当前我国证券市场风险防范研究

摘 要 随着我国经济不断发展，证券市场也在不断扩大，在过去的二十多年中，已经实现了从地区性市场向全国性市场的转变，成了我国社会主义市场经济的重要一环。然而，随着证券市场不断扩大的同时，我们其存在着不少的风险。所以，本文就将对我国当前的证券市场风险进行研究并提出一些防范措施，希望对证券市场的发展做出一些贡献。

关键词 证券市场 风险防范

证券市场是进行证券发行和交易的场所，是直接融资市场，也是金融市场的主要组成部分。在过去十几年时间里，中国的股市发生了巨大的改变，股权分置这一政策性改革使得证券市场迎来了暖春，这一变革对我国经济体制改革和社会主义市场经济的发展都起到了重要作用。但因我国证券市场起步较晚，发展时间相对较短、市场机制尚不完善等客观原因，我国的证券市场仍然有着诸多问题和风险，一定程度上阻碍了我国经济高速发展的步伐。

一、证券市场风险的特征

证券市场风险最基本的特征为：一是证券市场的风险来源复杂。政治、经济、文化以及行业、公司发展状况都有可能导致证券市场发生风险；二是证券市场的风险传递性较强。特别是在目前经济全球化的情况下，任何国家、组织或行业标杆公司出现风险都会导致大范围的连锁反应，例如2008年所爆发的全球性经济危机就是一个很好的案例；三是证券市场风险危害性广。由于投资主体复杂，所涉及的行业也十分广泛，所以一旦出现风险，就极易引起社会内大范围的经济问题。

二、导致我国证券市场存在的风险的原因

（一）过分的进行行政干预

目前我国证券市场所面临的风险主要为系统性风险，我国证券市场是在政府干预下的计划与市场相融合的产物，这种情况下市场会过多受到行政手段和计划管理的干预。回顾历史，在证券市场成立的初期，这种行政手段是非常有必要的，它可以对市场起到一个推动和引导的作用，但是随着社会经济的发展，政策也在不断的改革，很多关于证券市场的调控文件不断下发，从而成为市场的不规范因素之一。一些由政府直接进行干预的调控方式，不仅会影响市场本来的运行模式，还会影响很多投资者走入市场的信心，严重影响了市场的收益，甚至还会导致出现不正当竞争。除此之外，还有很多部门和地区之间存在着复杂的利益矛盾关系，诸多政府主管部门会因为利益对一些企业进行特殊对待，使得不公平竞争与贪污腐败的情况频发，所以过分的行政干预使得中国证券市场秩序十分混乱。[1]

（二）相关政策法规体系尚不完善

虽然目前我国已有相对比较完善的法律法规体系，但是随着社会的不断发展进步，使得证券市场监管不能墨守成规，需要结合当下时代的具体发展情况来进行不断的补充革新。以西方国家来说，他们的证券市场发展较早，证券市场的调控措施也比较成熟，他们的证券监管部门大都会设置专业的评估机构，负责不断评估研究法规政策可能会对市场所带来的影响，而后根据结论制定相关的政策从而进行调整。相较成熟市场国家，我国缺乏此类经验，很多政策施行后不能及时对证券市场进行调整，导致市场结果与政策的本意发生了偏离。

（三）证券市场的监管和处罚力度不够

证券市场需要实行有利的市场监管，从而减少操纵市场和交易的成本，并且对于维护市场秩序、减少市场风险来说具有较大的帮助。但是，就我国目前的证券市场情况来说，监管力度仍然不够，管理理念落伍，监管体制也并不完善，导致市场违规行为较多，广大个人投资者的利益得不到保护，严重影响市场的秩序。除此之外，在进行很多证券金融的案件办理时，办案的手段和方式不够有力，很多违规问题得不到及时的查证，处罚力度较轻，违法成本低廉，让很多不法分子得到了可乘之机，严重影响市场的秩序。其次，在处罚方面，还有很多情况下是看起来惩罚很严重，但是实际上这些惩罚根本得不到落实，对投机者起不到应有的震慑作用。如果不加强证券市场的监管和处罚力度，这种扰乱市场的投机行为还将继续发生，从长远来看会对经济的发展造成非常不良的影响。

