人民币汇率波动对我国农产品进出口贸易的影响分析

王玉茹

摘要：【目的】在基于鄉村振兴战略和人民币汇率贬值波动的背景下，研究人民币实际有效汇率波动对我国农产品进出口的影响，为我国农产品进出口贸易发展提供参考。【方法】选取2014年1月—2019年1月人民币汇率和我国农产品进出口的月度数据，通过构建GARCH（1，1）模型对人民币实际有效汇率波动进行测度，进而基于两国非完全替代模型构建农产品出口和进口方程，实证分析人民币汇率波动对我国农产品进出口的影响。【结果】人民币汇率波动对我国农产品出口和进口均存在显著正向影响，但出口弹性大于进口弹性，进口存在刚性特征;汇率波动短期对农产品出口和进口均有负向冲击，但对出口的冲击小于进口;本国和贸易国的收入和外商投资等因素也是影响农产品进出口贸易的重要因素。【建议】我国应稳定汇率，在为农产品贸易提供更稳定外部环境的基础上，提升农产品贸易企业的抗风险能力，并进一步优化贸易结构，发挥对农产品贸易有利因素的协同效应，实现我国农产品贸易的长足优良发展，为实现乡村振兴寻找正确的发展路径。

关键词： 人民币汇率;波动;农产品;进出口贸易;GARCH模型 ;实际有效汇率

中图分类号： S126;F325.15                      文献标志码： A 文章编号：2095-1191（2019）10-2368-07

Impact of RMB exchange rate fluctuation on China’s agricultural products import and export trade

WANG Yu-ru

（Zhengzhou University of Industrial Technology，Zhengzhou  451150， China）

Abstract：【Objective】Based on the rural revitalization strategy and the fluctuation of the RMB exchange rate depre-ciation， this paper studied the impact of the fluctuation of the real effective exchange rate of RMB on the import and export of China’s agricultural products to provide reference for the import and export of agricultural products in China. 【Method】The monthly data on RMB exchange rate and import and export of agricultural products from January， 2014 to January， 2019 were selected. The GARCH（1，1） model was used to measure the real effective exchange rate fluctuation of the RMB， and then based on the non-complete replacement model of the two countries， the equation of export and import of agricultural products were constructed. The equation provided an empirical analysis of the impact of RMB exchange rate fluctuations on China’s agricultural products import and export. 【Result】The fluctuation of RMB exchange rate had a significant positive impact on China’s agricultural product export and import， but the export elasticity was greater than the import elasticity， and the import had the rigid characteristics. The exchange rate fluctuation had a negative impact on the export and import of agricultural products in the short term， but the  impact on export was less than import. The income of domestic and trading countries and foreign investment were also important factors affecting the import and export trade of agricultural products. 【Suggestion】China should stabilize the exchange rate and provide a more stable external environment for agricultural trade， further enhance the anti-risk ability of agricultural trade enterprises， and further optimize the trade structure ，and exert the synergistic effects of influence of favorable factors， realize the substantial development of domestic agricultural products trade and searching for the correct path for rural revitalization.

Key words：RMB exchange rate; fluctuation; agricultural product; import and export; GARCH model; real effective exchange rate

