基于雷达图分析的民营快递企业竞争力策略研究

彭思

[摘    要] 以顺丰、申通、圆通、韵达为研究对象，利用财务分析工具雷达图，从投资与收益、偿债能力、盈利能力、营运能力、成长能力5个方面，定性定量地分析四家快递企业竞争力的财务运作能力。文章意在探讨竞争情报分析模式的应用，将理论工具与实际数据相联系，以帮助民营快递企业制定科学的竞争策略。

[关键词] 民营快递企业;竞争情报理论;雷达图;策略

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2019. 11. 060

[中图分类号] F276    [文献标识码]  A      [文章编号]  1673 - 0194（2019）11- 0139- 05

1      研究背景

随着供给侧结构性改革的加快、大众创业万众创新的全面深化和行业关联产业环境的不断优化，中国快递业进入到难得的发展机遇期。根据中国邮政局官方发布的运行情况显示，2017年民营快递市场份额继续领先，品牌集中度进一步提升。全年民营快递企业业务量完成369.5亿件，实现业务收入4 243.9亿元。民营快递企业业务量市场份额为92.2%，业务收入市场份额为85.6%。在顺丰速运及“通达系”等快递企业相继上市的大背景下，我国快递与包裹服务品牌集中度指数CR8从2017年初的75.7上升至78.7，提高了3个百分点。但现阶段，我国民营企业对自身的竞争力优势培养处于模糊的状态。以顺丰和“通达系”为代表的快递企业，由于经营模式的差别，存在着一定的共性与差异。因此，本文选取投资与收益、偿债能力、盈利能力、营运能力、成长能力5个方面对民营快递企业财务进行分析，意在探讨竞争情报分析的模式，以帮助民营快递企业制定科学的竞争策略。

2      民营快递企业竞争力评价指标体系构建

2.1   雷达图基本原理

雷达图通过结合多个变量因素，从财务角度对单个企业的企业竞争力能力进行直观、清晰与综合性分析。雷达图有效地把企业的纵向与横向分析结合起来， 通过对企业“五性”（即盈利性、生产性、流动性、偿债性和成长性） 的评价来计算相关指标， 然后采用一定的方法将企业的各项财务数字或比率集中标示于圆形的表上，能够迅速了解到这些指标的变动趋势，把企业的纵向与横向分析进行有效的结合。

雷达图的基本思想是：设每个数据单元xi由P≥2个变量的非负观察值组成，即xi（xi1，xi2，…，xip）。在二维空间中构造一个有固定（参照）半径的圆，从圆心引出条等距的射线（亦可按一定比例），这些射线的长度代表变量的数值，以直线连接射线的端点即形成一个星形。每个星形代表一个多元观测值xi（xi1，xi2，…，xip），其形状的不同直观反映相应多元观测值的状态，这些星形还可以根据它们的相似性分组。

基于雷达图的基本原理， 将其引入企业竞争力分析，通过横向静态对比分析，从而解释企业竞争的优劣，显示企业的竞争地位，有利于民营快递企业寻求在本行业中的优势地位，从而确定企业的核心竞争力。

2.2   评价指标体系构建

现有研究已有很多对企业能力的衡量指标的文献，本文将民营快递企业的经营特点与现有的评价体系进行有效结合，以期所构建的指标体系能反映企业的竞争力。

本文选择从盈利能力、营运能力、偿债能力、投资与收益、成长能力五个方面进行分析，其基本含义与相对指标构成如表1所示。

3      基于雷达图的民营快递企业财务绩效数据分析

3.1   数据的收集与处理

本文选择我国目前市场占有率最大、最具代表性的4家快递企业：顺丰、申通、圆通、韵达作为研究对象，这四家快递企业有着一定的共性，在于2016年底到2017年初在深圳证券交易所完成重大项目重组。资料显示，2016年10月20日，圆通速递借壳登录中国A股市场、成为中国快递第一股，所标估值约为175亿元;2016年12月30日，申通快递借壳在中国深交所上市，所标估值约为169亿元。顺丰速递、韵达货运借壳上市方案由证监会通过，其中顺丰所标估值约为433亿元，韵达所标估值约为177.6亿元。

