宇通股份有限公司营运能力分析

杨柳青

摘要：经过对企业营运能力比率的分析，可以较为精准的判别企业不断经营的水平和公司资产的运用效率，为企业增强经济效益指明方向，从而加大公司经营管理的水平。公司的营运能力是公司利用各类资产来获取盈利的一个指标，企业营运能力越强，就越能在激烈的市场竞争中奠定坚实的基础，取得较好的优势。企业营运资产的主体是流动资产。所以，营运能力的分析主要是计算并详细的分析流动资产和总资产的周转率指标。此篇文章即运用一般反应公司营运能力的指标：应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率等四个比率对宇通公司的运营能力进行了分析。

关键词：营运能力;财务分析;指标;宇通公司

一、宇通有限公司的背景和研究意义

（1）宇通公司的背景

郑州宇通集团股份有限公司（简称宇通集团）最开始要从以前的郑州轻工机械厂说起，那时公司的关键产品只有轻工类机械、五金电料这两种，企业的占地面积也比较小，慢慢地公司的经营项目发展到了客车修配，将其公司名称改为郑州客车修配厂。公司又拓展了线装客车和零部件加工的业务，公司名字而后修改为郑州客车厂。销售大中型客车、工程机械、专用车55456台，相比较2011年的52316台提升了3140台，增幅6%，共实现销售额302.88亿元，比2011年的258.58亿元增加44.3亿元，增幅17.1%。经综合评定，宇通成功入选“中国外贸出口先导指数样本企业”。

（2）宇通公司的营运能力分析的研究意义

在现代社会当中，公司的营运能力的剖析与识牙占对公司来讲愈发的重要，关键表现在以下这几点：

1.可以优化资产的结构。资产结构即：公司进行投资中各类资产的配比关系。因为对于企业经营的各种资产会有不一样的影响。

2.能够改变并提升公司的经济现状。企业若想获取收益，获取利润，那么其基础就是在某一时点上的存量资产。

3.帮助当局进行投资的决策。存量资产的周转速度如果较高则，其获利能力越高，便会得到越高的收益率。企业未来收益的能力往往由企业优良的资本比例和经营管理水平所体现。

二、营运能力分析的理论

（1）营运能力分析的定义

营运能力是指分析公司生产经营资金周转速度的有关财务指标所体现出来的企业资金使用的的效率。它说明公司高层人员生产经营管理、调配企业可使用资源充分发挥各类资源并使现金有效快速的运转。这一指标的高低非常能够体现公司的获取利润能力和偿还债款能力。

（2）营运能力的具体分析

1.应收帐款周转率

应收账款的周转率=销售收入的净额/平均应收账款的余额

销售收入净额=上期销售净收入-当期现销收入

应收账款周转天数=360/应收账款周转率

某一期间内如果应收账款的周转次数越高，则说明应收回款项的资金回流速度快，则越能说明公司具有较高的管理能力。这不但有助于企业应收账款的快速回收，还可以缩小或防止产生坏帐损失的可能性。

2.存货周转率

存货的周转率（次数）=销货成本/存货平均余额

存货的平均余额=（期初的存货十期末的存货）：2，

存货的周转天数=计算期天数/存货的周转率

通常状态下，如果存货的周转率越大那就证明企业越好。平均来说在存货某.水平状态下，存货的周转率越大，说明其赊销成本的数额提高，所生产产品的销售件数上升，公司的销售水平就会提升。公司的产品销售件数如果想要提高，销售水平就需要加大。

3.流动资产的周转率

流動资产的周转率=流动资产的周转额（产品销售收入）/流动资产平均余额

流动资产的周转天数=流动资产平均余额*计算期天数/流动资产的周转额（产品销售收入）

如果想用这一比率来反应公司流动资产的周转速度，那就应该使用流动资产周转率。该比率指在某一特定会计期间内流动资产周转数额与平均流动资产的占用额的比值。流动资产的周转次数越大，阐明该部分资产的运用效率越好。

三、宇通公司营运能力进行比较详细的分析

（1）流动资产营运能力分析

1.应收账款周转率公式：

应收账款的周转率=销售收入的净额/平均应收账款余额

销售收入的净额=上期销售净收入-当期现销收入

应收账款的周转天数=360/应收账款的周转率

根据宇通公司的数据

2015年的应收账款的周转率=19，763，459，199.02/（1，661，258，652.25+3，115，571，858.28）/2=8.27

同上2016年的应收账款的周转率为6.06=22，093，826，571.04/（3，115，571，858.28+4，175，354，300.18）/2=6.06

同上2017年的应收账款的周转率为4.03

2012年的应收账款的周转天数=360/8.27=43.51

2013年的应收账款的周转天数=360/6.06=59.40

2014年的应收账款的周转天数=360/4.03=89.33

计算得出：宇通股份有限公司在2015至2017年期间的应收账款的周转率（次数）变化呈下降的走势，应收账款的周转率由8.27逐年下降到4.03。可以看出企业的应收账款周转天数则是由43.51上升到89.33。公司不断上升的实际收回账款的周转天数，说明债务人拖欠债务的时间比较长，企业坏账损失的风险也可能会增加;同时在一定程度上也表明公司没有积极的催收账款，从而使债权形成了呆账，这非常不利于企业的生产运营管理活动。