0 引言

【研究意义】我国作为世界上最大的农产品消费和生产国，与国际市场始终保持着紧密联系。据农业农村部发布的最新数据显示，2019年1—2月我国农产品进口总额达235.2亿美元，同比上升10.2%，已成为世界最大的农产品进口国;出口总额为108亿美元，存在贸易逆差。随着党的十九大首次提出乡村振兴战略，以及特色优势农产品出口提升行动的开展，将促进我国农产品出口增长。国内农产品进一步深度参与国际市场竞争，汇率问题对我国农产品进出口贸易的影响也将进一步加剧。同时，近年来人民币汇率在国际经济与政治等方面的影响下，呈现出较强的波动性，特别是受2018年以来中美贸易战的影响，国际市场对人民币的预期呈现出两极分化的态势，汇率双向波动进一步加剧，对国内农产品进出口的扰动愈发频繁，我国农产品对外贸易面临着更多的外部风险和挑战。因此，开展人民币汇率波动对我国农产品进出口影响的研究，对于规避农产品国際贸易风险及推动乡村振兴战略的实施具有重要意义。【前人研究进展】人民币汇率自2005年汇改以来，由固定汇率制度转向参考一篮子货币的有管理的浮动汇率制度。此后，人民币汇率以市场导向为主，开始不断升值;至2013年人民币汇率已累积上升约35%。在此背景下，学术界展开了大量研究，卢向前和戴国强（2005）、潘俊美（2008）、张鹏飞（2014）、陈立轩等（2018）认为汇率升值对进出口有显著影响，二者之间存在长期协整关系，并基于贸易结算方式和计价货币、汇率机制改革和汇率避险工具方面提出了相应的政策建议。易行健（2007）、杨凯文和臧日宏（2014）则认为汇率变动并不会对进出口产生显著影响，其原因在于我国出口的商品较初级，价格弹性较小。目前，关于人民币汇率波动对农产品进出口影响的研究主要集中在对某一种或几种农产品贸易方面（郑雨彤，2018），或对某些省份或地区的研究（麻文奇，2010;梁三金等，2018），也有部分文献从宏观层面对我国农产品贸易进行研究（吴洁，2017;陈立轩等，2018;郑燕，2018）。上述研究大多得出人民币汇率变化对农产品贸易有显著影响的结论，并基于价格因素及市场结构等方面作了进一步分析，对于人民币汇率升值背景下的农产品生产和贸易布局有重要意义。【本研究切入点】以往文献主要基于人民币汇率升值背景展开分析，而2014年2月19日人民币汇率兑美元汇率中间价大跌91个基点后，开始呈现波动态势，加之当前我国农产品贸易企业普遍规模小、实力弱，抵御汇率风险的能力有限，使得农产品进出口呈现出一些新的特点。【拟解决的关键问题】基于当前汇率贬值的现实背景，采用剔除通货膨胀因素的实际汇率，对我国农产品进出口影响的新特征进行研究，为汇率调整和农产品贸易发展提供参考依据。

1 数据来源与研究方法

1. 1 研究对象

1. 1. 1 人民币汇率 汇率是一国货币与另一国货币的比率或比价，分为名义汇率和实际汇率，二者的区别在于是否考虑国家相对价格的变动，名义汇率不考虑相对价格变动对本国货币购买力的影响，不能真实反映两国货币价值;而实际汇率剔除了通货膨胀的影响，可更准确地反映出一国在国际市场上的竞争力（Goldstein and Khan，1985）。因此，本研究对人民币汇率的分析均采用实际有效汇率。计算方式为：

REER=[i=1n[BNERi×（CPId/CPIi）]]wi，[i=1nwi]=1

式中，BEER为人民币实际有效汇率指数，BNERi为本国对国家i的双边名义汇率指数，CPId和CPIi分别为本国和国家i的物价指数，n为国家数量，ωi为权重。本研究选取国际清算银行（BIS）对61个经济体计算的实际有效汇率指数，若汇率提高，则代表本国货币相对价值提升，反之则为本国货币贬值。

从图1可看出，2014年1月—2019年1月期间人民币实际有效汇率整体上呈有升有降的周期性波动特征，其中2014年1月—2014年5月出现较大幅度的贬值，此后至2015年1月持续升值，之后出现小幅交替波动态势，2016年1月之后又出现较明显的贬值，随后呈现小幅波动，至2018年1月和5月出现两个波峰，此后又呈现小幅波动贬值的态势。5年间，人民币实际有效汇率总体趋势较平稳。

