坚定信心、逢低加仓、适度做多

张昌华

在年初开始的反弹行情中，笔者坚持“安全第一、盈利第二”的操作原则，手中持有的股票解套盈利多数落袋为安，新建仓买入的股票在上涨的过程中分批卖出锁定盈利，改变了去年因市场大幅下跌出现账面浮亏的情况，实现了总体上的扭亏为盈。目前手中仍持有一定仓位，均衡配置了沪、深两市市值，虽然在前期大幅回调中浮盈有比较大的缩水，但股市上涨手中有股，股市下跌手中有现金可以补仓，可以说是进退自如心态平稳。在当前市场已经调整相当长一段时间、不少个股又进入估值比较合理相对比较安全区间的时候，笔者打算采取“坚定信心、逢低加仓、适度做多”的投资策略。

一、坚定信心。我们应对中国经济向高质量发展转变、经济平稳健康可持续发展充满信心。从中国经济基本面来分析：1.从宏观经济数据看，一季度GDP增长6.4%，呈现出稳中向好的特征;2.国家一方面加大力度支持新经济、新模式、新业态，培育新动能，另一方面实施更高层次上的包括制造业、金融业的进一步扩大開放，促进经济的高质量发展;3.国家一方面加大力度支持高速铁路、公路等基础设施建设，通过互联网+等支持消费升级，提升消费和现代服务业在经济增长中的比重，培育形成强大的国内市场，另一方面推进“一带一路”建设，构建人类命运共同体，拓展市场实现共同发展互助共赢。虽然特朗普政府出尔反尔背信弃义升级中美贸易摩擦，中美贸易摩擦打打谈谈能否达成双方共赢的协议存在较大的不确定性，会给中美两国经济和世界经济带来一定的负面影响，但中国是一个拥有14亿人口的大国，只要我们集中精力办好自己的事，促进消费升级形成强大的国内市场，同时坚定不移地推进“一带一路”广交朋友，中国经济必将在高质量发展的轨道上不断前行，对此，我们应当充满信心。

二、逢低加仓。要坚持价值投资的理念，坚持安全第一的原则，逢低择股加仓。当前，从4月8日高点算起，到5月31日周五收盘，经过一个多月的调整，不少股票的估值进入到安全边际比较高的合理区间，无论市场内外部条件如何变化，经得起检验的决定性因素永远是价格合乎估值，在回调的过程中分批买入优质股应当是一个不错的选择。笔者认为当前选股应坚持四个原则：1.行业选择原则，行业要符合国家产业政策，要有可持续增长潜力;2.低价原则，股价低同时市盈率、市净率低;3.净资产收益率和现金分红原则，企业对股东负责意识强，连续几年现金分红率高于银行定存最好是高于理财收益水平;4.全流通原则，股份已经全流通，没有低成本股份解禁压力。再结合主营业务收入占比大、每股现金流大和个股技术走势上处于底部区间等因素综合考虑，这样筛选的个股抗风险能力较强。

三、适度做多。在市场尚未形成趋势性上涨行情的情况下，要坚持底线思维防范风险，树立价值投资理念，在控制仓位的前提下适度做多。逢涨分批卖出锁定利润，逢低分批买入摊薄成本，把阶段性操作和中长期投资结合起来，争取获得较好的投资收益。