通过搜索四家公司的网站、深圳证券交易所官方网站和商业数据库获得2017年的财务报表数据，将这些数据进行整理汇总。雷达图需要标记各类数据的具体数值，为了划分刻度方便，在标记坐标轴前需要对原始数据做线性变换，使得数据落在给定区间[0，R]内。

根据级差变换公式进行计算：

计算结果保留小数点后两位，其中minkxi（k）表示第i个快递企业k个指标中的最小值，maxkxi（k）表示第i个快递企业k个指标的最大值，从而得到变换后的样本值。处理后得到表2。

3.2   数据分析

3.2.1   雷达图的绘制

根据表5的評价指标与数据，利用Excel绘制雷达图，可直观地看到四家企业在各个指标上的优势以及劣势，如图1所示。

3.2.2   雷达图面积计算

根据雷达图的绘制，可以计算雷达图中与企业竞争能力指标相对应的多边形面积从而进行定量的分析。步骤如下：

（1）将多边形划分为多块区域，分别将顺丰、申通、圆通、韵达的面积命名为S1、S2、S3、S4。

S1=0.12，S2=0.31，S3=0.37，S4=0.50

由此可知，本文研究的四大民营快递企业的竞争力由强至弱的排列顺序依次为：韵达、圆通、申通、顺丰。

3.2.3   聚类分析

由于四家民营快递企业的经营模式的差异，对四家快递企业进行聚类，在雷达图分析的基础上，进一步分析其内在的共性与差别。利用标准化之后的数据进行聚类，本文采用的是系统聚类法，其中图2是使用系统聚类法得到的聚类图。从图中可看出，把这4家快递企业聚类成2类，申通、圆通、韵达为一类，顺丰为一类，即顺丰与通达系的对比。

3.3   数据分析结果

雷达图直观的表现了快递企业单个指标上的优劣势，而在整个面积上展示的是企业整体的综合竞争力。表3是二级指标中每个企业的排名顺序：

通过上面的数据显示，可以得到结论是四大民营快递企业的竞争力排列顺序依次是韵达、圆通、申通、顺丰。通过五个评价指标以及对民营快递企业的分类对顺丰与“通达系”进行对比分析。

3.3.1   盈利能力分析

从雷达图可以看出，“通达系”的净利润率和总资产报酬率更高，顺丰相对较低。其中韵达在净利润率与总资产报酬率都是最高，分别为17.2、16.18，说明韵达的盈利能力突出。韵达的高盈利能力是由于其通过物流网络的管理控制、线路优化、信息化投入的加强等措施不断提高规模效应并降低成本，使净利率的增速不断提高。其次是申通，仅次于韵达，说明其盈利能力也不错。申通在成本方面保持一定程度的控制，维持低资本支出，而通过加盟商的加入在业務扩张上进展缓慢。圆通在四家公司中排名相对较低，主要是因为圆通近年来进行大量的资本支出包括，飞机与网络建设方面，由此产生的摊销折旧进入成本，大幅蚕食利润，造成了相对较低的净利率水平。顺丰相比其他企业而言，净利润率与总资产报酬率较低。这主要是由于顺丰广泛的收入口径（涵盖了快递的整个流程）和总体较大的收入量。顺丰实行的自营模式带来更高的管理、运营费用。因此，在营业额基数很大的情况下，顺丰盈利能力并不显著。