1. 1. 2 我国农产品进出口额 从图2可看出，2014年1月—2019年1月期间我国农产品进口额始终大于进口额，总体上处于贸易逆差状态，出口和进口呈总体波动上升趋势。另外，出口和进口呈明显周期性的同向或反向变化特征。2014年1月—2016年1月，进口和出口额的波动趋势较一致，表现为同向变化特征;2016年1月之后开始出现逆转，在2017年1月、2018年2月、2018年11月和2019年1月均出现出口额明显下跌而进口额显著增加的反向变化特征;自2018年11月出口出现小波峰，而进口出现较大的波谷，此后又开始出现反向变化趋势。

1. 2 两国非完全替代模型

本研究实证分析的依据是Hooper和Kohlhage（1978）、Goldstein和Khan（1985）提出的两国非完全替代模型。其基本思想是假定世界上只存在两个国家，两国经济交往是基于两国资源禀赋的差异，一个国家出口本国资源禀赋优势的产品，进口资源禀赋存在劣势的产品，另一国家恰好为该国出口产品的进口国和进口产品的出口国;假定本国进口和出口额由贸易国的收入和本国汇率决定，另外该模型假定一国进口或出口都不是该国商品的完全替代品。出口方程和进口方程可表示为：

X=f （yf，e），[∂X∂yf][≻]0，[∂X∂e]的值不确定;M=f （yd，e），[∂M∂yd][≻]0，[∂M∂e]的值不确定。式中，X为一国出口额，M为一国进口额，yf为贸易国收入，用以衡量贸易国对本国农产品的需求能力，yd为本国收入，用以衡量本国对外国商品的需求能力，e表示汇率波动。

由于我国一直以来将吸引外商投资作为一项重要政策，《国务院办公厅关于聚焦企业关切进一步推动优化营商环境政策落实的通知》（国办发〔2018〕104号）中明确指出，积极鼓励外商投资更多投向现代农业等领域，进一步推动开放型经济发展。鉴于此，本研究引入外商投资（FDI）这一变量对以上模型进行扩展，采用自回归分布滞后（ADL）模型，取对数转化为线性回归方程，分别得到出口和进口方程如下：

lnXt=[i=1aαi] lnXt-i+[i=0bβi] lnet-i+[i=0cλi] lnyft-i+

[i=0dτi] lnFDIt-i+εx，t  （1）

lnMt=[i=1aαi] lnXt-i+[i=0bβi] lnet-i+[i=0cλi] lnydt-i+

[i=0dτi] lnFDIt-i+εx，t         （2）

式中，X表示我国农产品的出口额，M表示进口额，yf表示贸易国的居民总收入，yd表示我国居民总收入，e表示汇率的波动性，FDI为外商投资额，t表示时期，i表示滯后阶数。

1. 3 人民币汇率波动的测度

由于人民币汇率的波动指数无法直接得到，因此本研究通过构建计量模型对其进行测度。由1.1.1的人民币实际汇率月度数据的波动情况（图1）可知，其波动表现为大波动中有小波动，小波动还呈现出连续性等特征，因此，通过自回归条件异方差（ARCH）模型进行测度：

Yt=βTXt+εt，t=1，2[…]N                （3）

εt /ψt-1～N（0，σ[2t-i]）

σ[2t]=α0+[i-1pαi]ε[2t-i]

式中，εt为残差，ψt-1为t-1时期的信息集，σ[2t]为εt的条件方差，α0>0，αi≥0，t=1，2，i=1，2[…]p。上式表明过去波动的扰动对未来市场波动有减缓的影响，方差大的观测值聚集在一起，方差小的同样聚集在一起。GARCH模型具有更优良的估计性质，使得待估计参数减少，对条件异方差的预测会更加准确。GARCH（p，q）模型的一般表达式如下：

