商业银行利率风险压力测试实证分析

李登明　徐淑娆

摘要：尽管存贷款方面仍有基准利率，但利率“双轨”合一仍然是我国利率市场化改革的方向。在这一背景下，受市场风险因子的多变性和不确定性影响，当前商业银行正面临利率风险管理的巨大挑战。压力测试作为传统风险管理技术的有效补充，正逐渐被商业银行广泛应用。文章利用中国建设银行的相关资产负债数据，应用利率敏感性缺口模型进行利率风险实证研究，在此基础上对商业银行的利率风险管理提出了相关建议。

关键词：商业银行；利率风险；压力测试

一、引言

利率市场化改革是我国金融市场体制改革的主要内容，是指放宽利率管制，让利率随市场变化自由浮动，反映市场的供求状况，从而对资本进行有效配置，实现资源利用最大化。不同于发达国家的资本环境，我国作为发展中国家，资本市场还不够透明，金融经济系统复杂，所以在利率市场化进程中，利率对于市场经济环境变化敏感度更高，商业银行在风险管理上将面临更严峻的挑战。

压力测试是指金融机构用于评估其面对“异常但可能”的冲击时的脆弱性的技术性手段，是用来有效识别在小概率事件下商业银行所可能造成损失的风险的有效风险管理工具。压力测试应用首先要测算商业银行在各种市场极端条件下发生的风险损失可能性，以此来度量这种风险会给银行的资本等造成的弊端大小可能性，从而做出合理决策，是商业银行市场风险管理重要的评估技术。

假定商业银行的资产负债结构不发生变动，由于放宽利率管制，如存贷款利率发生不同幅度的变化，会引起商业银行资本状况的变化。利率的变动还会引起金融消费者消费行为的变化，进而对商业银行的资产负债结构产生影响，如资产负债缺口变化，对商业银行造成期权性风险。综上，利率风险会使商业银行资产价值与收益不对称，可能造成收益损失或资产损失，所以商业银行为追求利润最大化，会对持仓的资产负债做出调整，使其相互匹配，从而降低利率变动给商业银行造成的风险压力。

对于我国商业银行而言，受利率浮动影响的资产多为贷款；负债多为居民储蓄，而居民会随利率的波动而改变储蓄意愿，所以大部分为利率敏感性负债。利率的不利变动会引起利率敏感性缺口的变化，缺口变化越大，商业银行面临的利率风险越大。为了进一步说明上述问题，本文用利率敏感性缺口模型对中国建设银行的利率风险进行压力测试实证分析。

二、商业银行利率风险压力测试——以中国建设银行为例

（一）情景选择

我国基准利率分为存款基准利率和贷款基准利率。我国对利率的调控可以追溯到20世纪90年代始。由于利率市场化进程始于1993年，初步完成于2015年10月，此后利率随市场浮动（在存贷款方面仍有基准利率）。因此，本文将市场利率历史走势的分析时间段确定为1990年至2015年。

根据1990～2015年存贷款基准利率，分别计算不同期限的利率历史最大变动以及单月最大变动的数值，然后选取合理数据进行压力情景的设置。

压力情景设置见表1。

（二）压力测试模型构建

压力测试作为计量利率风险的技术工具，能够对商业银行的风险管理提出有效建议。利率风险压力测试模型主要有利率敏感性缺口模型（也称重定价缺口模型）、到期日缺口模型和持久期模型三种方法。本文将运用第一种方法进行测试研究。

1. 利率敏感性缺口

受利率变动影响，商业银行的利率敏感性资产价格发生变动，会产生利息收入变化；同理，利率敏感性负债会产生利息支出变化。利息收入与利息支出变化不能相互抵消所形成的缺口称之为利率敏感性缺口（Interest-rate-sensitive gap），即是利率敏感性資产减利率敏感性负债的差额，用公式表示如下：

RSG=RSA—RSL

其中：RSG是指利率敏感性缺口；RSA是指利率敏感性资产；RSL是指利率敏感性负债。

2. 净利息收入变化

利率的浮动变化会对利息净收入（Net-interest income）产生影响，所以净利息收入随利率变动浮动而变化的数额用公式表示如下：

△NII=RSG*△R=（RSA-RSL）*△R

其中：△NII是指商业银行所持有的某一资产组合的随利率变动而产生的净利息收入变化额度；△R是指金融市场利率的变动幅度。

由于商业银行所持仓敏感性资产负债的随利率变动的浮动可能不一致，所以本文借鉴任真林（2013）对利率敏感性缺口模型做出的改进办法，对利率敏感性资产负债的不同期限设置了不同重定价区间Ri，如：3个月以内的区间R1为0.125；3个月至1年的区间R2为0.625；1年至5年的区间R3为3；5年以上的区间R4为5。

所以利率敏感性缺口模型的改进模型为：

RSGi=RSAi—RSLi

△NII=（■RSGi*Pi）*△R

其中：△NII是指商业银行利率敏感性资产负债总的净利息收入变化额； RSG i是指不同期限的利率敏感性缺口；△R是指利率变动幅度。

（三）实证分析

考虑到当利率发生变动，不计息资产与不计息负债并不会受到影响，所以本文在统计利率敏感性资产负债时剔除了不计息资产负债。因此根据相关利率敏感性资产负债数据先计算利率敏感性缺口，如表2所示。

