公司评级：恒华科技、中南建设

恒华科技：配网信息化建设加速

恒华科技（300365）：目前，坚强智能电网建设进入收尾阶段，泛在电力物联网战略的出台保障了电网投资的连续性，并为我国电力信息化的建设提供了新动能。泛在电力物联网建设内容维度更广，建设期更为集中，相较于坚强智能电网，对建设前期阶段将产生更强的推动力。

2019年国家电网计划电网投资5126亿元，较2018年电网投资额同比增长4.84%，电网投资阶段性加速拐点已初步显现。受益于泛在电力物联网战略，2019-2021年泛在电力物联网初步建设期间，国网电网投资额有望加速增长，推动电力信息化的持续发展。

政策实质性推动，以BIM为核心的三维设计迎来发展良机：2018年7月，国家电网发布585号文，指出从2018年下半年开始，公司新建35kV及以上输变电工程全面应用三维设计。此后，国网关于三维设计的政策频出，并更多地聚焦于执行层面，电力三维设计得到了实质性的政策推动，三维设计服务市场迎来发展良机。

公司提前布局三维设计，不断丰富以BIM为核心的三维设计产品线，2018年推出了变电站BIM设计软件、输电线路BIM设计软件、三维电缆BIM设计等三款BIM三维设计软件。2019年Q1，公司产品化的三维设计软件销售量增加，以BIM为核心的三维设计对公司业绩的带动效果已初步显现。未来，以BIM为核心的三维设计将有望持续拉动公司业绩增长。

操作策略：配网投资将有望继续加速，投资者可适当关注。

中南建设：公布新一轮股权激励计划

中南建设（000961）：公司公告2019年股票期权激励计划草案，本激励计划拟向激励对象授予股票期权13，837万份，占草案公布时公司总股本的3.73%。公司于2018年开展的激励计划其授予对象共计49人，以产业集团经理层、战区董事长和总经理为主要授予对象，其中经理层、战区董事长、总经理共计44人;而本次激励计划则以公司业务相关负责人于业务骨干构成，范围扩大至486人，且不包括公司董事及高管。新一輪的股权激励强化了广度与深度，将管理者的利益与公司利益紧密绑定，为公司的成长积聚力量。

行权条件考核至2021年，进一步锁定业绩增长。本次激励计划共设置3轮行权考核，分别要求2019、2020、2021年相对于2017年度净利润增长率不低于560%、1060%、1408%，而2018年的激励计划行权考核则为2018年至2020年。2018年，公司实现了1466亿元的销售金额，截至18年底的预收账款达到1101亿元，可覆盖约4倍的2018年房地产业务营收，因此公司完成2019、2020年的行权条件是大概率事件。考虑到公司2019年1-4月累计合同销售金额约462.8亿元，同比增长29%，逆市保持稳健增长，此外在手土地储备超4300万平米，其中56%位于长三角区域，我们认为随着新一轮股票期权激励计划的授予，公司全员必将戮力同心，提速提效，公司未来的业绩增长值得期待。

操作策略：公司基本面扎实，投资者可适当关注。