快乐溢价

本周，贵州茅台刷屏！

贵州茅台5月29日召开的股东大会异常火爆，共有2000余名股东前往现场参会，比照去年多出4倍多。为此，贵州茅台不得不取消欢迎晚宴，并“扩容”会议室。

茅台股东大会为何如此火爆？一是茅台集团成立营销子公司，使投资人对公司的关注度达到了前所未有的高度。二是能平价买酒的参会福利。今年，所有参会股东可平价购买一箱普茅、两瓶生肖以及一大一小机场纪念酒——足以覆盖股东们的参会成本。

当然，茅台镇的交通、旅游、餐饮等消费行业都在盼着一年一度的茅台股东大会，并从中受益，今年受益尤其明顯。镇里的星级酒店一月前就无房可订，民宿即使价格翻倍仍是客满，口碑好一些的餐馆也是人头攒动，一座难求。

一个股东大会，贵州茅台把A股其他上市公司远远甩在了后面。这足以反映投资者对贵州茅台这家公司的认可。

同时，贵州茅台的核心管理层所体现出的坦诚与专业，令公司因为集团成立营销子公司受到的质疑和批评变得温和了许多。当然，中小股东因为爱茅台这个品牌，自然会显得对公司任何不完美都难以忍受，但一聊到会不会持有以及在回调中加仓茅台，他们的回答都是肯定的。

集团成立营销子公司会改变茅台的基本面吗？这个问题让人回想起1998年茅台改制时困难重重的情形，但事实是茅台营收从当年不足10亿元发展到去年的736亿元。成长总有烦恼，更何况对于万亿市值的茅台而言呢？

茅台正冲向下一个20年，会继续高歌猛进，也必然会在一个更加稳健的道路上前行。

优质公司除了带来的溢价收益，还有溢价的快乐。

当茅台的股东，无疑是幸福的，但爱得太深也容易责之切切。既然贵州茅台只是改变形式，没有改变本质，那就爱个刚刚好，享受快乐溢价吧。

本刊编辑部

2019年6月1日