σ[2t]=α0+αiε[2t-i]+[…]αqε[2t-q]+γ1σ[2t-i]+[…]γpσ[2t-p]  （4）

式中，p为σ2的自回归阶数，q为ε2的滞后阶数。ε[2t-q]为ARCH项，σ[2t-p]为GARCH项。

1. 4 变量说明

我国农产品出口额（X）：以中华人民共和国农业农村部网站公布的农产品贸易种类计算出口额，以美元计。农产品种类涵盖谷物（小麦、玉米、大米、大麦、高粱、玉米酒槽和木薯）、棉花、食糖、食用油籽、食用植物油（棕榈油、菜油、葵花油、红花油和豆油）、蔬菜、水果、畜产品（猪肉、猪杂碎、牛肉和奶粉）、水产品等。

我国农产品进口额（M）：出口农产品统计数据中对应种类的进口额，以美元计。

人民币汇率波动：采用国际清算银行（BIS）公布的人民币实际有效汇率，并由GARCH模型测得。

我国收入（yf）：以我国GDP作为代理变量。由于GDP缺乏月度数据，采用工业增加值作为代理变量。

贸易国收入（yd）：选取与我国农产品贸易量较大的美国和日本两国的GDP之和作为代理变量。

外商投资（FDI）：采用我国实际利用外商投资额作为代理变量。

1. 5 数据来源

本研究数据主要来源于中华人民共和国商务部、中华人民共和国农业农村部及中华人民共和国国家发展和改革委员会经济贸易司、国际清算银行、世界银行等的官方网站。

2 实证分析

2. 1 人民币汇率波动的估计

由于本研究采用的是时间序列数据，为避免单位根存在造成的伪回归，首先应对人民币实际有效汇率的时间序列数据进行ADF单位根检验，以确定其是否平稳，检验结果见表1。对2014年1月—2019年1月人民币实际有效汇率月度数据的ADF单位根检验结果表明，该时间序列在1%水平上显著，拒绝了数据不平稳的原假设，说明该时间序列数据平稳。

判断扰动项是否存在条件异方差，若存在，则可使用ARCH或GARCH模型进行估计，反之亦然。本研究采用ARCH-LM检验，该检验原假设为残差序列中直至p阶都不存在ARCH效应。由于篇幅限制，只列出4阶的检验结果，据表2的检验结果显示，直至4阶的P在1%水平上均显著，拒绝不存在ARCH效应的原假设，表明人民币实际有效汇率月度值存在条件异方差，可使用ARCH或GARCH模型对人民币汇率波动进行估计。

为确定均值方程的阶数，本研究采用信息准则进行判定，结果见表3。由表3中的检验结果中可看出，大多数准则选择AR（2）模型。

由于本研究选择阶数为2，在ARCH（p）模型中，如果p很大，则需要估计很多参数，会损失样本容量，因此以AR（2）作为均值方程，直接构建GARCH（1，1）模型：

[（5）][rt=θrt-2+εt

σ[2t]=α0+α1ε[2t-1]+βσ[2t-1]]

其中，θ、α0、α1、β均为待估参数，经估计得到的各参数结果见表4。

根据表4对GARCH（1，1）模型的估计结果可得到以下方程：

[  t=05851rt-2+εt

σ[2t]=1.4939+0.6686ε[2t-1]+0.3342σ[2t-1]

] [（6）]

由方程（6）得到的条件方差序列即为人民币实际有效汇率的波动序列。

2. 2 人民币汇率波动对我国农产品出口和进口的影响

基于前文中对人民币汇率波动的实证分析，可对出口方程（1）和进口方程（2）中变量间的协整关系进行验证。首先需对出口和进口方程中的各变量进行平稳性检验，本部分依然采用ADF单位根检验，结果如表5所示，各变量的平稳性检验结果表明，所有序列在一阶差分后均为平稳序列。由于所有变序列均为一阶单整序列，接下来通过协整性检验以确定各变量间是否存在长期的稳定关系。