3.3.2   营运能力分析

从雷达图中可以看出，各个企业的总资产周转率基本持平，稳定在100%左右的规模，这反映了快递行业从超高速增长已逐渐放缓，并将在未来将进入新阶段的稳定增长。从各家快递企业来看，顺丰没有其他三家企业有优势。通达系中，圆通的三项指标都高于其他企业，这表明圆通的销售能力，存货变现能力均较强，资产流动性较强，在营运水平上有着一定的优势。其次是申通，总资产周转率与存货周转率仅次于圆通，应收账款周转率排名第三。韵达在这三个指标中，应收账款周转率较好，存货周转率排名第三，但总资产周转率处于最低。顺丰除了总资产周转率高于韵达，其他两项指标都处于最低。这主要是由于顺丰与“通达系”之间的业务性质不同。作为重资产的直营体系物流运营服务提供商，顺丰相对较低并稳定的周转率比较合理。然而，顺丰与其他企业在应收账款周转率上相差较大，这表明顺丰企业从取得应收账款的权利到收回款项，转换为先进所需时间较长，营运资金呆滞于应收账款上，影响正常的资金流转，降低企业的短期债务偿还能力。而“通达系”作为加盟制快递，整体来看为相对轻资产。韵达之所以在四家快递企业之中总资产周转率最低，是由于韵达目前拥有100%转运中心自营权的相对重资产的一种体现。圆通、申通的周转率一直处于相对较高的位置，但在2016年的成功上市，同样实行大力扩张，使总资产规模有所提升。

3.3.3   偿债能力分析

从雷达图中可以看出，四大民营快递企业的速动比率与流动比率均是大于1，可见民营快递企业现金都充足，拥有大量现金，意味着偿债能力很强。但企业在资本负债率这个指标上有着一定的差别。其中顺丰资本负债率最合适，其次是韵达，这两个企业能够很好地利用财务杠杆，获得外部资金为自己所用。而申通和圆通的资本利用率不高，运用外部资金的能力较差，应保持适当高的负债比率，这样企业才能有充分的资金来扩充其他业务，争取到更多的投资机会，从而得到更多的盈利。

3.3.4   投资与收益分析

从雷达图中可以看出，韵达的净资产收益率最高，为27.4%，申通保持稳定，顺丰排于第三，圆通最低。顺丰相对较低的净资产收益率主要是由于其相对较低的净利率与相对较重的资产造成。由于顺丰是快递物流的具体运营公司，直接涵盖从揽件、中转、派件过程中所有运营业务，直营属性决定了相对较低净资产收益率。而韵达、申通都是加盟制快递企业，通过层层外包，使得净资产收益率水平较高，股东投入资金的收益越高。

3.3.5   成长能力分析

从雷达图中可以看出，四家民营快递企业的主营业务收入增长率都超过10%，其中表现最高的是韵达，达到了40.49%，其次是申通和顺丰，最低的是圆通。这四家民营快递企业都有着较好的上升空间。在净利润增长率方面，韵达增长最快，达到38.38%;其次是申通，达到24.09%;顺丰和圆通增长率不高分别为10.80%，8.43%。韵达在销售毛利率上同样表现得非常突出，高达30.81%，其次是顺丰为20.51%，申通和圆通数值接近，分别为13.16%、12.99%。

4      民营快递企业竞争力策略分析

通过利用雷达图对民营快递企业的财务数据进行分析，在综合能力排名上韵达表现最高，其次是圆通，第三是申通，最后是顺丰。同时利用层次聚类法将这四家企业分为两类，顺丰为一类，“通达系”为一类。 顺丰与“通达系”的差异，实质上是由于不同的运营模式导致而成。

4.1   顺丰企业竞争力策略分析

顺丰作为唯一一家以直营模式上市的快递公司，有着自身的优势与劣势。从所有的评价指标中看出，顺丰在资本负债率与每股净资产这两个指标上，比其他企业都高，这与顺丰的经营模式息息相关。直营的优势在于它能对每个业务环节具有绝对控制，有助于规范内部管理，有效保障服务质量与客户体验，并适应中高端的产品定位。而劣势在于，资产偏重，投入较高，但长远来说投入产出效率高。直营模式的顺丰，在盈利能力、营运能力低于“通达系”，规模相当大，盈利能力并不强。

根据雷达图分析结果，顺丰的竞争策略可以调整为如下几点：

（1）直营为主，加盟为辅。直营模式本身存在着许多无法解决的问题，这导致顺丰在财务数据上没有“通达系”有优势。顺丰可在二三线城市采用加盟模式。加盟不是专制的组织，而是开放的自治。可采取定期对加盟商进行培训，制定規则和协议，使加盟者认同经营活动中的顺丰的治理理念，确保相关协议公平执行。可以促进附属网站之间的“付费分发”减少“取件少派件多”加盟商之间的不公平。

