率达123.22%

资产负债率2016年至2018年逐年递增也表明企业近3年债务规模不断增大。股东权益总额由2016年121.30亿元增长到2018年的166.75亿元增长率达37.5%。权益乘数2016年至2018年逐年递增，益乘数越大表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债的程度越高;结合资产负债率走势与权益乘数走势再次证明该企业债务规模在增大。

通过上述分析2016年至2018年企业主要是通过债权方式进行融资。既然企业通过债权来解决资金来源问题，那么我们就必须要关注企业是否具备偿债能力。

流动比率2016年至2018年由1.69递减至1.34呈下降趋势（流动比率=流动资产/流动负债），合理的流动比率数值为“2”也就是说流动资产保持在流动负债的两倍企业具有偿还短期债务的能力。由此可见企业在短期偿还债务中存在一定的风险隐患。

速动比率2016年至2018年由1.44递减至1.07呈下降趋势，合理的速动比率为“1”即使企业近三年速动比率虽然呈现下降趋势但仍保持在合理的范围内。根据流动比率走势和速动比率走势分析及各自合理值比较分析的过程结合来看，短期偿还债务的能力存在一定风险。根据此现象我们后续还要探究企业的营运能力并找出相应的解决方案。

3.2营运能力

存货周转率指标可以预测整个公司现金流从而分析出公司的市场业务需求和供应链运作情况;企业经营顺利存货周转率就会越高，存货占用水平越低;2016年至2017年随着存货不断增加同时存货周转率也在缓慢地上升，表明该企业存货变现能力逐渐增强，存货管理水平逐渐提高;另一方面存货周转率的提升也间接加强该企业对上游企业的资金占用能力。

流动资产是企业全部资产中最活跃的资产，是企业顺利运行的“大动脉”具体包括：货币资金、应收票据、短期投资、应收账款、预付账款、其他应收款、 存货等。流动资产周转率是衡量企业资产利用率的重要指标，充分有效地利用企业流动资产，调动闲置的货币资金或者降低生产成本等措施来加强对企业内部营运管理能力。

2016年至2018年该企业流动资产周转速度较慢同时流动资产周转率整体呈现下降趋势;根据分析可知该企业流动资产中占比规模较大的部分来自资产负债表中的“应收账款及票据科目”2016至2018年应收账款周转率较低同时“应收账款及票据”增长率高达130.26%，因此该企业应重点关注对销售商品后回款环节的管理。

根据2015年至2018年领益制造与立讯精密总资产周转率指标走势比较分析可知立讯精密的总资产周转率整体呈现递增的趋势，近四年的总资产周转率平均值为1.335;领益制造总资产周转率波动式递增的趋势，近四年的总资产周转率平均值为1.970;立讯精密总资产周转率与领益制造比较仍有较大的提升空间。总资产周转率偏低时证明该企业的总资产未能得到充分利用。该企业营运中需要提高销售收入，适当缩减应收账款以及应收票据的规模并在收到货币资金后加强对外投资能力，使闲置资金得到充分利用。

OPM营运资本分析

OPM是指企业业务需要占用的流动资金减去业务可以节约的流动资金结果为负数那么该企业的营运能力较为激进。

OPM=（应收票据+应收账款+预付款项+存货）-（应付票据+应付账款+预收款项+应付职工薪酬+应交税费）

2018年立讯精密OPM=160.44-112.33=48.11;2018年立讯精密营运资本230.78-171.19=59.59

2017年立讯精密OPM=106.8-69.49=37.31 ;2018年立讯精密营运资本173.72-117.12=56.56

2017、2018年立讯精密OPM>0、营运资本>0，营运资本>OPM资本;总体看企业还是多以自有资金进行营运，截止目前盈利状况较为健康。

四总结

通过对立讯精密工业股份有限公司的资产负债表中指标分析不难看出该企业近三年整体发展事态良好。存在的问题：1、偿债能力方面由于企业负债规模逐渐增加因此短期偿还债务时存在一定风险隐患2、营运能力方面企业应加强对应收账款的管理（可以将应收账款的回款情况加入到销售人员的绩效考核方案中）;提高企业自由闲置资金的对外投资使用率以及上下游企业资金营运使用率;提高企业销售收入规模。

参考文献：

【1】张新民，张连起《财务报表解读》[M].机械工业出版社，2017.10

【2】张新民，王秀丽. 《企业财务报告分析》[M].高等教育出版社，2005.8

【3】孙晨，哈佛分析框架下中国铁建财务报表分析[D]吉林财经大学，2014