经协整检验，各变量间存在协整关系，得到汇率波动对我国农产品出口和进口影响的回归方程如下：

出口方程的估计。采用OLS方法测算出口方程的长期协整关系得到：

lnXt=0.0255lne+0.1383lnyf+0.0030lnFDI  （7）

（2.51）      （3.31）          （3.26）

R2=0.56，adjR2=0.47，DW=1.46

方程（7）中的结果表明，人民币汇率波动、贸易国收入、外商投资与我国农产品出口额间存在长期协整关系，农产品出口受到人民币汇率波动的影响，系数为正值且显著，即汇率波动性每增加1%，出口额增加0.0255%。

进口方程的估计：

lnMt=0.00161lne+0.2322lnyd+0.0034lnFDI  （8）

（1.72）      （3.80）         （2.44）

R2=0.62，adjR2=0.51，DW=1.05

方程（8）的结果表明，与出口方程类似，人民币汇率波动、本国居民收入、外商投资与我国农产品进口额间同样存在长期协整关系，人民币汇率波动对农产品进口存在正向影响，即汇率波动性每增加1%，出口额增加0.0016%，与出口弹性系数相比，进口弹性系数较小，说明人民币汇率波动对出口的影响大于对进口的影响。

由以上实证得出的人民币汇率波动对我国农产品出口和进口影响存在长期的协整关系，据此可建立误差修正模型（ARDL），采用滞后2阶，以考察汇率波动对出口和进口的短期冲击。经估计得到：

出口方程为：

△lnEXt=0.3246+0.1501△lne-0.0109ECMt-2  （9）

（4.73）   （3.61）        （-2.00）

从出口的短期影响来看，误差修正项系数为负值且显著，表明我国农产品出口在短期内受到滞后2期的负向影响，即人民币汇率波动在短期内对农产品出口造成负向冲击。

进口方程为：

△lnEXt=0.1088+0.0022△lne-0.0311ECMt-2  （10）

（4.63）   （5.11）         （-2.93）

从进口方程的短期影响来看，误差修正项与出口方程一致，也为负向影响且显著，说明农产品进口同樣受到人民币汇率波动的负向冲击。

综上所述，本研究在2014年人民币汇率开始出现贬值的背景下，构建了人民币汇率波动对农产品影响的出口和进口方程，实证分析结果表明：人民币汇率波动对我国农产品出口和进口均存在显著的正向影响，但对出口的影响大于进口，且对进口的影响较小;人民币汇率波动在短期内对农产品出口和进口均有负向冲击，但对出口的冲击效应小于对进口，有利于增加农产品贸易的顺差;本国和贸易国的收入和外商投资等因素也是影响农产品进出口的重要因素。

3 讨论

本研究基于当前乡村振兴战略和人民币汇率贬值波动的背景，对人民币实际有效汇率的波动影响我国农产品进出口展开了实证研究，发现二者存在长期协整关系。人民币汇率波动对农产品出口产生了正向影响，符合国家贸易的传统观点;但人民币汇率波动对农产品进口同样产生正向影响;同时，对出口的影响大于对进口，且农产品的出口和进口均受到人民币汇率波动的短期负向冲击。

由于本研究是基于2014年后人民币汇率贬值呈现略有波动趋势的背景下进行分析，一方面说明汇率的小幅贬值使得农产品出口价格相对降低，促使我国农产品出口额增加，从统计数据来看，2019年1月的农产品出口额与2014年2月相比累计增加约2倍，增长幅度较大;另一方面，在我国金融市场发展水平不断提升和金融避险工具不断完善下，农产品出口企业的避险意识和手段不断提高，出口企业的抗风险能力有一定程度的提升。

另外，从估计出口方程中可看出，贸易国收入对农产品出口有显著的正向影响，这与美国、日本等主要贸易国的经济运行态势较良好有关，为我国农产品出口提供了良好的外部经济环境;外商投资对农产品出口也起到正向影响，说明虽然外商投资对农产品出口起促进作用，但其效应还有待进一步发挥，印证了当前我国进一步引导外商投资在现代农业、高附加值农产品领域政策的合理性。