上述数据反映中国建设银行的利率敏感性缺口有正有负，如3个月以内的利率敏感性资产小于利率敏感性负债，即利率敏感性缺口为-2，375，840百万元，为负缺口；3个月至一年的利率敏感性缺口为1，544，402百万元，为正缺口。除3个月以内的利率敏感性缺口为负，其余皆是正缺口，因此中国建设银行2017年利率敏感性累计缺口为正（为1，641，630百万元），所以利率变动幅度越大，净利息收入变动就会越大。

根据表1的压力情景设置，计算所得净利息收入变化值为：

1.轻度情景

ΔNII=（-2，375，840*0.125+1，544，402*

0.625+758，957*3+1，714，111*5）*3.24%

=11，515，697.25*3.24%

=373，108.59百万元

2.中度情景：

ΔNII=（-2，375，840*0.125+1，544，402*

0.625+758，957*3+1，714，111*5）*5.58%

=11，515，697.25*5.58%

=642，575.91百万元

3.重度情景：

ΔNII=（-2，375，840*0.125+1，544，402*

0.625+758，957*3+1，714，111*5）*9.54%

=11，515，697.25*9.54%

=1，098，597.52百万元

根据所设置的压力情景可得，在轻度情景中，利率变动仅为3.24%，净利息收入变动额达373，108.59百万元；在中度情景中，利率变动为642，575.91百万元；在重度情景中，净利息收入变动额高达1，098，597.52百万元。建行的利率敏感性缺口为正，所以当利率变动幅度增大，净利息收入变化就越大。当利率下降时，净利息收入会减少，从而利润总额会减少。而这些变化的根本原因是建行贷款占比上升、短期存款利率变动幅度小等。

（四）测试结果分析

截止2017年12月31日，根据中国建设银行的资产负债表，计算出：

资产负债率= 20，328，556 / 22，124，383=91.88%

净利息收入占营业收入比=452，456/ 621，659 =72.78%

中国建设银行的利率敏感性资产与利率敏感性负债是不完全匹配的，即利率敏感性缺口是存在的，这意味着建行的利率风险是存在的。根据资产负债率91.88%，小于100%，说明建行存在净资产，经营能力良好，拥有承担利率风险的能力，而净利息收入占营业收入比72.78%过高，表明该商业银行的交易业务仍然比较单一，利息收入业务占比过重，会对其风险抵御能力产生影响。而对利率敏感性缺口进行压力测试所得的结果中重度情景下利息收入变动额1，098，597.52百万余元小于核心一级资本净额1，691，332百万元，说明建行在市场重度压力下仍有抵御风险的能力。

三、对商业银行利率风险管理建议

我国商业银行在利率风险管理中经验缺乏，利率市场化更是突显其在面临利率风险时应对经验不足。利率的不利变动可能会使商业银行遭受损失，所以商业银行对利率风险的管理应该重视。因此本节结合前面对利率风险的分析以针对其管理提出以下几点建议。

（一）完善和加强风险管理相关机制

商业银行对于利率风险的防范意识仍旧比较薄弱，而利率风险的管理不是一朝一夕的，所以需要建立长效的风险管理机制，如建立全球化风险信息分析机制，完善风险监督和预警机制，夯实交易业务风险管理基础，加强对利率风险的管控。

（二）优化银行资本结构管理体系

利率风险绝不是一个孤立的个体，各种风险因子相互关联，相互影响。市场风险与汇率风险等存在联动效应，所以对待利率风险时，也要时刻注意汇率风险等的影响。利率风险主要受资产负债结构和期限结构等影响，资产负债率过高会降低银行抵御风险的能力，所以商业需要提高资产负债的管理水平，合理规划资产负债，有效处置不良资产，保证商业银行资金流转顺畅有效。根据利率变动的期限调整资产负债结构等，积极调整利率敏感性缺口状态。

（三）发展多元化业务

发展多元化经营，拓宽业务领域，可促进商业银行良性发展。利率风险承担能力的高低一定程度上与净利息收入占营业收入的比重挂钩，净利息收入占比过重，表示商业银行以利息收入业务为主，业务形式单一，利率的变动会给商业银行造成很大的利率风险。所以商业银行应多方向发展经济。

（四）加强优秀人才的引进与培养战略

优秀人才是商业银行快速发展的一大助力，引进专业人才强化商业银行的市场风险管理可以帮助商业银行等金融机构管理层做出正确的风险决策。因为市场本身存在缺陷如滞后性，对于未来市场风险的预期计量技术比较困难，需要专人进行研究及评估。所以优秀的人才建设可以帮助商业银行进行多防线的市场风险管理体系建设，从而提高风险预测的能力。

参考文献：

任真林.富滇銀行市场风险压力测试研究[D].兰州大学，2013.

（作者单位：南京林业大学经济管理学院）