（四）自律机制的建设尚不完善

近年来我国经济快速发展，上市公司和各种金融证券机构的数量都在成倍增长，对于政府部门的监管工作形成了较大的压力，无法发挥应有的监管作用。在这种情况下，自律机制的建设就尤为重要。但是，就我国的实际情况而言，目前的证券市场自律机制存在着很多问题，自律机制处理不健全外还存在着缺乏独立性的情况。我国很多证券交易机构和证券协会的人事改派、任免都需要中国证监会的同意，甚至一些日常的工作业务也需要经过证监会来进行批准。这样一来，所谓的自律机制根本就没有实际的权力，更不要说进行自律管理了。这个问题给我国的证券市场造成了十分不好的影响。

三、我国证券市场风险防范的相关措施

（一）实行统一管理，加快转变政府职能

建立统一高效的管理机制是证券市场完善统一法律法规的重要前提。目前我国有很多部门都有权管理或干预证券市场，造成无法进行统一管理的情况。所以，我们一定要进一步建立完善我国的证券监管体制，不断加强证监会的监督职能与监管权力，实行对证券市场的专业化管理。同时还要打破部门与地方之间的利益关系，让我国证券市场能够在一个有序的环境中发展。除此之外，还要加快政府职能的转变，进一步调整相关政府部门的行为和职能，减少政府过分行政干预的发生，让每个部门都能够清晰自己的责任，做好分内的职责，规范自己的行为，最大限度地降低政府对市场的行政干预，从而使市场的系统性风险不再发生。

（二）加快完善证券市场的法律法规体系

在进行改革证券市场立法管理的同时，还需要加快完善证券市场的法律体系建设。一方面，根据时代的发展特点去不断的补充完善证券市场的法律法规体系。各个监管立法部门在进行立法建设时，应尽量先将与证券市场有关的规章内容进行整理，避免日后出现法规内容的重复。各部门在进行法规制定时应该集中进行商讨，对各自监管薄弱的地方完善立法监管，加快法规体系的完善，为证券市场的秩序提供保障。另一方面，还可以借鉴具有成熟法律法规体系的证券市场国家，坚持“集中制”为主的监管模式，同时加强“自律机制”，让这二者相辅相成，并在不断探索中逐步完善市场监管的风险。[2]

（三）加强政府处罚力度

在进行违规案件处理时，政府部门要加强处理力度，完善证券法律体系中民事赔偿的制度。一方面既能保护证券市场中个人投资者的应有权益，还能提高投机行为的违法成本，能够达到震慑不法行为的目的。另一方面，对于这种扰乱市场的行为，也应当受到相关法规的约束，追究违法行为的责任，切实保障投资者的利益。[3]

（四）增加人才培养，完善自律机制

随着证券市场的进一步发展，对于人才的需求正在大幅度增加。因此，提高证券行业人员的职业能力、增强其就业经验和知识水平迫在眉睫。一方面，应当全面提升从业人员的职业素养，使其具有良好的社会责任感和敬业精神，从而确保证券市场得到良性发展。另一方面，国家还要加强证券机构的自律机制，既要加强对证券市场的宏观监管还要让自律机制发挥作用。让各种证券机构以及企业都能积极加大对内防范风险的意识，不断完善自身监管的制度，让二者既能相辅相成还能互相监督，为证券市场的发展提供良好的条件。

四、結语

要想减少我国证券市场的风险就要实行统一集中的管理，加快政府职能的转变，不断完善证券市场的法律法规体制，不断增加政府的处罚力度，增加人才的培养，不断完善自律的机制，只有做好这些工作才能减少风险，为我国证券市场的未来发展创造良好的环境。

（作者单位为广汇汽车服务集团股份公司）

[作者简介：董昊明（1989—），河南信阳人，本科，中级职称，从事上市公司信息披露研究。]

参考文献

[1] 王慧婷.谈证券市场风险研究的基础结构构建[J].当代经济，2018（7）：42-43.

[2] 刘骅，王璨，朱鹏，等.我国证券市场协同审计治理研究[J].南方金融，2018（5）：60-68.

[3] 张怡，张国胜.当代证券公司市场风险识别与内控路径[J].管理观察，2018（3）：132-135.