洽洽食品股份有限公司财务报表分析

胡南

摘 要：洽洽食品股份有限公司主要是以坚果炒货类食品生产和销售为主，经对2016-2018年年报数据分析，公司属于经营主导型的企业，资产质量、资本结构质量、利润质量、现金流量质量良好，生产经营活动状态良好，发展前景可观。

关键词：资产质量;资本结构质量;利润质量;现金流量;发展前景

一、公司简介

洽洽食品股份有限公司于2001年08月09日成立，主要包括坚果炒货类食品生产和销售等。公司凭借稳定原料基地优势和产品质量优势，品牌知名度和美誉度不断提升，产品远销国内外30多个国家和地区，拥有较高的知名度和市场影响力。

二、资产质量分析

在洽洽资产结构中，长期股权投资仅占百分之三左右，占比比较少，固定资产点百分之二十左右，由此可判定洽洽属于经营主导型的企业。

从2018年财务报表来看，公司的经营性流动资产占总资产比例在2016年的时候62.53%，2017年为63.09%，到2018年的时候为66.79%，显逐年上升状态，自身结构比较合理。非流动资产方面，公司的固定资产占总资产19.85%，与经营型企业相吻合，总体来看，资产流动性强风险小，资产结构比较稳定。

根据以上三年的货币资金比较，可以看出公司在2017年的货币资金有所减少，在2018年有所回升，结合公司流动资产占了百分之六十以上，这说明公司资产的变现能力较强，能承担一定的风险，偿债能力较强。

根据以上三年的应收账款比较，可以看出公司2017年应收账款有所增加，但2018年又有所减少，主要是公司采用先款后货的销售方式，有利于资金的快速回收。

从2018年资产负债表中非流动资产看，变化最大的是商誉，主要是因为在今年1月，有专家提议，商誉计提由减值改成逐年摊销，在这一“政策预期”的前提下，公司考虑如果未来三年的净利润低于商誉摊销，会导致连续三年处于亏损而强制退市，因此才会集中计提。另外，占比最大的就是固定资产，但是占比逐年减少，在建工程占比却逐年增加，由此可推测公司可能正在准备设备升级而进行产品转型。

三、资本结构质量分析

从2018年资产负债表中可以看出公司的主要负债是流动负债，流动负债占比过多会导致一定的金融风险，2018年流动负债占负债和所有者权益总计33.54%，占比较低，说明财务成本较低。前面的分析也可以看出公司的偿债能力较强，可抵消由流动负债带来的金融风险，但洽洽在行業中即不处于垄断也不处于寡头，应该保持较低的财务风险。在流动负债中占比较多是的短期借款和应付票据及应付账款，且短期借款每年都在波动，说明公司比较依赖短期借款筹资，应付票据及应付账款在2018年比2017年增加了48.92%，说明公司的信用度良好，供应商愿意赊销。从所有者权益分析看出所有者权益占负债和所有者权益总计百分之六十以上，资产结构良好，风险较小，股东结构是比较稳定的。总体而言，洽洽现处于成熟阶段，资产结构比较稳定。

四、利润质量分析

从公司的利润表可以看出2016-2018年营业收入稳步增长，主营业务突出，业务扩张能力较强。2017年的净利润有所下降，但是2018年又有所回升，表中可以看出2017年、2018年的销售费用增加，且2018年较2017年销售费用增加了16.59%、管理费用增加了14.58%。对于2017年费用增加可能是公司对传统产品进行了原料升级，且在2016年以来，推出新品的推广费用增加所致，2018年公司又对原料、包装和自身架构进行了优化，导致2018年费用增加，但是2018年净利润较2017年增长了37.27%，由此可见，公司产品的优化升级取得了良好的市场反馈。

五、现金流量质量分析

从以上表格可以看出，公司的现金流入主要是经营活动产生的，现金流量净额起伏有点大，但仍是正值，说明企业的现金量是可以满足正常经营活动的，2018年的经营活动产生的现金流量净额是核心利润的1.55倍，可以看出公司既有核心利润又有现金流，核心利润产生现金净流量的能力较强，日常经营活动稳定发展，核心利润率保持在百分之十左右，公司经营活动的基本盈利能力较强。

综上所述，可以看出公司自身结构比较合理，主营业务突出，盈利水平比较稳定，资产的变现能力较强，能承担一定的风险，生产经营活动状态良好。

六、公司发展前景预测

通过对洽洽的财务报表分析，我们可以看出公司目前正处于开发新产品，对原有产品进行升级，战略调整，优化自身架构的阶段，资本结构良好，2018年利润有了较快的增长，市场反馈良好，发展前景可观，但对于这种休闲食品，洽洽面临着国内外行业的竞争压力，可从以下几个方面着手提升竞争力：

1.优化产品结构，为降低经营风险，需要对传统产品进行升级优化，对重点产品进行推广，另外加大新产品研发投入，提高质量和服务。

2.提升品牌定位，现阶段我国正向消费型转变，品牌定位也应有所转变，需要针对目标市场，加强品牌文化建设，塑造企业形象，促进品牌年轻化转型。

3.拓宽营销渠道，在互联网高速发展的今天，电商平台的迅速发展，良品铺子、三只松鼠等以电商销售为主的休闲食品企业迅速发展，公司应加大线上、线下的结合推广，调整营销战略，拓宽营销渠道。