2.存货周准率公式

2015年存货周转率=15，817，656，983.84/（1，121，597，023.29+1，258，328，500.93）/22=13.29

2016年存货周转率=17，794，266，439.00/（1，258，328，500.93+1，400，658，822.60）/2=13.38

同上2017年存货周转率为15.22

2015年存货周转天数=360/13.29=27.08

2016年存货周转天数=360/13.38=26.90

2017年存货周转天数=360/15.22=23.65

计算得出：宇通公司连续3年存货的周转率变化呈上升趋势，由2015年的13.29上升至15.22。因而，周转次数越多就会越好。宇通公司存货的周转率逐年呈稳步上升的趋势，说明企业的管理水平较好。

3.流动资产的周转率公式

2015年的流动资产的周转率=19，763，459，199.02/（5，478，693，286.42+10，016，428，078.03）/2=2.55

2016年的流动资产的周转率=22，093，826，571.04/（10，016，428，078.03+11，753，018，039.93）/2=2.03

同上2017年的流动资产的周转率为1.78

2015年的流动资产的周转天数=360/2.55=141.13

2016年的流动资产的周转天数=360/2.03=177.36

2017年的流动资产的周转天数=360/1.78=202.25

计算得出：宇通公司2015年至2017年流动资产的周转率呈降低的趋势，在某一会计期间内，流动资产的周转次数如果越大，那么等量的流动资本所创造的周转数额就越大，则企业将该部分流动资产使用的比较好。流动资产周转率如果用周转天数来表示则更能完整地反应企业的生产经营状况，有利于对比不相同会计朔间流动资产的周转率的大小。

（2）总资产营运能力分析

2015年的总资产周转率=19，763，459，199.02/（7，860，071，148.16+14，279，110，141.06）/2=1.79

2016年的总资产周转率=22，093，826，571.04/（14，279，110，141.06+16，197，573，484.10）/2=1.45

同上2017年的总资产周转率为1.29

2015年的总资产周转天数=360/1.79=201.64

2016年的总资产周转天数=360/1.45=248.29

2017年的总资产周转天数=360/1.29=279.07

计算得出：宇通公司从2015年至2017年连续3年的总资产周转率变化呈下降趋势，该指标数值越大，则越能表明公司生产管理期间内所有资产从投进到产品生产出的流通速度越快。宇通公司却出现了逐年递减的趋势，公司资金的周转率变低，公司经营的所有资产的成效也就会降低。

四、宇通公司营运能力存在的问题及相关的建议

（1）宇通公司存在的问题

1.应收账款回收缓慢

宇通公司自2015年至2017年连续3年的应收账款数额在逐渐的上升，但应收账款的周转率（次数）却逐渐降低，由8.27下降到4.03。可见宇通公司收账速度慢，应收账款的年数比较长;公司的应收款项实际收回的天数每年都在上升，加大了产生坏帐损失的危险

2.流动资产周转率下降

宇通公司3年来的流动资产周转率也出现降低的趋势，由2012年的2.55下降至2014年的1.78.表明企业的流动资产;利用效率较差，流动资產在生产环节和销售环节各过程中占据的时间比较长。

3.总资产流动逐年变缓

宇通公司连续3年的总资产周转率由1.79下降到1.29。说明企业经营管理期间所有资产自投放到形成产品的流通速度较慢，企业所有资产的生产经营的管理水平和使用效率上存在由定的问题。

（2）对宇通公司财务情况具体的建议

1.及时收回应收账款

宇通公司连续3年的应收账款周准次数变化呈下降趋势，即使公司的应收账款每一年都有所提高，然而应收账款周转率由8.27逐年下降到4.03。首先我们可以采取营销策略，采取现金销售的模式，一手交钱一手交货。第二，我们也可以制定合理的资金收回计划，完善激励和约束机制。

2.提升流动资产流动性

宇通公司自2015至2017年连续3年的流动资产周转率变化出现降低的趋势，说明流动性资产在生产环节与销售环节两个环节中占据的工夫相对来说比较长，周转一次所需的时间较慢。倘若想要让该指标向更好的方向开展，那么主营业务收入的提高程度要高于流动资产的提升程度。

五、结语

从企业营运能力指标的对比剖析来看，如果想要其分析成果对增大公司总资产周转率等有利”就要适当的改变存货周转率、应收账款周转率和流动资产周转率的比例关系。因此公司应该提升应收账款的周转率（次数），增大应收账款的周转率，便于快速的收回应收账款;同时也要加强公司催收账款的力度，尽量减少坏账。在此基础上，应从更深的层次来对比分析各个组成因素，来更好的发现总资产周转率变化的的缘由。与此同时也要踊跃的呼应我国在新会计准则方面的实施决策，为公司将来的发展。

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