我国绿色金融体系发展中存在的风险分析及相关建议

彭一晨

【摘 要】本文通过从行政方面和经济方面回顾我国绿色金融体系发展的过程，分析了当前我国绿色金融体系存在的信用风险、环境风险和流动性风险，并针对分析得到的三种风险提出了相关建议。

【关键词】绿色金融；绿色投资；节能环保

一、引言

绿色金融，又称低碳金融、环境金融或可持续金融，是旨在减少温室气体排放的各种金融制度安排和金融交易活动的总称。i绿色金融的兴起主要是由于人类意识到全球变暖问题的重要程度，从而将环境保护引入金融领域，进而产生了节能环保产业，并针对企业对环境造成的负担进行约束，甚至对企业进行经济惩罚，产生的一轮绿色革命（天大研究院，2011）。而绿色金融体系则是指通过一系列金融工具，譬如绿色信贷、绿色债券、绿色股票指数和相关产品、绿色发展基金、绿色保险、碳金融等以及相关政策，来支持在现有经济的基础上，向绿色化低碳经济转型的制度安排。建设绿色金融体系的重要性在于，其可从多方面引导更多社会资本从原本的污染性投资，转型为投资到绿色低碳行业，从而达到减少环境负担的目的。故在全球变暖的趋势下，制定并不断完善绿色金融体系的建设是一项关键任务。

二、我国绿色金融发展历程概述

我国绿色金融的发展目前已经由最初的政府发布环境保护相关的文件转变成由行政手段和经济手段从两方面发展的现状。针对这两方面的发展情况的概述如下：

（一）行政方面

有关环境保护方面的文件的颁发我国可追溯到改革开放时期。而21世纪我国建立绿色金融体系的雏形是在“十一五”期间。《国家环境保护“十一五”规划》明确了我国2010年二氧化硫、化学需氧量比2005年降低10%的主要污染物排放总量的控制目标。之后“十二五”规划针对整体环境经济政策做了系统的规划。其中“十二五”规划明确了“单位GDP能耗下降16%，主要污染物排放减少8%-10%”的目标，之后又出台了《“十二五”节能减排综合性工作方案》和《节能减排“十二五”规划》等节能减排政策，使得我国绿色金融体系建设逐步成型。之后在十八大的召开中，生态文明建设被加入到总体布局，由开始的“四位一体”增加到“五位一体”，从此推进绿色发展成为重点发展目标，也使得绿色金融上升到国家层面的环境经济政策。之后国家针对气候变化及相应产业发布了一系列相关行动方案和政府政策，具有重要意义的有譬如《关于加快推进建设生态文明的意见》、《生态文明体制改革总体方案》、《关于构建绿色金融体系的指导意见》等政策方针，分别确定了绿色金融“新五化”、国家层面政策的地位。

（二）经济方面

绿色金融体系的经济方面的建设主要是指各种金融工具的开发和应用。绿色金融工具主要包括绿色债券、绿色投资、绿色保险、绿色信贷、绿色基金、绿色股票指数等，具体发展情况介绍如下。

绿色债券方面。绿色债券是指任何将所得资金专门用于资助符合规定条件的绿色项目或为这些项目进行再融资的债券工具。中国绿色贴标债券发展于2016年，近三年我国的债券市场有了快速的发展。据《中国绿色债券市场2018年度报告》显示，2018年中国为全球绿色债券市场的第二大发行国，2018年发行额为312亿美元，较2017年增长约33%。且在债券产品种类和发行渠道方面也有了更多创新。在债券发行工具上，我国的金融债占比最高，多数资金投向了低碳交通行业。

绿色投资方面。绿色投资是指针对环境保护所做的投资，当前投资的核心内容为E（环境）S（社会）G（公司治理）三方面的投资。2018年发布的《绿色投资指引》对中国绿色投资市场的发展具有重要意义。

绿色保险方面。我国的环境责任险最早可追溯到二十世纪七十至八十年代，近几年将环责险作为保险中责任险的重点发展产品。目前，我国的绿色保险领域还仅局限在环责险部分，还有很大的发展空间。

绿色信贷方面，我国当前主要的融资方式为绿色信贷，主要的提供方为银行，银行业针對绿色信贷也出台了一系列的绿色信贷行业政策，逐步完善我国绿色金融体系框架。

绿色基金方面，我国的一些省份针对当地的绿色生态项目建立了相关绿色基金。比如甘肃省针对循环农业、戈壁农业等项目建立2000亿元的绿色基金等。但我国绿色基金起步较晚，目前仍然存在政府主导、社会资金参与较少等问题。

绿色股票指数方面，我国自2008年发布首支绿色股票指数开始，我国在绿色股票指数发展方面有了积极进展。到2017年已发布了十九支绿色股票指数，但当前绿色股票指数发展还有很多不足，比如对重污染行业缺乏重视、对筛选范围模糊等问题。

三、发展历程中的风险分析

通过从行政方面和经济方面对我国当前绿色金融体系的构建进行分析发现，我国当前绿色金融体系还不够完善，仍处于发展过程中。针对我国当前绿色金融体系还不够完善的地方，本文认为当前我国构建的绿色金融体系存在信用风险、环境风险和流动性风险。

信用风险。信用风险主要来源于当前政策的不全面。根据对我国绿色金融体系构建行政方面的梳理发现，我国当前的政策公布更多的是集中在减少污染物排放方面，对于涉足绿色金融领域的商业机构（例如银行）要求披露的信息还没有正式的政策出台。这就导致目前一些金融机构，对于从事绿色金融的信息披露更多的是出于自愿，故产生机构与机构之间公布的信息口径不一致，从而信息缺乏可比性。

环境风险。根据对我国绿色金融体系行政方面的梳理发现，当前我国出台的相关政策对于建设过程中给环境造成的污染、土地、耗能等方面的负担方面的关注还较少。这就可能发生为了达到既定目标而疏忽了对环境的保护意识。比如现在都鼓励购买新能源汽车，认为新能源汽车因为用电能代替化石燃料可以较少二氧化碳的排放，但是在生产新能源汽车的过程中，每一道程序是否都能保证是环保的呢？如果生产新能源汽车的整个过程没有做到环保，其实新能源汽车的生产本身就是对环境造成了更多的负担。