本研究中进口方程的结果与传统国际贸易理论中认为汇率贬值减少进口的观点存在差异。究其原因：首先，虽然人民币汇率呈现出小幅贬值波动趋势，导致进口农产品的企业汇兑成本增加，但我国耕地资源紧张，农业规模化程度偏低，机械化程度不高，种植成本较高，加之庞大的人口基数，对农产品需求量大，一些种类农产品例如大豆、油籽等需要依靠进口，具有一定刚性，因此对进口的影响非常有限。其次，随着我国人民生活水平的不断提高，对进口农产品的需求引致进口消费增加，也促进了农产品的进口。第三，中美贸易战是农产品进口量增加的另一个重要影响因素。从进口方程中还可看出，我国居民收入对农产品出口起到积极的促进作用，也进一步印证了我国居民消费水平提高导致对进口农产品需求增加这一因素，外商投资对农产品进口的影响较小。

通过出口和进口方程的长期协整结果和误差修正模型结果的对比发现，长期来看，人民币汇率波动的出口弹性大于进口弹性，说明出口对汇率波动的敏感性比进口高。出口弹性大体上表现为我国农产品出口市场集中度较高，不利于分散风险，据我国商务部发布的数据显示，2017年我国在亚洲国家的出口份额占总额的64.53%，主要的贸易国为日本和韩国等。另外，出口产品多以初级农产品为主，深加工程度和产品附加值较低，产品竞争力不强，汇率一旦出现较大幅度的波动，则会对出口造成较大的冲击。可见，我国农产品出口抵御风险的能力还较弱。进口弹性小、具有刚性说明我国部分种类农产品对国外依赖性强，当汇率贬值幅度较大时，农产品进口成本将增加，使原本实力较弱的农产品企业负担加剧，而是不利于我国农产品贸易健康发展的因素。从汇率的短期冲击来看，对出口的负向冲击效应小于对进口的冲击效应，表明人民币汇率波动在短期内有利于增加农产品贸易的顺差。

4 建议

4. 1 稳定汇率，为农产品贸易提供更稳定的外部环境

本研究结果表明，人民币汇率波动不仅对我国农产品进出口有长期影响，还存在短期冲击。因此，政府应把握好人民币汇率的变化方向和幅度，有针对性地实施微调，防止汇率波动幅度过大给农产品交易带来较大风险，通过利率和其他调控政策，规避风险，进一步为农产品贸易提供良好的外部环境。

4. 2 提升农产品贸易企业的抗风险能力

当前我国农产品出口企业的规模和实力还有待提高，虽然抗风险能力较以前得到了提升，但总体上较弱。因此，面对复杂的国际市场，除了提升自身产品质量和增强产品特色外，还应增强自身的抗风险能力，例如开拓多元化市场，防止市场过于单一造成的风险集中;通过农产品期货交易实现风险对冲，进一步降低汇率风险;还可通过购买保险降低贸易风险。

4. 3 进一步优化贸易结构，发挥有利因素的影响

本研究证实，外商投资和居民收入等因素均对农产品贸易有重要影响。因此，需要在农产品贸易中打出“组合拳”。一方面通过实施更加有力、有效的外资吸引政策，积极改善外商投资环境，放宽市场准入，加强对知识产权的保护，进一步拓展外资在农产品领域与我国合作的深度和广度;另一方面，有针对性地加大对国内农产品企业的扶持力度，特别是加快推动优势农产品企业对外贸易转型升级，鼓励其主动参与到国际市场竞争中来，在国际化竞争中不断提高品牌影响力和产品品质。发挥对农产品贸易有利因素的协同效应，并进一步优化贸易结构，实现我国农产品贸易的长足优良发展，为实现乡村振兴寻找正确的发展路径。

参考文献：

陈立轩，韩晓婧，姚瑶，海新权. 2018. 人民币升值趋势下的农业经济效应分析[J]. 当代经济，（9）： 28-31. [Chen L X，Han X J，Yao Y，Hai X Q. 2018. Analysis of agricultural economic effects under the trend of RMB appreciation[J]. Contemporary Economics，（9）： 28-31.]

