美国陷入衰退情绪

从历史看，美国的经济下滑都是内生的，由居民家庭主导，通常由通胀和利率飙升引发，然后金融和经济过剩问题的解决起到火上浇油的作用。但这一次，问题可能并非出自上述任何一个环节。

真正的原因在于全球地缘政治对商业情绪的冲击，它使美国公司在面对中美贸易战和英国脱欧等不确定因素时遏制支出。

联邦快递一向被视为美国的经济风向标之一，其首席执行官弗雷德·史密斯在9月17日的电话会议中表示：“全球经济持续疲软，我们正在采取措施削减产能。”他说，“贸易紧张加剧和政策不确定性加剧了全球疲软。”

IHS Markit旗下宏观经济顾问部门的一项研究计算得出，如果關于贸易政策的不确定性最终消除，那么美国国内生产总值可以提高约0.5%。但那个前提看起来不太可能。

彭博经济研究的模型估计，未来12个月内经济衰退的概率约为25%。穆迪分析（Moody’s Analytics Inc.）认为，如果特朗普总统兑现他在今年年底对几乎所有中国对美出口商品加征关税的威胁，那么衰退基本就是不可避免的。德银证券表示，此举可能严重冲击金融市场，并损害经济，如果发生这种情况，衰退的概率将上升到50%。

对于美国人来说，麻烦在于前景远未明朗。英国脱欧等部分风险尚未具体化，其他一些风险，例如中美针锋相对的关税战，削弱了企业信心，但直到最近才开始影响美国工厂的产出。由于出口市场放缓，关税导致投入成本增加，美元走强，以及不确定性加大遏制资本支出，美国制造商的收入已低于一年前。美联储的数据显示，2019年美国的工厂产出第一、第二个季度连续下降，这是衰退的技术性定义。

在大多数经济学家看来，美国经济衰退的概率不到40%，但是新一轮的关税和报复性关税可能会继续加大衰退概率。