（2）扩展新业务。在物流配送领域，公司的传统业务主要基于时效快递和经济快递。而顺丰拥有通达国内外的庞大物流网络，是一家具有“天网+地网+信息网”三网合一、可覆盖国内外的综合物流服务运营商。顺丰应发挥“三网合一”的优势，扩展新业务，提升营运能力与盈利水平。

（3）大数据与AI技术的结合。快递企业逐步成为验证物联网和AI商业化的理想平台，只要开放大胆，就能迅速应用一堆黑科技。快递业将依靠高科技来加快货物递送水平，提高管理运作的效率，并提高货物运送过程中的透明度，方便客户能实时掌握信息，最终实现通过高科技而不是价格来达到消费者需求。顺丰应增加对大数据、云计算等新一代计算机技术与新一代智能交互设备、无人机等设备的投资，布局好物流信息化技术。

4.2   “通达系”企业竞争力策略分析

申通、圆通、韵达这三家快递企业都属于加盟模式。加盟商有着天然的优势：首先模式比较轻。可以迅速扩展并实现盈利，直营物流的扩展速度不如加盟物流。因此在雷达图中可以看到，“通达系”的营运能力、盈利能力明显高于顺丰;其次，成本较低。随着物流业的发展规模效应红利继续释放，单件的配送成本将继续降低，因而成长能力显著。但加盟模式也存在劣势：特许经营商与公司总部之间是品牌管理关系，难以推行统一的服务标准。特许加盟模式所固有的弊端如免费配送造成加盟商之间的分配不公导致加盟商向特许商要求补贴;各地加盟商快递价格不统一导致低价竞争，影响了公司品牌与形象。

根据雷达图分析结果，“通达系”的竞争策略分析为如下几点：

（1）提升服务质量。与顺丰相比，“通达系”的服务水平仍有待提高。需要尽可能减少末端投递服务、延误和丢失短少等问题，需要进一步智能规范快递箱投递、第三方代收代投等服务。找到问题查找不足，细化措施补齐短板，强化质量内控机制，确保服务水平持续提升，更好地满足人民群众的寄递需求。

（2）打造综合物流服务商。逐步丰富自己的产品线，推出除快递业务之外，在上游和下游以及整个产业链中推出更具针对性的服务，包括供应链业务和货运业务，通过不断创新获得更高的市场份额。对于整合物流，信息流和资金流的综合物流服务提供商，快递企业将大力推进快递业上下游产业链的并购。打开快递，零担，仓储，供应链融资等模块，并通过拓展海外市场，实现快递企业的国际化发展战略。同时，快递公司将推出货代，供应链，行业解决方案等的发展，业务的多元化趋势将更加显著。

（3）加大科技投入。快递行业的商业竞争不仅仅是价格与时效的竞争，同时是科技创新的竞争。随着大数据、云计算的发展，终端消费者将更关注大数据带来的增值服务空间。因此，企业应加大对物流信息化技术的投入，利用信息系统驱动地面资源的合理配置和行动管理，实现业务与资源的融合。

5      结    语

总之，未来的快递行业趋势是轻重结合的模式，因此民营快递企业需改进自身的经营模式。物流行业将从人力密集、资本密集走向科技密集，民营快递企业有必要在巩固自身优势的业务速运与拓展新类型业务的同时，持续加大对信息系统和自动化设备的投入、优化业务流程，提升企业自身的效率，运用大数据人工智能、采取灵活的用工模式等方法进行应对人力成本等难题。

主要参考文献

[1]何晓兵. 竞争情报研究中企业竞争能力的雷达图分析法[J].图书情报工作，2010 （4） ： 86-90.

[2]马静，初铭畅.基于主成分分析的快递企业竞争力影响因素分析[J].当代经济，2017（2）：48-49.

[3]舒晓惠，陈一非，桂文林，等.雷达图在上市公司财务预警中的应用[J].统计与决策，2005（6）：119-121.