梁三金，余雷，方玲. 2018. 人民币汇率变动对安徽主要农产品出口贸易结构影响实证分析[J]. 蚌埠学院学报，7（3）： 58-63. [Liang S J，Yu L，Fang L. 2018. Empirical analysis of RMB exchange rate change on export structure major agricultural products in Anhui[J]. Journal of Bengbu University，7（3）： 58-63.]

盧向前，戴国强. 2005. 人民币实际汇率波动对我国进出口的影响：1994—2003[J]. 经济研究，（5）： 31-39. [Lu X Q，Dai G Q. 2005. The influence of fluctuation of real RMB exchange rate to China’s import and export： 1994-2003[J]. Economic Research，（5）： 31-39.]

麻文奇. 2010. 汇率制度改革对我国进出口影响的实证分析[J]. 金融发展评论，（7）： 150-158. [Ma W Q. 2010. An empirical analysis of the impact of exchange rate system reform on China’s import and export[J]. Financial Deve-lopment Review，（7）： 150-158.]

潘俊美. 2008. 关于人民币汇率变动对我国贸易收支影响的分析[J]. 中国集体经济，（6）： 75-76. [Pan J M. 2008. Analysis of the impact of RMB exchange rate changes on China’s trade balance[J]. China Collective Economy，（6）： 75-76.]

吴洁. 2017. 人民币汇率、产品质量与农产品出口贸易分析[J]. 世界农业，（8）： 152-157. [Wu J. 2017. Analysis of RMB exchange rate，product quality and agricultural product export trade[J]. World Agriculture，（8）： 152-157.]

杨凯文，臧日宏. 2014. 人民币汇率变动对我国国际贸易影响的VAR模型实证分析[J].金融理论与实践，（12）： 20-25. [Yang K W，Zang R H. 2014. An empirical analysis of the VAR model of the impact of RMB exchange rate changes on China’s international trade[J]. Financial Theo-ry and Practice，（12）： 20-25.]

易行健. 2007. 人民币实际有效汇率波动对外汇储备影响的实证研究：1996—2004[J]. 数量经济技术经济研究，（2）： 3-10. [Yi X J. 2007. A positive study on the effect of RMB real effective exchange rate on the international reserve： 1996-2004[J]. The Journal of Quantitative & Technical Economics，（2）： 3-10.]

张鹏飞. 2014. 金融危机背景下人民币升值对我国进出口贸易的影响[J]. 中国管理信息化，17（15）： 85-87. [Zhang P F. 2014. The impact of RMB appreciation on China’s import and export trade under the background of financial crisis[J]. China Management Informationization，17（15）： 85-87.]

郑燕. 2018. 人民币汇率对中国农产品进出口价格动态传递效应研究——基于TVP-VAR模型[J]. 国际商务（对外经济贸易大学学报），（1）： 23-37. [Zheng Y. 2018. Research on the dynamic transmission effect of RMB exchange rate on China’s agricultural products import and export price—Based on TVP-VAR model[J]. International Business（Journal of University of International Business and Economics），（1）： 23-37.]

郑雨彤. 2018. 人民币汇率变动对中国大豆进口贸易的影响研究[J]. 时代经贸，（25）： 30-31. [Zheng Y T. 2018. Research on the impact of RMB exchange rate changes on China’s soybean import trade[J]. Economic and Trade Update，（25）： 30-31.]

Goldstein M，Khan M S. 1985. Chapter 20 Income and price effects in foreign trade[M]//Jones R W，Kenen P B. Handbook of International Economics，Volume 2：1041-1105.

Hooper P，Kohlhagen S W. 1978. The effect of exchange rate uncertainty on the prices and volume of international trade[M]. Journal of International Economics，8（4）：483-511.

（責任编辑 邓慧灵）